今天A股挨了一顿爆揍

疫情蔓延，全球股市遭遇第二轮重锤。

美股道指昨晚计提1200点，4天跌10%，白跑半年，砍掉重练。英国更惨，倒退两年。

覆巢之下无完卵，欧美蹲完亚洲蹲，股市蹲完大宗蹲，这个全球萝卜蹲游戏，我大A很难忍住不玩。

才刚焊牢的沪指3000点，简直被破着玩，今天摧枯拉朽般破了2900。尾盘，3500家公司下跌，1200家跌幅超7%。

这波又总结了规律：

• 每次巴菲特大幅跑输大盘，要小心。
• 每次大校焊死3000，要小心。

跌都跌了，下面大家都在猜，周末政策怎么个应对法。

前期市场的推演，有个核心假设：阵痛是暂时的。03年的非典，和百年前的美国大流感，对经济造成了短期的扰动，并未改变长期增长趋势。

然而，撇开百年前不说，03年非典的传播性远没有新冠病毒强，而全球的抗疫能力仍存在很大问号，一旦扩散超出预期，对全球的制造业、出口和消费，都将构成很大影响，而高度全球化的环境下，很难有人独善其身。

大家可能低估了疫情蔓延的能力。

好在我国的外贸依存度（=进出口总额/GDP）比当年下降不少，由2003年的60%至2019年的32%，下降近一半。我国的GDP占比全球则从2003年的4%提升到2019年的16%，增加3倍。

只要我们做好严防死守，不让疫情再次进口，那么对国内形势就不需过分悲观。

不过，我们也不该高估宽松的力度和效果。

我国上一轮对冲经济下滑的信用大扩张，催生了15年股市牛市，和随后的房市牛市。

但这次对比各部门和央妈的口径，显然不是给居民加杠杆，而是采取财政加大赤字，提振消费，对冲经济影响，并进一步盘活资本市场，支持技术进步发展的思路。

A股春节后的走势，则过度演绎了里面的利好成分。

根据万得一致预期，2020年一季度的增速是4.6%，直接破了5，但股市就是这么奇怪，形势越差越嗨，越加对政策信心爆棚，而放大了风险偏好。

过度演绎的结果，部分品种比如科技股，过快进入了泡沫区间，积累了内在调整需求。

那么这次A股接力萝卜蹲，力度还丝毫不输外盘，也就不奇怪了，并不是我们没骨气，而是之前膨胀了。

我的建议是，继续观察后市，周末外盘不排除继续大幅调整，那么周末不论有什么对冲举措，下周一A股如果有反弹，还将是降低仓位的机会。

这波如果走成周线级别的调整，也可望产生更好的投资机会。

投资机会的分析，明天见。

保持乐观，也做好最坏打算

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