昨天提到赶上行业爆发元年的风口,一定能畅享业绩释放。2019年不仅是ETC、电子烟的元年,更是5G商用的元年。
5G运营商资本开支的最重要组成部分在设备、天线和射频器件的无线侧。顺着这个思路,我找到一家昔日的老龙头,如今更加聚焦射频天线主业,最大限度抓住5G带来的机遇。
以下是详细逻辑:
9月5日关注:硕贝德(300322)
1、天线家族的老牌劲旅
公司主营业务分为三大板块:射频天线、指纹识别和半导体芯片封装。
2、聚焦天线射频,中报快速增长!
公司2019年上半年净利润9138万元,同比增长174.15%。
从单季度扣非净利润来看,中报同比增长22.16%,维持高速增长。
主要原因:
(1)聚焦的天线主业高增长,保持 5G 天线领先地位;
(2)大客户开发进展顺利,是华为、OPPO等核心供应商,新增特斯拉、福特、雷诺等高端品牌客户;
(3)优化结构,剥离半导体封装业务(转让科阳光电)。
3、未来:发奋5G聚焦主业,大客户进展顺利,深挖射频技术!
(1)优化结构,聚焦天线主业
昔日硕贝德在3G时代天线领域是领头羊,后来被信维通信超越。2017年开始收缩主业,公司剥离了精密结构件相关业务,并于2018年将公司业务聚焦于天线射频领域。
公司其他业务毛利率不足10%,远不如天线主业的30%毛利。虽然此前没把握住机遇丢掉领头地位有些遗憾,但至少5G做出了积极的战略调整聚焦最赚钱的业务,这点还是值得肯定。
(2)大客户开发进展顺利
大客户方面,信维通信抓住华为苹果oppo大客户,加深产业链业绩爆发。如今硕贝德也打入华为和oppo。
公司在今年上半年成功获得国内主流设备商宏基站天线供应商资格,并实现小批量生产出货,公司预计在下半年将会大批量出货。
(3)深挖 5G 射频前端技术!
射频前端业务预计于 2020 年逐渐开始贡献收入,2021年放量。
目前关注它主要是行业蛋糕可能变大的机遇,5G手机带来天线数量的翻倍是行业机遇,短期有一定炒作溢价,长期看公司核心竞争力是否进一步强化!