最近,大盘有点冲不动了,在3100点附近进行震荡拉锯。
老司基发现,最近电风扇行情上演,板块轮动明显加速,而红利主题基金表现稳得一比。从2024年收益率来看,多只产品回报超20%。
2024年业绩领先的红利类主题基金
红利类ETF业绩规模双升
截至5月28日,主动权益基金中,工银红利优享、中欧红利优享、中泰红利价值一年持有、中泰红利优选一年持有等几只基金的年内收益率均超过了20%。其中,工银红利优享A(005833)以25.52%的年内收益高居榜首,相对同期沪深300的超额收益高达20.33%!
ETF基金方面,华安恒生港股通央企红利ETF、易方达中证红利低波ETF、华泰柏瑞红利低波ETF等产品的年内收益率均超过19%,位居涨幅榜前列。
与业绩起飞相对应的是,ETF产品规模的飙升。如华泰柏瑞红利低波动ETF(512890)今年以来收益达19.2%,规模也从去年底的25亿元,一路攀升至最新的84亿元,增幅高达231%。同期,天弘中证红利低波动100ETF(159549)规模则从去年底的2.71亿元大幅飙升至最新的34亿元,增幅高达近13倍!
其实,这些只是红利指数基金2024年大幅吸金的冰山一角。
究竟谁在买入?从红利类ETF前十大持有人的持有金额看,保险、公募、券商、银行等机构的持有金额排名靠前。其中,保险公司在红利类ETF基金中的持有金额逐年提升,尤其是自2021年以来,持有金额增长位居第一。
问题来啦!这么多的红利指数,哪一个才是机构的最爱呢?
老司基搜索了一下,目前全市场名字中带“红利”且有基金产品跟踪的指数共有24个。其中,跟踪产品数量最多、规模最大的是中证红利指数(000922),共有29只基金跟踪,跟踪产品总规模合计达326亿元。另外,红利低波100(930955)、中证红利低波(H30269)的跟踪基金数量均超过10只,跟踪规模分别达到157亿和145亿,位居前列。
跟踪基金数量居前的红利类指数
在机构投资者看来,今年整体宏观经济修复强于去年,带来稳定ROE、具有估值性价比、分红率较高的核心资产可能会有持续的修复机会。在此背景下,红利的投资价值凸显。
长期年化18%,这个指数成为机构最爱
这几年,红利类指数基金市场热度持续升高,眼下逐渐成为各大机构配置的底层基金。
老司基找到一份华宝证券的研报数据。截至2023年底,红利低波100指数是机构最喜欢投资的指数,机构投资者占比高达90.8%,这也是唯一一只机构投资者占比超90%的红利类指数。
这么多机构投资者追捧,红利低波动100真有那么香?
红利低波100,全称为中证红利低波动100指数,指数代码为930955,是从沪深A股中选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的股票作为指数样本股,采用股息率/波动率加权编制而成。
红利低波100发布于2017年5月,指数基日为2005年12月30日。自基日以来,该指数长跑能力惊人,长期年化收益达到14.67%。注意,这只是价格指数的收益。既然是红利指数,考虑分红再投资的全收益指数显然更接近实际收益情况。
红利低波100全收益指数的长期收益如何呢?说出来,吓你一跳,截至2024年5月28日,自基日以来大涨了近20倍,总收益率高达1936.42%,长期年化收益更是高达18.36%,是沪深300长期年化收益7.05%的2.6倍!能把沪深300甩出好几条街,还要什么自行车?
从成分股的行业权重分布来看,银行、钢铁、基础化工、电力及公用事业及交通运输位列前5名,合计权重达到55%。发现没,这些行业基本上是2024年甚至是近3年以来A股表现最为突出的板块。
从成分股权重来看,分布非常均衡,第一大权重股都没有超过3%,前十大合计权重占比仅为18.28%,前十大权重股包括:雅戈尔、南钢股份、大秦铁路、双汇发展、海螺水泥等高股息优质个股。
跟踪基金方面,该指数共有14只产品跟踪。场内规模居前的为景顺长城红利低波100ETF(515100)、天弘红利低波动ETF(159549),场内流动性较好;场外基金中,天弘红利低波动100联接A(008114)、交银中证红利低波100指数C(020157)规模居前,可作为定投优选。
最最关键的问题来啦!红利指数涨了那么多,这类产品还能上车吗?
从基本面来看,当前我国经济仍处于弱复苏阶段,市场依旧缺乏明晰的进攻主线,风格切换尚不具备充分条件。另外,从政策面来看,新国九条的出台将为红利投资注入新活力,红利策略或将成为投资新范式。
从红利低波100的最新估值来看,当前指数最新市盈率为6.63倍,处于近10年估值百分位的40%,低于近10年60%的时间,属于合理估值区间。当前指数股息率为5.09%,处于近10年百分位的68%,属于较高的股息率区间。
老司基认为,如果你是风险偏好较低的稳健型选手,这类产品还是值得关注的。在市场波动明显的A股,具有稳定收益来源的红利策略是真的香。当然,如果后续经济预期迎来大幅上修,市场风格如重回科技板块,红利风格占优的行情也可能阶段性走向尾声。