一个板块长期走牛的背后，一定有多个重大的逻辑支撑。技术分析固然重要，但单用它来解释市场行情，说服力不足，炒股更核心的是逻辑支撑。技术分析大多只能运用到个股和大盘的图形中，而捕捉赛道，理解风格切换，靠的是市场逻辑。

比如近几年表现最为亮眼的就是白酒板块，它真正走牛的起始时间点，恰恰是大盘股灾3.0的底部区域。看下图，从2016年1月27日至今，沪指涨了仅有22.94%，酿酒板块指数竟然涨了537.97%，这种差距是天壤之别。毫无疑问，白酒板块在最近三四年走出了轰轰烈烈的牛市，独立于大盘而存在。

还有一个耀眼的牛股赛道：大医疗板块，它们的起涨点，始于2019年1月4日的历史大底，这个倒是与大盘无差。但与大盘背离的分水岭，是今年的疫情爆发，然后医药和医疗保健就开启了浩浩荡荡的牛市征程。像这种情况，是用技术分析解释不了的。

下面就来剖析一下这些诞生大牛股的赛道与其他板块有什么不同之处！是什么因素驱动它们长期上涨？

1、首先一定是和宏观经济环境有关系的。

千万不要说A股没有价值投资，确实很多时候，A股市场价格调节机制是无效的，但基本面的决定性影响因素一直还是市场的最终把手。这三四年炒作白酒，是在大熊市的背景和经济下行压力持续增加的环境底下酝酿出来的。

为什么白酒的起升点，要在股灾3.0的底部？因为大环境极端看空，能幸免的股票极少。当市场开始企稳的时候，不论机构还是个人，都被搞怕了，想在这个市场待下去，选择投资方向，安全是第一位，还要能抵御经济周期的压力。作为消费龙头逆周期的白酒，是首选标的，所以当时机构抱团扎堆取暖。

如果经济周期好转，许多行业的效益改善，大家的风险偏好提升，就是消费、白马行情的终结之日。很遗憾，这几年经济一直在下滑，没有初拐点出现，所以白酒板块就牛到了现在。

2、业绩是核心驱动力。

白酒单单靠机构抱团还不够，短期走牛还可以解释，但牛个几年，这就不是防御性所能解释的。业绩才是核心支撑力，业绩是安全感的保障，还有白马股的聚集地：家用电器，都在熊市中结出累累硕果。

业绩这一条，一定要记好了，只要业绩足够好，再无效的市场，都不会无视这种牛股的存在，股价很快就会跟上。

3、重大的事件驱动，而且要持续的时间长。

大医药之所以走牛长达半年多的时间，主要是和疫情这个重大的外部影响根本相关，这个事件完全改变了行业的生态，其驱动力直接可以覆盖拉起整个板块。而且全世界的疫情现在愈演愈烈，市场的担忧和恐慌情绪是这类板块上涨的支撑所在。

4、政策的支持力度。

科技股的估值在整个市场是普遍偏高的，如果静态的看它的估值，你是不敢买的。但这些股票炒的就是成长性，而且一旦发展起来，高估值会很快会被消化。我国正处于经济转型的关键阶段，资本市场对于高端制造、高科技企业的支持力度是不遗余力，科学技术是未来国际竞争的关键所在。随着上市条件的放宽，注册制的实施，诞生许多成功的独角兽企业也是预料之中，当然大部分公司是炮灰，这个大家一定要清楚的认识。

关于下一个赛道的选择，我在昨天的文章中，蓝筹股的“烟蒂式投资”！未来几个月，值得拥有 圈出了大蓝筹的投资机会，与其有同等分量的就是科技股，简单来说“金融”+“周期”+“科技”。如果说政策要支持股市上涨，一定是为科创板和创业板的一级市场服务的，那么二级市场的表现就不能太差。不然谁买帐？新股还发不发了？

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严正声明：以上看法均代表作者个人意见，不能充分反映市场实际情况，不作为投资依据，投资者需要有自己的思考和决策。投资有风险，入市须谨慎。