A股现资金超级抱团，逆势加医药

一

最近的持续震荡，一直让我很不舒服，这种心态长期下来容易判断错行情，不过外部的一记大消息，让市场短暂决定了方向，很高兴。

简单说两句，我又买了医药和银行，尤其医药的仓位占了近一半，也许是太看好医药了，有点激进。

每次市场市场上涨或下跌，都会很舒服，特别是每次大跌，仓位不够可以顺利补充上去，因为对未来最大跌幅有预期，所以仓位也不觉得高。

假设市场每次下跌20%，那么未来只要上涨10%，我觉得加仓的操作就值得，因为他们计算收益的基准值不一样。

当然，每次下跌我们很难识别是一次假摔，还是连续的极端行情，如果是前者，恭喜你上车的姿势正确；如果是后者，后面要忍受的就是自我怀疑。

资本市场有句话，横有多长，竖有多高，这点虽然数据验证不多，但震荡时间越长，向上或向下越激烈。

本来挺看好下半年市场的，但外部的因素影响，可能会延长时间，这是突发事件，无法预料。

说回银行和医药。

仔细对比下组合的收益，三个行业中医药和银行收益都提升了不少，而食品饮料却下降了，这也是最近让大家注意风险的问题。

如果食品饮料能到我理想的位置，会提升在整个组合中的比例。

另外，看了基金中报的数据，周期、成长、金融和消费四大风格板块，机构资金抱团消费到极致，创历史新高。

同期，银行加仓不多，医药在减仓。

总的来说，如果看基金数据，他们的持仓一直都偏“确定性”，抱团挺严重。

所以，我逆势加医药和银行，预期将来起来的时候，能获得不错的收益。

对了，我把组合链接放到了【阅读原文】，点击即可查看。

二

天弘三牛开泰行业组合第19期买入

医药100：5份

银行：2份

目前组合持仓品种收益情况：

• 天弘中证医药100A：5.91%
• 天弘中证食品饮料指数A：43.58%
• 天弘中证银行指数A：7.38%

目前持有品种资金份额：

天弘三牛开泰实盘说明

主要配置行业指数基金，一般指数基金90%以上配置股票，风格激进，风险较高，不适合风险承受能力保守的朋友，请自行判断。

为了能够坚持落地，以实际资金来坚持定投，光说不练不行滴，指数基金的投资价值需要有人来坚定执行，就算亏损也是值得的，我相信未来能达到我们的目标。

另外，这是资金量最小的一个组合，总资金配比不会很高。

三

天弘三牛开泰组合，根据指数PE/PB/股息评估投资价值，优选优质的行业：银行、医药和食品饮料进行配置。

这个组合投什么？

1、组合构成主要为比较优质、现金流充裕的行业指数基金，大概率能穿越牛熊。

天弘中证银行指数A、天弘中证医药100A、天弘中证食品饮料指数A。

2、组合的投资策略。

1）不做高抛低吸、不做轮动；

2）采取每月定投的频率，一个月可能配置1次，也可能配置4次，根据市场做调整；

3）坚持慢即是快，中间不增加或切换其他任何风格的指数基金。

组合成本怎么考量？

1、管理费/申赎费

指数基金最大程度复制指数走势，所以比主动基金费率更低。

同时指数基金的平均管理费率约0.7%/年，销售服务费约0.4%/年。

选择天弘基金是因为其在同行业以低费率闻名，每年0.5%管理费，节省的成本长期统计可完全作为回报体现在收益中。

2、选A不选C

选择A类基金是处于长期投资考虑，个人可以有效把控成本损耗。

一般来说，A类适合大于1年的长期投资，C类适合资金流动性要求高且投资期限小于1年的投资。

投资时间越长，成本损耗差距越大。

重要的记住一点：短期投资买C类，长期投资就买A类，准没错。

另外，关于天弘三牛开泰的实盘组合业绩回测，回溯期3年。

整体回报，基本都跑赢了沪深300，波动率幅度也比沪深300低。

1、相对回报17.02%，绝对回报5.15%

相对回报以沪深300为基准，在回测时间段内，相较于基准表现还不错。绝对回报逊色一些，这种回测不考虑高抛低吸，是基于一次性投入的数据。

2、Alpha：4.75%；Beta：0.8

按照晨星的定义，从α系数和β系数评估，该组合在系统风险和投资价值上，与我们定位稳定比较符合。

3、最大回撤：-23.83%

一般认为最大回撤越小越好，理想状态就是上涨我们参与，下跌我们回避，如果拉长到3年周期，这个最大回撤不算很差，毕竟去年沪深300指数整体跌了25%。