2025年11月28日，美团发布2025年第三季度财报。数据显示，公司当季实现营收954.88亿元，同比增长约2%，但经营亏损却大幅扩大至197.6亿元，相较去年同期盈利136.85亿元，出现由盈转亏的剧烈变化。
核心本地商业板块（主要包括外卖、到店等业务）收入同比下降2.8%至674亿元，经营亏损达141亿元，而去年同期该板块还盈利146亿元。这主要归因于行业竞争白热化，公司大幅提升用户补贴与营销投入，同时毛利率承压。
新业务板块（含食杂零售、海外扩张等）收入同比增长15.9%至280亿元，但亏损也扩大至13亿元。整体来看，销售成本激增23.7%至703亿元，销售及营销开支更是飙升90.9%至343亿元，成为拖累利润的关键因素。
美团在财报中明确表示，预计第四季度核心本地商业及整体经营亏损趋势仍将延续。尽管公司账上仍持有超990亿元现金及421亿元短期理财，财务状况稳健，但短期盈利能力面临严峻挑战。
网友讨论 11
吃瓜群众小李：
这亏损太吓人了，是不是补贴战打得太狠了？
Investor_Zhou：
短期阵痛换市场份额，但能撑多久？现金流是关键。
骑手老王：
听说现在单子多了但单价低了，平台和我们都难。
Tech观察员：
营销费用翻倍，AI研发投入也在涨，美团这是双线作战啊。
LemonTree：
阿里京东都在砸钱，美团不跟就掉队，只能硬扛。
财经老张：
核心本地商业从赚146亿到亏141亿，一个季度反转，太猛了。
小韭菜日记：
港股跌惨了，A股相关票会不会被带崩？
DataNerd：
销售费用占营收36%，这比例太高了，不可持续。
外卖达人阿强：
最近红包确实多，但感觉商家抽成也高了，两头压榨。
星辰大海梦：
海外扩张烧钱太快，国内还没稳住就出海，有点急了。
价值捕手：
长期看本地生活仍是黄金赛道，但短期别碰，等战局明朗。