我是如何安全稳健怒赚75%的，此文必看！

2019年股市创出多天的万亿成交量，大家都开始按耐不住躁动的心以为牛市要来了。而刚进5月，毛衣战、千股跌停又开始让股民的心七上八下了。今天，把脉团队要给你举个赚钱的例子，顺便教大家怎么在保底的前提下挣到年化收益75%！牛市无论是不是马上来，都照样能挣钱！

例如，小A用100块买了一张价值100元的可转债，转股价10元，约定可以转成10股股票。如果公司股价涨到了15元，也就是10股股票价值变成了150元，因为10(股)X15=150元，那小A的那张可转债如果拿去转股再卖出也就等于赚了50元了，收益率是50%。这就是可以转换成股票的可转债。另一方面，可转债本身也是可以自由买卖的，正股涨了可转债价格通常也会上涨，投资人也可通过交易卖出可转债直接获利。

对，今天要给大家介绍的一个投资品种就是当前周期中小编最推崇的可转债。可转债被称为“保本的股票”，全称是可转换公司债券。它是在一定条件下，可以转换为股票的债券，具有债权和股权的双重属性。手持可转债，既可以在选择到期后获得公司的还本付息（100元加利息），也可以选择在约定时间内将其转换为公司股票，享受分红或者股价增值，具有“上涨无限，下跌有底”的特性。

听起来很不错，那可转债怎么选呢？品种怎样分析呢？我会利用蓝标转债来给大家分析，这是我已经获利了结的例子。

首先大家要知道，可转债是一个“下有保底，上涨无限”的投资品种，这个底就是它最迷人的地方，很多投资者都想着来股市挣钱，但是没有人记得：在股市中，要确保自己永远不亏才是挣到钱的第一前提。所以，挑选可转债，我们得知道底在哪里。小编以蓝标转债为例子，给大家算下保底收益。

第一步：保底收益要看两个，一个是到期年化收益，一个是回售年化收益！这两个收益代表着我们能收获的最低回报。时间回到18年8月份，蓝标转债经过一轮下跌后来到了87元附近，当时横向对比其它可转债，若以成本87元买入蓝标转债，则蓝标转债的到期（2021年12月18日）债息年化收益率达7%+。而如果嫌到期时间太长，我们改为1.5年后以100元回售给企业的话（回售时间为：2019年12月17日），我们保底的收入是100-87+2（债券利息）=15元，收益率是15/87=17.2%，回售年化收益就是11.46%。所以我们最差的情况就是赚取11.46%的年化收益，回想2018年8月份，在当时p2p频频爆雷、房地产只跌不升的2018年，一个投资品种能做到保底11.46%的年化收益率，还有什么比买它更好的呢？况且，这还只是以100块回售给企业。如果企业不想还钱，希望我们把可转债转成股票就可以不用还钱的话，那么可转债推升到130以上更是大概率的事件了。所以可以看到过往历史，有95%的可转债最后都会涨到130元以上。看统计下图：

第二步，根据上图来大概测算未来的收益有多少。大概成本在87元，分批卖出的平均价格若在130元以上，（130-87）/87=55%！这是大概的获利空间。那具体几时卖呢？根据可转债的游戏规则来卖。从过往可转债来看，为什么有95%概率的可转债都会涨到130块以上，那就是因为可转债的游戏规则限定了。可转债发行时就一般规定：企业有权利提前强制赎回可转债，只要公司股票任意连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价不低于当期转股价格的 130%(含 130%) 或未转股余额不足 3,000 万元,公司有权按照债券面值加当期应计利息赎回部分或者全部可转债。一旦发强赎公告，可转债价格都会有大幅度的下跌，因为如果企业强赎，那可转债的价格就会变成100面值加利息了。所以如果不在此时卖出将损失极大的利润空间，因此蓝色光标在上涨到130元以上一段时间后再卖（其实涨到130以上之后不用急，毕竟还要维持15个交易日在130元以上呢，我们可以慢慢卖）。基于此，在可转债上了130元以上之后，小编就开始陆续卖出去了。由于当时在市场上有其他更便宜能让您挣多一轮的新品种出现了，所以没有等到蓝标涨得很高就开始卖掉换成其他品种了，且卖完之后可转债的转股比例就去到了80%以上，所以实际上，上市公司维护股价来促进可转债转股的动力就十分不足了。也就是说，一般卖可转债就两个标准：可转债涨上130元之后，留意在30个交易日中有没有15个交易日的价格是高于转股价的130%的。第二，留意转成股的比例，比例越高，上市公司做高可转债价格的动力就越弱。因为还债的压力少了嘛，公司如果账上有钱，未来前景利润够好，上市公司有可能就宁愿把债加利息还你了，为什么要让你持有我未来利润更大头的股票。所以转股比例越高的可转债，价格推升的积极性就下降了。

