2025年11月28日，美团发布2025年第三季度财报。数据显示，公司当季总营收为955亿元，同比增长2%，但整体经营亏损高达186.32亿元，其中核心本地商业板块亏损141亿元，由去年同期的盈利146亿元转为大幅亏损。
亏损主因是外卖行业“内卷式”竞争持续加剧。为应对非理性价格战，美团大幅增加对餐饮商家和消费者的直接补贴，导致经营利润率从去年同期的21%骤降至-20.9%。尽管如此，用户数据表现亮眼：美团APP日活跃用户同比增长超20%，过去12个月交易用户数突破8亿，餐饮外卖月交易用户数创历史新高。
与此同时，新业务板块（包括海外扩张的Keeta等）也录得13亿元亏损，但环比有所收窄。公司预计，受市场竞争白热化影响，2025年第四季度核心本地商业及整体业务仍将延续亏损趋势。
值得注意的是，美团仍在加码生态建设和科技创新，如推出“品牌官旗闪电仓”、提升履约效率（平均送达时间34分钟）、完善骑手保障体系等，试图通过长期投入巩固其“零售+科技”战略护城河。
对于投资者而言，短期利润承压但用户基本盘稳固，未来能否在激烈竞争中实现盈利拐点，将成为市场关注焦点。
相关A股上市公司包括：
• 宋城演艺（300144）——本地生活服务生态协同
• 科大讯飞（002230）——智能语音与AI技术合作方
• 中科创达（300496）——智能终端与配送系统技术支持
• 永辉超市（601933）——即时零售与供应链合作伙伴
• 三江购物（601116）——区域零售与美团闪购合作方
网友讨论 11
爱吃火锅的小李：
亏这么多还能涨用户，说明补贴真有效，但能撑多久？
TechWatcher88：
短期战略性亏损可以理解，关键是看四季度能不能稳住局面。
老股民阿强：
这哪是做生意，简直是烧钱买用户，A股那些跟美团合作的估计也悬。
LemonTea_2025：
骑手保障做得不错，至少在社会责任这块没掉队。
财经小辣椒：
8亿用户！这基本盘太强了，只要活下来，未来还是王者。
骑手老张：
听说全国骑手都能交养老保险了，这点我给美团点赞！
QuantAlpha：
经调整EBITDA -148亿，这财务数据太难看了，短期别碰港股美团。
闪购达人小王：
闪电仓双11涨300%？我在成都下单3C产品真的半小时到，体验绝了！
价值投资喵：
现在就是用钱换时间，看谁能熬到最后。阿里京东也在打，鹿死谁手还不知道。
数据不说谎：
DAU涨20%但收入只增2%，说明ARPU在下降，警惕用户质量稀释。
GlobalRider：
Keeta都进巴西了？美团出海野心不小啊，不过先顾好国内吧。