为了应对全球变暖的危机，国际能源署(IEA)提出了《2050年净零排放路径图》：

按照这个愿景，太阳能和风能将引领发展，可再生能源的占比从 2020 年的 29%提高到 2050 年的 90%左右，与核电、氢能和 CCUS 相辅相成。

最近10年，我国风能和太阳能发展迅猛，风能从2013年的138太瓦时，增加到2022年的823太瓦时，年化增速21.93%；太阳能从2013年的8太瓦时，增加到2022年的417太瓦时，年化增速54.41%：

“十四五”期间，我国提出了力争于 2030 年前二氧化碳排放达到峰值、努力争取 2060 年前实现碳中和的中长期目标。

按照这个目标，未来30年，我国煤电将大幅减少，风能和太阳能将大幅增加。

未来8年，风能将从2022年的823太瓦时增加到2030年的1577太瓦时，年化增速8.5%；然后接下来的20年里，以5.2%的速度增长。从2022年到2050年，28年的年化增速高达6.1%：

未来8年，太阳能将从2022年的418太瓦时增加到2030年的1586太瓦时，年化增速18.1%；然后接下来的20年里，以6.4%的速度增长。从2022年到2050年，28年的年化增速高达9.6%：

风能和太阳能的蓬勃发展，对投资人来说，有哪些机会呢？

今天，我们一起看一下新能源发电行业的3家公司：川能动力、中闽能源、嘉泽新能：

本文主要包括7个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力、目前估值、股东情况、总结。通过对比分析，我们希望提供一种全新的视角，有助于你做出更加理性的投资决策。

如果你赶时间，可以先看最后的总结，快速了解各公司的整体情况。

说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的财报。

1、盈利能力

1）主营业务及占比

这三家公司，主营业务包括风能和太阳能发电，毛利率非常高。

2）营收及归母净利润

营收，川能动力最高，其次是嘉泽新能，中闽能源第三。

归母净利润，川能动力最高，其次是中闽能源，嘉泽新能第三。

3）毛利率

毛利率，嘉泽新能最高，其次是中闽能源，川能动力第三。

4）净利率

净利率，中闽能源最高，其次是川能动力，嘉泽新能第三。

5）经营活动现金流净额

经营活动现金流，川能动力最高，其次是嘉泽新能，中闽能源第三。

6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力，川能动力最强。

2、运营能力

1）总资产周转率

总资产周转率，川能动力最高，其次是中闽能源，嘉泽新能第三。

2）存货及占比

存货，川能动力最高，其次是中闽能源，嘉泽新能第三。

存货占营收的比例，川能动力最高，其次是中闽能源，嘉泽新能第三。

3）应收账款及占比

应收账款，嘉泽新能最高，其次是川能动力，中闽能源第三。

应收账款占营收的比例，三家公司都非常高。中闽能源最高，长期维持再350%左右；其次是嘉泽新能，川能动力第三。

4）合同负债及占比

合同负债，嘉泽新能最高，其次是川能动力，中闽能源第三。

合同负债占营收的比例，嘉泽新能最高，其次是川能动力，中闽能源第三。

5）固定资产占比

固定资产占总资产的比例，中闽能源最高，其次是嘉泽新能，川能动力第三。

3、偿债能力

1）资产负债率

资产负债率，嘉泽新能最高，其次是川能动力，中闽能源第三。

2）有息负债

有息负债，嘉泽新能最高，其次是川能动力，中闽能源第三。

3）现金余额

现金余额，川能动力最高，其次是中闽能源，嘉泽新能第三。

4）有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例，三家公司都非常高。嘉泽新能最高，长期维持再1200%左右，太恐怖了；其次是中闽能源，川能动力第三。

5）资本支出及占比

资本支出，川能动力最高，其次是嘉泽新能，中闽能源第三。

资本支出占归母净利润的比例，川能动力最高。

4、成长能力

1）营收增长率

营收增速，嘉泽新能最快，其次是川能动力，中闽能源第三。

2）净利润增速

净利润增速，川能动力最快。

3）净资产收益率

净资产收益率，川能动力最高，其次是中闽能源，嘉泽新能第三。

4）机构盈利预测

这三家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：

按机构的预测，川能动力增速最快，年化增速44%；中闽能源增速最慢，年化增速12%。目前暂无嘉泽新能的盈利预测。

5、目前估值

1）滚动市盈率

目前川能动力的滚动市盈率为30，处于10年来55的分位值：

目前中闽能源的滚动市盈率为15，处于10年来24的分位值：

目前嘉泽新能的滚动市盈率为16，处于6年来18的分位值：

2）市净率

目前川能动力的市净率为4，处于10年来64的分位值：

目前中闽能源的市净率为1.79，处于10年来8的分位值：

目前嘉泽新能的市净率为1.91，处于6年来20的分位值：

6、股东情况

老股民的肺腑之言：人多的地方不去，机构抱团容易踩踏。

1）股东人数

2）机构持仓占比

7、总结

通过以上对比分析，这三家公司整体能力如下图所示：

可以看出：

1）盈利能力，整体而言，嘉泽新能>川能动力>中闽能源

2）运营能力，整体而言，川能动力>中闽能源>嘉泽新能

3）偿债能力，整体而言，川能动力>中闽能源>嘉泽新能

4）成长能力，整体而言，川能动力>嘉泽新能>中闽能源

5）目前估值，所处分位，川能动力>嘉泽新能>中闽能源

这三家公司目前的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你最看好谁呢？欢迎大家留言讨论。

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。

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