现在中概互联网是个历史级别机会，不次于2018年底的创业板

从年初的全行业反垄断调查，对巨头的天价罚单，到后来的滴滴从美股退市，互联网行业遭受了一整年的暴击，行业指数从年内的最高点算起，到现在也已经腰斩了。而现在，恰恰是开始投资互联网行业最好的时机！

全文有点长，但是如果认真看完了，你会有收获。

从中证互联网指数的走势可以看到，现在基本已经回到了2019年初的位置，而在指数基金里占比超过一半的两大巨头的利润，跟2018年比却已经翻倍了。

散户投资不赚钱最大的问题，其实是没有独立思考的能力，总是被新闻媒体带节奏，在真正的机会来的时候，往往被铺天盖地的坏消息吓跑了。而媒体最喜欢的就是靠制造话题吸引眼球，属于看热闹不嫌事大。靠看新闻听消息投资，怎么能赚钱呢。大多数时候我们总是过度担心危机，而错过了机会，不要忘了，危中才有机，如果什么都在最好的状态，怎么能用一个好价格买到呢？

为什么我说这次中概互联网是堪比2018年创业板的机会？

回顾2018年，从去杠杆到贸易战，漂亮国对我们高科技企业的一轮又一轮的制裁，创业板指数从1918跌到1184点，跌幅超过38%，而那个时候市场上听到最多是声音就是创业板不行了，要推到重来了，这就是一个圈钱的市场，被吓坏的散户一幅“把球给我，我要回家”的样子。再看现在，创业板指数三年时间涨了两倍，可以说不少人是在2018底、2019年初缴枪投降的。

看看当年创业板的走势，如果用很多人都喜欢的技术分析来看，2018年11月周线MACD已经在0轴下方有一次金叉了，说明抄底资金已经在慢慢进场了，形成了做多势能。再看月线，就更明显了，2019年3月，创业板月线在0轴下方形成金叉，说明资金已经空翻多，上涨趋势正式形成，后边大概率还有大行情。

再对比现在的中概互联网，2021年10月，同样周线MACD在0轴下方形成金叉，目前月线MACD还没有形成金叉，但是我们也同样可以看到，创业板在周线金叉时是1300点，当月线金叉的时候是1700点，已经上涨30%了，跟最低点比更是已经涨了43%了，除非成熟的右侧交易者能坚定入场，大多数散户这个时候其实是不敢进场的，只能眼睁睁看着他涨，或者等多轻仓尝试。可以回想一下，自己那个时候在干嘛。

其实我是不怎么看技术分析的，这个东西往回看怎么看都是对的，但是往前看作用不大。我更多的是基于价值分析，在给自己留足安全边际的前提下，慢慢买。技术分析顶多作为参考，判断大周期的底部和顶部。当年我买创业板，其实也是从2018年5月份就开始定投了，到年底最多的时候浮亏也有20%左右了，但是拿到现在，盈利也将近2倍了。

互联网其实现在不仅仅是一个行业，更是一种业态了，那他还有没有投资价值，我谈谈我的思考。

1，互联网还能不能创造价值？

答案毋庸置疑，互联网还能持续创造价值。无论是最开始的即时通讯、电商，到现在的大数据和云服务，互联网让工作和生活的效率提高了n倍。只要企业还在持续创造价值，那企业本身也就有价值，单个企业风险不可控，但是互联网企业作为一个整体，还在持续创造价值。

之所以开始反垄断，是因为巨头们形成规模优势以后，心思歪了，不把精力放在持续创新上，而是企图靠垄断赚快钱，这跟我们共同富裕的目标是相违背的，所以现在开始纠偏。监管的目的是让巨头们把精力放在研发创新上，而不是一棒子打死。美国的科技巨头们在发展过程中，一直没少受反垄断监管调查，但是也没能阻止企业发展壮大，我们的互联网企业也都是经过浴血奋战走出来的，也不会因为监管就倒下。

当然，由于反垄断，企业想赚块钱是不容易了，所以以前动辄四五十倍的市盈率是给不了了，但是对于其中的优秀企业，给个20倍市盈率还是可以的，现在龙头的市盈率已经降到十几倍了，再往下的空间其实已经不大了。

