中弘股份成了第一家因为股价低于1元而退市的公司，它是怎么走到这一步的？

中弘股份由于连续 20 个交易日收盘价低于 1 元，触发了强制退市条件，深交所在 10 月 18 日宣布对它启动终止上市程序，并在 11 月 8 日决定中弘股份退市。中弘股份就这么成了第一家因为股价低于 1 元而退市的公司。

中弘股份是地产公司，近两年由于在海南如意岛非法填海被停止施工、北京御马坊商业项目不得转住宅，从而经营停摆，背负巨额亏损和负债。今年出现了两次退市危机，躲过了第一次，没躲过第二次。

今年年初，中弘股份接连遭遇大股东所持股份被司法冻结、债务违约等事件。2 月复牌后，中弘股份市值也由停牌时的 160 亿元暴跌到 80 亿元左右。

更惨的是，中弘股份由于历史上多次高送转，总股本高达 83.91 亿股。也就是说，如果中弘股份只要市值低于 84 亿元，股价就会低于 1 元，就面临退市风险。

从 8 月 15 日到 9 月 4 日，中弘股份连续 15 个交易日收盘价低于面值，距离退市很接近了。

这时候，中弘股份试图通过债务重整与资产重组的方式解除债务危机。8 月 28 日，中弘股份发布《经营托管与债务重组协议》，指出知名凉茶企业加多宝将给予地产业务经营不善、债务缠身的中弘股份提供资金支持，还会注入资产。由此引发市场猜想，今年 3 月宣布准备上市的加多宝这次是要借壳登陆 A 股。

消息发布后，引来加多宝的否认。尽管与加多宝的合作真假难辩，而且债务繁重，但由于 A 股从未有过股价低于 1 元的退市案例，所以部分投资者押宝它会出现反转。9 月 5 日，有 9 亿元大额资金买入中弘股份股票，使得股价精准拉升至 1 元，暂时摆脱了退市危机。但也因为出现异常波动，股票停牌核查。

9 月 13 日，中弘股份复牌。由于每隔几天就有新的债务违约发生，因此尽管成交量巨大，股价仍然未能突破 1 元。到了 10 月 17 日，中弘股份连续 20 个交易日收盘价低于面值，达到了强制退市标准。

面对类似中弘股份困境的低价股还有不少。截至 11 月 8 日，A 股一共有 35 家上市公司股价低于 2 元/股，8 家上市公司股价低于 1.5 元/股，摇摇欲坠。其中一大原因是过去太多上市公司热衷增股、送股，撑大了总股本。市场行情不好，有的公司基本面恶化，市值缩水严重，这时候公司股本又高，哪怕仍有几十亿市值，股价也到了 1 元的边缘。

在国内资本市场历史上，曾经有一家股价低于 1 元的公司，通过缩股避免退市。1993 年在 B 股上市的闽灿坤 B，经过不断的高送转，总股本由最初的 1.48 亿股增长到了 11.12 亿股。2012 年 7 月，闽灿坤 B 连续 10 个交易日的收盘价低于 1 元，最低的时候跌至 0.45 元。此时它决定缩股，把总股本由 11.12 亿股下降至 1.85 亿股。

因为公司总股本减少了六分之五，而所有者权益、公司业务又没有真正的变化，那么理论上公司股价也应当增长 5 倍。于是，在缩股后，闽灿坤 B 连续涨停，化解了退市危机。

此外，其实上市公司还可以通过回购股份、注销股本的方式来避免低于 1 元的困境。但是，缩股不需要花钱，回购却是要真金白银买自己股票的。对于经营良好的公司来说，回购可以推动股价上涨，但对于经营不佳的公司来说，账面资金肯定不充裕，而如果负债来回购，更不可能推动股价上涨。

题图来源：Pixabay