摩根大通近期明确驳斥市场对“AI泡沫”的担忧，认为人工智能不仅不是泡沫，反而是推动美股进入超级周期的核心引擎。策略团队指出，AI正带动创纪录的资本开支、利润快速扩张，并在受益股中形成前所未有的市场集中度。
基于美联储可能降息两次后暂停行动的假设，小摩对标普500指数设定了7500点的基准目标；若通胀进一步改善、政策继续宽松，则该指数有望在2026年内突破8000点大关。值得注意的是，作为一贯偏谨慎的机构，小摩此前对标普500的预测曾多次上调，显示出对当前市场动能的信心增强。
小摩还为30只主要AI股票高达30倍的远期市盈率辩护，称其相比其余标普成分股19倍的估值，具备更强的盈利可见性、更高定价能力及稳健的现金流回报机制。此外，AI带来的生产率提升和监管放松红利仍被市场低估。
尽管如此，小摩也警示需以互联网泡沫为鉴，警惕AI投资中的过度乐观与循环交易风险。例如部分企业通过无现金互换扩大网络规模，一旦需求不及预期，可能导致类似当年光纤产能过剩的困境。但总体而言，小摩认为当前AI龙头公司基本面远优于2000年互联网泡沫时期的同行。
网友讨论 11
TechBull_88：
8000点？现在才5000多，两年翻一倍多？小摩是不是太乐观了？
韭菜觉醒：
AI确实有前景，但别又搞成画饼充饥。看看A股那些蹭概念的公司就知道了。
AlphaHunter：
小摩这次逻辑挺扎实，高估值有高增长支撑，关键看明年Q1财报能不能兑现。
星辰大海梦：
A股AI股波动太大，还是等回调再上车比较稳。
老K看盘：
别忘了2000年教训！AI不是泡沫？那得看最终有没有真实收入落地。
QuantQueen：
30倍PE不算贵，如果未来三年净利润复合增速能超30%，完全合理。
小散不慌：
标普8000点听着吓人，但咱们A股啥时候能跟上节奏啊？
DataDriven：
小摩提到的‘循环交易’风险很关键，OpenAI和英伟达互换算力这事细思极恐。
价值捕手：
关注现金流和股东回报才是硬道理，纯讲故事的AI公司迟早被抛弃。
AI信徒：
生产力革命刚开始，8000点只是起点！A股相关标的必须提前布局。
冷静观察者：
一边喊泡沫一边推高目标价，华尔街永远在矛盾中赚钱，散户小心接盘。