2，互联网行业空间到头了吗？

互联网企业发展空间到头了吗？显然没有。整个互联网行业的赠增速下降是显而易见的，但是说已经到头了还为时过早，流量红利越来越少了，所以才要转型到科技驱动，管理层也是看到了这个趋势，加强反垄断，让企业往科技转型，比如现在的大数据、云服务领域，都是巨头们的第二增长曲线。

现在互联网企业虽然过了高速发展期，但是10%几增速还是有的，现在资本市场上10%几的增速、现金流充沛的企业，普遍都能给到二十几倍的市盈率，所以只要对互联网的悲观情绪稍微改变一点，企业就会迎来估值修复。如果公司估值不变，我们赚的就是企业成长的钱，所以现在起码也能有年化15%左右，如果过了监管密集期，业绩重新增长，再迎来估值修复，那就是妥妥的戴维斯双击。

3，如果中概股真的集体从美股退市，是不是投资就收不回来了？

当然不是！先不说美国专业投资机构答不答应，即使极端情况真的发生了，中概股真的集体从美股退市了，那一般有三种路径：

1，私有化退市。

私有化退市，大股东是要发起私有化要约的，也就是要收回发行的股份，一般价格会高于市场价。比较经典例子是奇虎360私有化退市借壳A股江南嘉捷，前期还经历过暴涨。

2，转到其他市场上市。

像同时在港股和美股上市的公司，在美股退市的同时，可以把股票转换为港股，在香港继续交易。比如中国移动等在美股退市，香港上市，价格基本是同步的，顶多是多了个手续费。

3. 退市后转入OTC市场。

相当于我们的老三板市场，这种肯定属于利空了，但是大股东肯定也会极力避免这种情况发生。

现在大多在美股上市的中概互联网成份股在港股也上市了，所以基本没有这方面担心，只有拼夕夕等极个别只在美股上市的，对指数基金的影响其实也才不到8%，所以影响极其有限，但是话说回来，即使这8%的企业，能凭空消失吗？显然也不能。

从定性的几个方面来思考，互联网企业都不可能就此消失，这也是投资的前提。当然，现在利空是真实存在的，短期发展增速也确实受限了，但是在价格上也早就过度反应了。没有反垄断、退市危机，哪能有好价格呢？

我们做投资，就是要通过思考，来判断哪些是风险，哪些是机会，当真正的机会来临的时候，要敢于下注。现在中概互联又给了我们一次这样的机会，起码是个三到五年翻倍的收益，预期年化收益率15%~30%，但是这个时候很多人估计又被吓退了，无非是每天被新闻轰炸的那些理由。等危机过去之后，又会发现原来没啥不一样的。

任何投资，买的便宜都是对自己最大的保护。

目前中国互联指数的市盈率处于十年最低30%区域，市净率处于历史最低。其实市盈率也处于最低区域了，只不过由于受反垄断处罚，对今年净利润有影响，属于不可持续因素。

所以综合来看，目前行业受反垄断监管、处罚，利润受损，从美股退市的恐惧等多方面利空因素影响，无论是估值还是利润，还是情绪，都处于历史低位，未来只要有一方面有改善，就会体现在价格上。

到时候价格已经高高在上了，你又觉得一切都好了，一冲动一下又买在了山顶上。就像2018年底不买创业板，现在又问能不能买是一样的。

现在的中概互联网基金跟2018年的创业板基金一样，随着下跌，成交量持续放大，那么想一想，这么大的成交量，谁在买，谁在卖？

当然，能买了不代表就可以马上可以一把买入，现在情绪还没有落地，还得慢慢买，但是可以开始了。可以设置一个定投，时间在一年左右就可以了，定投之后就放在那等年化20%止盈就行了。

而投入资金最好不要超过总金额的20%，因为大多数投资者承受不了大仓位单边下跌，或者别人都赚钱，就自己买的东西还在跌，所以一定要控制单一标的投资比例，以免影响心态。散户亏钱最大的原因就是控制不好仓位，进而控制不好心态，最终导致亏损出局。开始本来计划的也是慢慢买，但是稍微跌点就胡乱加仓，结果没几天就忍不住加成重仓了，到时候就算后悔也晚了。等重仓之后，如果再迎来暴跌，那心态一下就崩了。如果有源源不断的现金流能加仓，那谁也不会慌了，所以一定要控制好仓位。

还有，最重要的一点，有期限的钱一定不能进股市，一定不能加杠杆，切记！

在股市里，如果你有了独立思考的能力，你会发现，财富的大门好像慢慢地向你打开了。