农业全产业链——大北农

北京大北农科技集团股份有限公司主营业务为主要为养殖户和种植户提供高附加值的产品与服务。主要产品为饲料。公司是国内最早从事畜禽、水产及牛羊预混料的企业之一,也是国内最大的预混料生产厂家之一,2008年本公司的预混料产销量在国内排名第一。

3Q19 营收 40.8 亿元， 同比降 20.7%，归母净利润 2.68 万元，同比降 20.3%。估计 3Q 饲料、 养猪利润分别为 1.3、0.8 亿元，种子约亏 0.3 亿，总部费用及其他业务亏 损合计约 1 亿左右，此外荣昌终止原业绩承诺的补偿贡献公司利润约 1.2 亿。综合，3Q 公司归母净利 2.68 亿。

受非洲猪瘟影响，3Q 猪料销 量及收入下滑明显，另一方面，下游部分生猪养殖户转向禽类养殖带来禽 料需求增量，反刍料亦表现亮眼。综合，前三季度饲料整体收入同比降约 15%，公司延续降费增效策略，3Q 销售费用同比降 30%，环比降 9%， 估计 3Q 饲料贡献 1.3 亿利润。往后看，随着行业能繁存栏量见底、逐步 进入复产阶段，饲料销量及收入亦降逐步回升。

国内转基因农作物首先发展非食用经济作物，其次饲料、加工原料 作物，再到一般食用作物，最后是口粮作物。目前我国共批准发放 7 种转 基因植物生物安全证书，但仅抗虫棉和抗病番木瓜获批商业化种植。此前 国内转基因抗虫水稻和高植酸酶玉米获得安全证书，但均卡在品种审定阶 段未能产业化。此次 2 个玉米、1 个大豆品种获安全证书意义重大，但值 得注意，安全证书拟获批仅为产业化第一步，仍须经过品种审定等程序， 一般需要 1-2 年且具有不确定性。

08 年中央一号文件首提启动转基因生物新品种培育科技重大专项，力求培育 一批抗病虫、抗逆、优质、高产、高效的重大转基因生物新品种。以转基 因抗虫玉米及转基因耐除草剂大豆为重点，中央财政支持育繁推一体化企 业牵头，联合转基因研发、生物安全评价的科研单位，共建上中下游一条 龙实施机制，促进产研紧密结合，提高转基因专项重大产品研发应用效率， 有利于加快培育壮大生物育种龙头企业。

作为农业高科技企业，公司持续高研 发费用投入，17、18 年公司研发费用为 4.39、4.15 亿元，其中种业类研发费用为 0.67、0.68 亿元。 公司作为转基因作物科研上市公司龙头：1）对内承接政府重大课题：作物科技产业承担两项国家转 基因重大项目“新型抗除草剂基因的遴选优化及在玉米、大豆中的育种价值明确”、“抗虫抗除草剂 转基因作物安全评价与国际合作研究”；2）对外拓展阿根廷、巴西的大豆玉米生物技术广阔市场， 先行试点，形成作物产业的核心竞争能力，大力推进大豆生物技术在南美市场的产业化步伐。公司 自主研发的转基因大豆转化事件 DBN-09004-6 于 2019 年 2 月 27 日获得阿根廷政府的正式种植许 可，公司正积极启动该产品在中国的进口法规申报程序，并进一步申报乌拉圭、巴西、欧盟、日本、 韩国等其他大豆主要进口市场的进口许可。