这几天可能是一个月来最容易中签的日子！

周三胜达转债上市，预计市价在110元附近。

兴森转债、紫银转债申购。紫银转债规模45亿，中签率会比较高，乐观估计应该有33%，大概三个人能中一签的样子。

紧接中金转债之后紫银转债又来，后面还有国投转债，这怕是最近一个月中最容易中签的日子了。

市场的波动本来比较平常，今天大盘秉承指数调整的"指数牛"的利好开盘后走强了一段，但最终未能延续，且在尾盘时有力度不小的下杀。

等到收盘后，港股跳水、汇率大跌，紧接着陆续有和争端相关的消息披露。

市场并不平静。

不过总体而言，还是不想那么多吧，上述事件对股市的影响，就如同河流中突出的石头的一样，会激起几许浪花，并不能改变河水流向。

前天讲了一下近期金银走势比较强，毫无疑问昨天和今天走势更强。受益于贵金属价格的上涨，今早黄金板块高开，全天虽有回落但还是表现不错。

贵金属的逻辑和2017年的大宗、黑色系炒作一样，价格的上涨，带动毛利率的升高，毛利率升高直接带动净利率的增厚。

表现于市场，就是中报业绩的大增。

仅两年贵金属价格的上行很稳，今年中报、三季报乃至年报，整个贵金属板块怕是都会表现不俗。

可惜的是，本轮价格上涨仅限于贵金属，没法形成连带效应，没有办法像2017年那样掀起炒作狂潮。

即便是如2019年的猪肉股行情，可能也不如。

因为猪肉上产能始终没有挖矿上产能容易。

所以咱们看到，在2008年-2011年贵金属价格大涨的阶段，黄金板块的整体表现也不怎么好，也就中位数翻倍吧了。

但股票投资终究和实物投资不一样，实物投资的价格变动更真切，股票投资的弹性更大，前者有天花板，或者潜力无穷。

先前看了一眼，金价又在涨，距离2011年的历史新高，差不多一步之遥。

说实话，2020年其实挺像2008年的，同样是面临全球性的危机，同样是需要世界级的放水。

此前，前两天上汽集团最终通过了股票回购提案。

今天收盘后公告已经开始了回购，全天回购了价值0.1亿元的股票。

以这种速度，照计划的30亿回购来看，撑一年没有问题。

关于上汽的回购，说两句。

第一，上汽本次回购后主要是做股权激励，就是公司掏钱回购股票，然后用更低的价格卖给高管，当然，有业绩考核等前提条件。条件的宽松与否，是股权激励是否合理的评判依据。

第二，回购后注销通常是最符合股东利益的方法。股份回购维护了市价。在股份回购后公司净资产依然是那么多，总股份变少了，相当于肉烂在锅里。

考虑到上汽集团所处的汽车行业已经过了高速增长期，基本已经进入成熟期，蜕化为周期行业。

在这种情况下做股权激励，是在浪费股东的钱。

这种千亿级别巨无霸想要老树逢春，概率真的太小。

因此，大方向还是可以用这句话来形容的——回购不注销就是耍流氓。