昨夜外围的普遍低迷终于传感到了A股市场，美国糟糕的通胀数据下，货币收紧或风险转移已成大趋势，给全球资本市场的压力不小。本日，A股全日低迷震荡，市场热点有限，午后更有CXO板块的集体崩溃大跌。短周期上，市场依然处于风险释放阶段，短期可操作性比较一般
午后药明康德突现闪崩跌停，今年七八月，CDE对创新药规则的重新界定，基本上宣告了CXO行业的逻辑已经发生了本质性病变（我们也第一时间进行了对CXO品种的减持提示和风险提示），三季报数据显示，一众公募基金和高瓴资本都对这个品种进行了针对性的减持。不过，今日的下跌的主要消息面来源，是称美国可能会对中国的生物制药类公司进行制裁，虽然暂时没有拿到官方消息，但也是无风不起浪。股票市场最大的风险是什么呢？高位放毒，如此而已。在今日的大跌之前，CXO公司的主流品种早已出现了形态式的崩溃，不少还是经典的高位头肩顶形态。不清楚咱们的投资者中布局这些品种的朋友多不多，其实，老美那边的消息我认为根本就不是咱们要关注的，确实是，创新药的这种泡沫还是比较大的，药明康德我们前期也提过，其市值是美国最大的CXO公司市值的四倍，这个，无疑还是夸张了。这种高位闪跌，务必务必要做好风控
消息面还有美国对华科技公司进一步强化制裁，这一次轮到了中芯国际（还有大疆等非上市公司）。美国2018拿贸易战恶心我们，给自己输入了不小通胀，之后又到处打科技战，拿科技霸权和专利实力搞事情，其实都对我们的影响不大（当然，微观层面对华为的手机业务等影响还是很严重的）。非但影响不大，还催出来国产替代的主线，半导体行业更是从2019年的封测部分，炒作到材料、设备等等，到今年上半年，更是启动了非常激烈的功率半导体行情。美国的如意算盘还是要把中国压制在产业链低端，从事务发展的角度出发，战略上重视它，战术上藐视它，不能听蝲蛄蛄叫不种田了。
真正的中国实力最强的创新药公司百济神州今日新股上市，这是首家A+H+中概上市的品种。当然，国内又是溢价20%上市，开盘则是直接破发，到收盘相对发行价下跌16%。全面注册制改革是2022年的大事，其实一个负作用的实际是，当前的打新套利模型，怕是要格局大变，未来新股上市后盈利如何，要看发行市盈率，要看市场间横向对比，要看企业的经营情况，等等，这世界上本来没有躺着挣钱的傻事。百济神州当然是近期的明星公司，小巫见大巫的还是，最贵新股（550元）禾迈股份出现的18.7%的弃购率（中一签缴款33万，买几个散户那么阔气）——我有点想看110的中国移动的好戏了
美联储近期将要公布近期的利率政策，现在全世界的资本市场都有点抖，毫无疑问，本次背景还是大通胀，美国11月通胀6%以上，这已不是鲍威尔们所谓的阶段性问题，因为货币超发，要么通胀全部爆掉，要么赶紧启动货币收水。所以，这一次的预期可能要比年内的任何时候都要鹰派，我们总说美股东方不败，这次不一样。但应该说世界上最贵的一句话就是这次不一样了，过度负债和资本市场的畸高，从来都是危机的苗头。A股这一次会怎么样？受一些冲击也是正常的，对冲其潜在的波动输入也是有工具的，建议大家将估值期权作为保险工具用起来
临近年关，市场有点冲高无力的动作，不过拉长周期看，其实也不过是过往的震荡的开启，不过，年底最重要的并不是2021年还想赚多少钱，而是两件事，其一是防踩雷，这是最重要的，今年绝对涨幅较大的股，都还是洗洗睡，因为大概率在明年都不会有超额收益（不踩雷已经说明眼光很棒了），第二是布局来年，我们的布局思路很清晰，低位传统医药，这个行业其实2021年一直释放利好，包括集采的政策利好，中药的政策利好，甚至前期还是仿制药的反垄断等等，有意思了。经历多次冲击，这些品种今年普遍出现了底部特征，2022年的投资，性价比和安全性都很重要，我们，其实并没有大意的本钱，耐心布局为第一要务