股票“破净”，销量暴跌，公信力丧失，江淮汽车出路在何方？

“我们公司的股票已经跌破净资产”，这是江淮汽车的员工，也是笔者一位朋友的诉苦。他在2017年11月江淮汽车股票一次大跌之后，进行了所谓的“抄底”，当时购入价为9.16元，花光了打算换新车的所有积蓄，而江淮汽车的股票却一路跌至现在的5元左右，不到一年时间，他的20万变成了10.9万。

“破净”从来都是一条上市公司不成文的底线，意味着该家公司可能经营状况很差，江淮汽车也因此受到大量股民的疑问和指责。而目前并未看到江淮汽车有任何股东增持和利好消息，所以不难推测，在利润持续暴跌的情况下，江淮股票没有丝毫回暖迹象。

我问朋友：你难道不知道江淮汽车从去年开始利润骤降吗？为何还要购买股票。朋友回答道：还不是被领导们振奋人心的宏观规划，以及唾液飞溅的演讲给“洗脑”了。

也许这正是“不识庐山真面目，只缘身在此山中”，朋友自己在江淮工作，无法从市场的角度真正去解读江淮汽车，实际上从一个汽车媒体人的角度去看，江淮存在的问题已相当严重。

从上市公司财务报表显示，江淮汽车的业绩已经触底，2017年营业收入492亿，同比下降6.3%，归属上市公司股东的净利润4.3亿，同比暴跌62.8%；进入2018年并未好转，2018年第一季度营业收入128.64亿，同比下跌6.1%，归属上市公司股东净利润下跌了23.5%，整体就一个惨字。

为什么江淮会出现如此大的动荡，我们不得不先谈它的背景，身为地方性国有企业，无法摆脱体制的弊端。

其一：很难融入到公平的市场竞争环境，江淮也在进行国企混改，但并非朝夕可以完成的。国企生来不怕倒闭，亏损再严重也只是转型或被兼并，所以缺乏一种危机感和进取心，这就解释了为何长城、吉利这些民营企业企可以短时间内迅速成长，而江淮在火热的市场环境中却逆势而行。

其二：领导“不作为”，国有车企的领导普遍存在一种心理，尤其是在当下敏感的政治环境中，不敢也不愿去冒险拼搏，说白了，公司业绩再好也不是领导个人的，一旦出现问题就有可能被追责。

江淮是卡车、商用车、乘用车的多面手，我们今天只谈乘用车领域，正所谓“成也萧何败也萧何”，得益于消费者对SUV车型的酷爱，江淮瑞风SUV以低廉的售价曾获得不错成绩，瑞风S3在2016年底甚至月销量达到2.64万台，但好景不长，目前瑞风系列SUV已经全面崩盘。

2018年的1-7月份，瑞风S3累计销售了2.84万台，瑞风S5累计销售1.31万台，瑞风S7更惨，7个月一共卖出了3400台。SUV车型的销量下滑，严重影响到江淮的整体利润，而除此之外新能源汽车补贴门槛的升高，也让江淮腹背受敌。

为什么江淮瑞风SUV不好卖了？

其一：产品升级只是换壳，核心技术毫无进步

瑞风S3和瑞风S5均已换代，但可笑的是换代意味着换壳？核心动力却没有丝毫升级，拿瑞风S3来说，该车从2014年上市，直到今天进行了5次产品更新，然而那台1.5L的发动机却从未更新，83的功率和146的扭矩，在眼下的市场中只能算三流货色。

瑞风S5同样如此，从2014款车型至今，一台1.5T的发动机并未更新，而那台6速双离合变速箱口碑也并不好，江淮并没有实力研发更好的变速箱，只能以双离合“效率高，节油”来哄哄消费者。从可靠性上讲，双离合一定是所有变速箱中最差的，甭管干式还是湿式，甭管哪个厂家生产。

这背后意味着江淮汽车在核心技术上严重困乏，产品升级已经无法满足消费升级。

其二：外部竞争压迫，江淮力不从心

SUV车型是目前国内市场竞争最激烈的板块，国产品牌纷纷优化设计增加配置，合资品牌也在不断拉低售价，江淮瑞风SUV的低价格优势已经逐渐丧失，而除了价格，它几乎找不到其它亮点了。

其三：定位混乱不堪，江淮作茧自缚

瑞风系列SUV的定位和定价太混乱了，瑞风S2起售价5.98万，而瑞风S3起售价6.28万，两台车差一个级别，却只差了3000元；瑞风S5顶配18.95万，而最高端的瑞风S7顶配才17.38万，对于这个定价，多年混迹汽车圈的小编表示看不懂，消费者又如何看得懂？

其四：品牌下降，公信力丧失

本身江淮汽车的品牌知名度就很低，一直不在消费者选车的优先目录中，而近几年产品质量不断下降，在3.15点名批评后，江淮汽车的品牌力和用户口碑进一步下降，加上备受消费者吐槽的售后服务态度，身为国家500强的江淮不感到羞愧吗？

其五：工艺落后，品质堪忧

从品质上讲，江淮瑞风SUV有明显的粗糙感，众所周知江淮是由轻卡起家，近些年才转入乘用车领域，卡车也许不在乎细节上的精益，只求皮实耐造，但乘用车并非如此。

江淮把生产卡车的某些“不良习惯”带入了乘用车制造商上，导致瑞风SUV驾乘感受较差，拼装不良，品质也经不起考验。曾经曝光的“生锈门”和“吃胎门”不就是最好的例子？时至今日，瑞风S3和瑞风S5仍然存在车体生锈，这是基础工艺落后的直观表现，而从2017年江淮汽车机器设备折余净值上，还不足原值的五成，也意味着江淮生产设备和技术都没有明显的提升。

实际上，生产工艺落后不仅导致车辆钢板频频生锈，瑞风S3也是投诉榜的常客，集中问题为车辆覆盖件故障、车辆电子系统故障、车辆后桥悬挂系统故障、吃胎偏磨、发动机异响等。

江淮似乎没有意识到问题的严重性，据内部员工透露，江淮去年可没少借钱筹款，但没有用在传统汽车的研发和升级，而用在了新能源汽车项目开发，昭然若揭的目的就是“骗补”。

传统汽车制造是进军新能源的基础，如果忽视传统汽车而盲目追逐新能源汽车开发，无疑于赔了夫人又折兵，你难道看见哪个新能源汽车挣钱了吗？没了补贴都得凉，最有名的特斯拉还不是造一台赔一台。

江淮目前把希望压在了“江淮大众”以及蔚来汽车的加工上，不难想象，江淮正在逐渐沦落为没有发言权的代工机器，这对于江淮自主品牌的成长来看，弊大于利。

股票崩盘，销量暴跌，口碑下降，江淮汽车的未来只是“代加工”？