股市：过冬

今年股市大幅下跌，我的持仓市值相对高点最惨时回撤达40%，目前损失为25%。有重仓股茅台、格力、融创大幅下跌的原因，更有舍不得卖股买房而融资购买回的股票下跌叠加融资利息的原因，以至于有小段时间担心融资帐户的安全。

融资帐户差点不安全的原因是融资比例初时控制在不超过25%，因为所持的股票是绩优白马股，非常有信心，看着他们随大市下跌，贪便宜又融资少量加仓，没想到继续大幅下跌，最危险时融资比例曾达50%，原来很安全的帐户也变得极不安全了。原来设想的一切模型都没有用，保安全成为第一要务，不得不寻求并调入资金减杠杆。

这更象是一个笑话和讽刺，价高时加杠杆，价低时本应加仓却归还融资买入款。现在虽已涨回一点，但融资帐户的资金因为自有比例不达标，只能转入不能调出了。这对于以前不知证券融资危害性的我来说是个重大教训，慢慢还掉融资款以后，也许不会融资至少不会稍大融资了，但银行的低息贷款还是要用的。

今年以来，损失最大的是均价50元增仓的格力，已跌去了历年持股盈利和其他换入股票的盈利，不计利息的持仓成本已高达35，如计息则在39元多了。其次是融创，本来已在38.2卖出，又在36.2加仓接了回来，不加仓相当于做了个T减低了持仓成本，加仓就相当于高位接盘了。第三是融资买入的股票，今年是买什么亏什么（格力、茅台、万科、平安、腾讯、重农、中建），卖什么涨什么（伟星新材、通策）。

在这个不知什么时侯回暖的市场，分红显然更为期待。因为现有股票不想卖，分红款能用来减杠杆（杯水车薪），能用来付利息，或用来干其他什么的，真是令人期待的现金流。昨晚，中国平安公布了中期分红公告，我股数少，分红没几块，可这点牙签肉也高兴了一下。最令人期待的是晚上格力电器公布半年报。作为第一大重仓股，格力的中期分红才是大块肉，令人期待，相信董小姐不会令人失望。

今年经济形势不好，有中美贸易摩擦的原因，我觉得也有中小企业原始积累不够和一些政策叠加的原因，如环保风暴、银根收紧、安全标准升级。企业原始积累不够，就没有能力投资安环，使之达到国家规定的标准。这些企业的关停减少了大量的就业，这部分人员有些人层次不高、转行困难，没有就业就没有收入，进而没有能力消费。

我对现在社会的环保安全的一些观点有一些不理解，认为他们过于激进：个别人一说环保就理解成绝对环保，一说安全就是绝对安全，容不得半点反对声音。如果绝对环保、安全，那大家汽车都不用开了，因为汽车排出的废气污染了环境，是最大的污染源之一；汽车交通事故是亡人最多的意外事故吧，是最大的不安全！事实上汽车的保有量越来越多。那又怎么解说。

我最不理解，秋冬春季部分时间段，北京地区和环北京地区部分企业停产。从企业生产来说，夏季高温酷暑易发生不安全事故，却要加班加点生产；秋季和初冬气侯宜人，最宜生产了，却要部分停产；特别是化工行业，秋冬季生产是一年中较安全的。我是南方人，不知道具体政策细则到底怎么样，但我知道相对发达国家，中国的工业基础很薄弱，企业竞争力不是很强。我对这些长时间停产的企业，是否有能力迅速应对其他地区或外国企业市场竞争充满怀疑?我想如果此类政策长时间实施，这些地区的涉及企业能搬的可能会搬迁到其他地区了，不能搬的也将面临员工流失等困境。这些地区的部分人员因为不能在家门口打工，不得不背井离乡到外地打工。即使在乡就业，其工资性收入能高得到哪里去？我想这个政策如此简单粗暴，如果发生在美国会不会引起诉讼？影响如此之大的政策难道无须立法吗？我真的不理解！

经济形势如此，股市能好到哪里去，我不知道这个调整周期会有多长，从目前看起来没有停止的迹象。至少中美贸易摩擦还正烈呢！

也许，这个冬夜也许会比想象的更绵长。（作者：静心321）