李志林：多重利好打开反弹空间，大盘震荡整固五周均线

08.28李志林—忠言午评：多重利好打开反弹空间，大盘震荡整固五周均线

近期管理层维稳市场的动作频频：

在7月提高外汇风险准备金后，上周五央行又突然出手，祭出“逆周期”因子的大招，人民币汇率应声“嗖嗖”连续大涨。今又上调456点，为8月2日以来最高点，是14个月来最大日涨幅，并直逼6.80元关口。央行的态度已经很明显：官方虽然默许人民币中长期贬值趋势，但决不允许投机势力趁机兴风作浪，造成人民币失控贬值甚至引发金融市场剧烈动荡，所以会每隔一段时间都会出面吊打空头和稳定市场预期。

近日金融稳定发展委员会也召开了会议。会上强调要防范化解6万亿元上市公司大股东股票质押风险。说到化解风险这可得跟房地产好好学学，“涨价去库存”可谓一出奇招。同理，A股如果现在拉上去，股权质押风险不就小很多了吗？

另外，市场还传出社保、养老基金最近增仓和建仓A股的消息，要知道作为A股另一路“聪明资金”，社保在05年和08年都曾成功抄底，而现在社保基金再次出手难免让投资者浮想联翩。

随着上市公司半年报陆续披露，国家队证金公司的“身影”不断出现在上市公司前十大股东中，并且，在二季度增持了多家上市公司股份。

在美国股市再创新高的有利环境下，在多重利好的鼓舞下，尤其是周一大盘放量3200多亿大涨，一举收复了五周均线，鼓舞了市场做多的热情，迫使空头做右侧交易，积极补仓。今大盘高开2点，2782点，冲高2791点之后，震荡回落，探低2772点，午前收2780点。昨涨幅较大的上证50、沪深300、中小板、创业板微跌0.25%、0.08%、0.03%、0.13%，上证综指和深成指微涨翻红。个股涨跌比：645：:65,894:980，多空平衡。24股涨停，3股跌停。成交量1825亿，比昨上午多100亿，估计今全天成交量又可在3000亿以上。

盘面上，科技、白马齐发力，价值与成长共谱初秋反弹行情新篇章。以5G、软件概念为代表的科技股领涨两市，剑桥科技、航天通信等多只软件股先后拉板，带动了格尔软件、中国软件、华东电脑等软件股走强。随着指数放量大涨，市场人气和赚钱效应被推至近期阶段高峰。

在场外资金驰援下，三大指数集体放量突破热五周均线和20日线，新的反弹空间轰然打开。甚至有乐观的投资者认为，下周第二批MSCI进场的位置，至少在2800点以上，把9月份的反弹目标位定在了3000点附近。这意味着，A股至少还有200点的反弹空间。

随着“毛衣”对市场情绪冲击力的减弱，近期人们更关注的是国务院金融委的动向，即新一届金融委的三次会议。

7月2日，新一届国务院金融稳定发展委员会成立并召开会议，研究部署打好防范化解重大风险攻坚战等相关工作。

8月3日，国务院金融稳定发展委员会召开第二次会议，分析当前经济金融形势，重点研究进一步疏通货币政策传导机制、增强服务实体经济能力的问题。

8月24日，国务院副总、国务院金融稳定发展委员会主任刘总主持召开防范化解金融风险专题会议。会议听取了网络借贷行业风险专项整治工作进展情况和防范化解上市公司股票质押风险情况的汇报，研究了深化资本市场改革的有关举措。

这是一次直接研究股市的会议。会议强调，进一步深化资本市场改革，要坚持问题导向，聚焦突出矛盾，更好服务实体经济发展。要抓紧研究制定健全资本市场法治体系、改革股票发行制度、大力提升上市公司质量、完善多层次资本市场体系、建立统一管理和协调发展的债券市场、稳步推进资本市场对外开放、拓展长期稳定资金来源等方面的务实举措。

本次会议重点内容是研究防范化解6万亿上市公司股票质押风险，听取防范化解上市公司股票质押风险的汇报。会议指出，网贷领域和上市公司股票质押风险整体可控。下一步，防范化解上市公司股票质押风险要充分发挥市场机制的作用，地方政府和监管部门要创造好的市场环境，鼓励和帮助市场主体主动化解风险。要通过扎实推进改革开放，创造良好市场预期，维护金融市场稳定。

2800点、2700点破了，政府为什么不高调救市，仍然每周发2只、40亿新股？我以为，主要是为了让3700亿养老基金和社保基金在低位建仓。

那么，为什么不把指数打压得更低些，如象市场很多人期待的2500点、2200点？一方面，是为了维护市场的稳定，保住2638点的面子。更重要的是，防止6万亿上市公司控股股东质押股权的爆仓。这个平仓数量，是引起2015年股灾的2万亿场外配资盘平仓量的3倍，如果被强行平仓，加上场内8600亿融资盘平仓，那么，中国股市就变成了许多上市公司没有控股股东的陂脚状态，会严重破坏了实体经济，导致股市的崩溃，还是会引起系统性金融危机的爆发。政府是绝对不允许这种情况发生的。过度看空者在一味看跌股市时，未考虑到这个国情，这个政治因素。

目前，很多质押股权早已跌破了强行平仓线，是证监会下令不准券商强平，才勉强维持着目前的大盘指数。但也不能老是让券商担着账面上的巨大亏损。所以，政府就必须调动一切手段，包括货币政策，汇率政策，财政政策，刺激经济政策，乃至增加资金投入。唯有将股市涨上去，才能化解危机。这样，6万亿质押股权的平仓风险，又反过来成了股市反弹的外在动力和最大的“利好”！不然，刘总就不要三次召开会议了。

今明两天，大盘的主要任务是在五周均线（2743点）上方连续收盘三天，成交量必须在3000亿之上。在养老基金建仓的过程中，指数震荡是必然的。在2800点以下停留时间越长，那么，养老基金吃的货就会越多。他们吃货越多，2638点的底部基础就越牢靠，中国股市走慢牛的可能性就越大。

因此，人们当抓住2700多点结构性建仓、加仓的机会。