知道获利空间大概多大，也知道怎么买卖之后，就得研究蓝标会不会让我们圆梦了，这就很有必要研究上市公司发行可转债的目的是什么，能不能让我们如愿以偿。首先要知道，所有上市公司在A股上市就是来融资的（老干妈不缺钱就不上市），也就是来要钱的，发行可转债、定增、非公开发行股票等等行为都是向市场要钱。要钱你得有理由啊，定增和非公开发行股票往往在企业利润好/牛市的时候这么做，因为此时投资者愿意掏腰包买股票。但是到了熊末，大家对持股已经没了信心，此时可转债就会大面积发行了，这一般是一个熊末牛初的表现。上次可转债大力度发行的时间是2012年到2014年之间，随后的牛市就不用我多说了，这次可转债在2018年也大力度的发行过程中，后面的行情大家就拭目以待吧！

为什么熊末企业只能发行可转债来融资呢？因为可转债是一种债券，无论跌到哪里去，只要上市公司不破产，企业到期或者回售时就得以100块加利息来赎回你手上的债券。所以可转债的终极风险就是分析：发行可转债的上市公司会不会在可转债回售前就破产了。而更全面一点说，具体有以下三个方面：

一、分析宏观环境和行业情况：当前公司的行业是否处于衰退期。要知道，风口上的猪会飞，火山口上的猪可是会被烤焦的。

二、分析终极风险与当前风险：企业是否有短期内破产的可能。可转债挣不到钱的终极风险就是破产。

三、分析转股的迫切性与必要性，决定我们是一年内收益50%+，还是2-5年收益50%+。

再以蓝标为例子。蓝色光标在2018年8月份当时有没有破产风险呢？有一定负面呈现的，否则蓝标转债的价格不会跌到80多来让我们捡便宜货。关键是这些负面的因素是否会导致企业破产。经过一轮分析：

一、蓝标属于国内数字、公关营销行业龙头公司，业务遍布全球，世界排名前十，如果蓝标都能破产，那其他公关营销公司是不是都得关门了？营销行业属于国内基业长青之行业，只要还有企业，就离不开营销和公关。所以行业行将就木的可能性很低。

二、当前风险：蓝标为了垄断当时的中国市场，在牛市的时候实施了多次高价收购，据统计，蓝色光标先后收购了思恩客、美广互动、精准阳光、博杰广告、蓝瀚科技等多家企业，涉及数字营销、广告技术，电子商务，互联网金融等多个领域。然而，随着并购数量的增加，蓝色光标在享受规模快速扩张的同时也背上了沉重的财务负担。现在遇到商誉减值，对赌承诺不能兑现等负面因素。但这些，都是因为为了做大公司，完成公司的垄断地位所作的努力，而不是像某些企业一样弄一大堆的收购，例如买入老板娘的二手劳斯莱斯，买入关联人的公司等等，实际上是为了掏空上市公司，借上市公司丰富股东自己的荷包。而蓝标的这些收购实际上都是为了完成市场的垄断所进行的收购，大股东赵文权甚至为了收购还与人对赌最后还要自掏腰包解决问题，而从历年节节上升的营业收入，也看到了蓝标是真真实实的将收入做大了，夯实了中国第一公关公司的龙头地位。

