大势研判
上周上证指数冲高回落，主要原因还是存量格局下，权重股的上涨还是缺乏动力。但是个股还是比较活跃的，越是小盘的指数，比如创业板，表现还是非常强势的。
其实指数从形态上来看，还是蛮标准的，属于箱体突破后的回踩，幅度上已经走到了前期箱体的上轨线，不能排除极端情况下探60天均线3461点的可能性。但是理论上，这个点位收盘跌破的可能性非常小，对市场还是有支撑的。
从时间窗口来考虑，目前已经进入到了5月下旬的位置，市场在谨慎的心态下不断的被夯实，下一个重要的时间窗口是6月末，半年度的资金压力，可能会对市场形成一定的压制。但是就目前的3-4周的时间，市场刚好处于一个真空期，个股表现仍将非常活跃。
操作策略上，我们建议，关注资金流入明显的板块和个股，借助指数的回调反向买入。很多投资者看到这句话，第一感觉就是去捡那些跌了很多的品种。我的反向买入观点不太一样，我更倾向于关注指数回调中，资金依然强势流入，逆势解放近期套牢盘，却未大幅拉升的品种。比如上周我们分析过的VR行业，再比如上周五的碳中和板块，还有那些业绩预增的个股中，可以寻找一些机会。
热点梳理
碳中和：碳中和很可能会是今年贯穿全年的一条主线，基本面逻辑我认为不需要我多说，也不是新热点。消息面上，在6月底之前，全国碳排放权交易市场将正式落地：交易中心将落地上海，碳配额登记系统设在湖北武汉。这标志着我国碳交易市场正式确立，从试点走向正式运行，整合各区域交易所，在强调碳中和的政策背景下，国内碳交易市场将开启加速发展。
我比较关注的问题是，碳中和龙头华银电力，换手四连板了。在技术分析中，很多投资者可能会觉得，缩量板才是强势板。其实不是的，换手板才是，换手连板才更容易出妖股。而华银电力的这四个板中，第三板换手率高达38%，这是有新主力接力了。
技术分析中有一句话，叫做“有三就有五”。意思是，换手三连板能够成立，大概率能涨到五个板。当然我不是在鼓吹大家明天去追华银，因为明天大概率高开去五板，之后将会面对下一个分歧点。
我觉得碳中和中的森林碳汇题材很可能接过碳中和的接力棒。这个板块的逻辑是通过森林植物吸收大气中的二氧化碳并将其固定在植被或土壤中，从而减少该气体在大气中的浓度。平潭发展以及岳阳林纸等个股，炒的也是这条逻辑，可以适当关注。
人民币升值：上周有一条非常重要的消息，并没有引发市场的重视，就是央行官员在莫干山会议上表示：人民币中长期将升值，国际化条件下央行将放弃汇率目标。这种表态非常的简单直接，之所以没有引起市场的足够重视，关键因素还在于，这是央行官员表态，而非央行的官宣。之后监管层三天两发声，表示汇率制度将保持稳定，但是内容非常的耐人寻味。比如央行副行长刘国强就人民币汇率问题答记者问表示，未来人民币汇率的走势将继续取决于市场供求和国际金融市场变化，双向波动成为常态。
市场供求是个什么样的状况呢？新冠疫情背景下，美国印钱速度前所未有的飙升，褥全世界的羊毛。而目前全世界受到疫情的影响，产能普遍没有开足，中国目前是全世界的生产车间。这就意味着，在汇率稳定的情形下，美国人啥都不用干，仅凭大量印钱，就可以大量的买入中国的廉价商品。所以，在这种环境下，市场供求状况一目了然呀。
当然，人民币升值有好处也有坏处。好处是可以降低国内的通胀压力。今年一季度以来，大宗商品的价格出现了大幅度的上升，这里面，许多都是进口的能源矿产类产品。升值可以降低这类基础原材料的价格，从而抑制国内通胀。另外，升值可以提升人民币在国际货币中的话语权，同时提升中国资产的投资价值。
坏处也有，日本失去的30年就是前车之鉴，升值会降低出口的竞争力，从而导致出口制造类企业大量倒闭以及人员的大量下岗。但是至少在疫情阶段，中国制造仍然具备较强的出口能力。
如果人民币升值，对A股市场会有什么样的影响呢？全局看，中国资产会更具吸引力，引发国际资金的关注。简单说就是外资流入。中国2005-2007年6124点的那轮牛市，背景其实就是人民币升值。从行业来看，受益板块主要包括：一、造纸、炼化类与进口成本挂钩的制造业。进口商品中纸浆、铜、原油的进口依赖程度最高，所以造纸和炼化会直接受益，而铜相关的制造业通胀压力也会大大的降低，比如家电行业。二、航空、旅游等“外币负债“类，这两个行业要结合疫情因素，之后会有较大的修复性行情。造纸行业周五的异动应该与这条消息有关。建议投资者对照美元人民币汇率，对跌透了的家电和炼化类公司也可逢低关注。