三、一切收购基本是聚焦主业，不是去拓展莫名的陌生领域，不像乐视一样要么投资出行，要么搞下汽车，所以蓝色光标的收购个人觉得是有理由的，不是哪个概念火就蹭哪个的瞎搞。

四、当蓝色光标由于过度的收购，资金链出现一定困难，净利润不断下降（下图）的同时，这家公司有没有人愿意出手相救，用什么价格相救很具有参考意义，因为：是金子就总会闪光。2018年1月份就在蓝色光标遭遇资金危机的时候，资本老将柳传志出现了。联想控股旗下公司西藏耀旺网络科技有限公司用7元/股的价格入主了蓝色光标，连柳传志都愿意来接盘接成了第一大股东。你还在担心蓝标倒闭吗？这些老江湖在资本市场混迹多年，肯定比我们掌握更多的第一手资料，如果蓝色光标不是真的有料有价值，柳传志会出手将它收纳麾下吗？从这点看，蓝标破产的可能性很低的。

五、蓝色光标所处的公关/数字营销行业，是有一定的技术含量的，不像养猪养鱼纺织一类的行业那么的轻易被颠覆。入门难，破产就难。即使破产，只要有接盘人，债总还是要清偿的。

六、蓝色光标横向对比中，是有急迫的转股行为的。一般一个可转债会有急迫的转股欲望，基本来源于三个方面：一、资金较为紧张，没有多余的现金还债还息。二、回售或者到期时间临近，必须尽快做高可转债价格促进转股。三、可转债总额较大，占净资产的比例越大越是上市公司的心头石块，因为每年的利息都不是个小数目，上市公司会希望越早转股越好。而蓝标基本全部符合上述特征。具体我陈述一次：2018年8月时候，蓝标的资金压力较大，2019年1月21日“16蓝标债”共有4亿元要还钱，2019年12月17日又有14亿元可转债面临回售，换言之，对比2017年利润才2.22亿的蓝标来说，18亿不是一个小数目。现金压力不小，转股迫在眉睫。

那怎么转股呢？蓝标可以做什么来实现转股呢？通过蓝标有高欲望来实现转股的行为，我们能从中吃到啥肉呢？一般来说，上市公司促进可转债转股的方式大概有以下几个：

一、牛市来了，上市公司股价自然上升，所有人看到转股更能挣钱，就会积极转股。当然了，2018年8月的时候股市的氛围惨兮兮，这个方式不具备实现的可行性。

二、用一些手段做高自己公司的股价，例如利润大幅提升，财报更加靓丽，逆境反转了，都有可能让股价有一轮上升，升到30天内有15天的股价高过转股价的130%就可以发强赎公告提醒大家转股了。（而我认为：蓝标推高股价的能力是有的，每年有200+亿的营业收入，要通过财报的调整做出10亿的利润应该不太难，折旧计提少点，商誉减值少点，挤挤就出来了。且当时蓝标的股票跌幅高达80%，作盘的人稍微一使劲股价涨个一倍基本不在话下）而正股若能涨个百分之几十或者一倍的，那转股就妥妥的了。

三、如果股价推升有难度，毕竟在2018年那种熊市氛围里要靠不太靓丽的财报来拉抬股价确实难度挺大，且要面临财务的质询，那就采用下调转股价的方式吧。而蓝标转债正是采用了这个方式。蓝标在2017年6月1日、2018年9月11日、2019年1月31日先后三次下调转股价，可见多急迫逼着大家去转股呢。所以这里再给大家透露一个小秘密，那些经常开董事会商量下调转股价的上市公司的可转债很多是金矿，赚钱不难，你懂的。去挖金矿吧！

所以，这样梳理了一遍，大家可以照着看怎么选择一个保底收益11%+、整体收益50%+的投资品种了吗？以下就是我这次买卖蓝标的记录。如果折算成年化收益，单就蓝标转债这个品种，持有8个月，年化收益是75%！现在市场回调到3000点下方了，便宜的可转债又出现了，人生出现保底高收益的投资机会极少，现在来看6-7年一次，所以听巴菲特说的：当天上掉馅饼时，请拿水桶去接而不是用顶针。 祝大家好运！