近期，随着流感疫情在全国范围内快速攀升，资本市场抗流感概念股再度活跃。根据中国疾病预防控制中心最新发布的《全国急性呼吸道传染病哨点监测情况》显示，流感阳性率已接近45%，南方省份流感样病例百分比达7.8%，北方省份高达8.6%，整体进入中流行水平，部分省份已达高流行水平。这一数据直接刺激了抗流感药物需求的爆发式增长，叮当快药数据显示奥司他韦近七天销量增长237%，速福达销量上涨180%，阿里健康平台流感应季药品购买人数环比增长超500%。
值得关注的是，本轮流感行情中领涨的并非流感疫苗或药物生产企业，而是以海王生物为代表的医药商业板块。与疫苗企业受集采降价、产能过剩困扰不同，医药流通企业作为连接药厂与终端的'高速公路'，能全面分享整个医药行业需求增长红利。海王生物作为全国第九大药品流通企业，拥有覆盖20多个省份的商业网络和物流体系，公司在产氯芬黄敏片、吗啉胍片等流感治疗药物，并具备疫苗冷链运输能力，成为流感需求激增的直接受益者。
然而，资本市场的狂热与公司基本面形成鲜明反差。海王生物2024年年报显示，公司全年实现营业收入约303.17亿元，但归属于上市公司股东的净利润却为-11.93亿元。截至2025年一季度末，公司资产负债率高达89.76%，应收账款规模达153.67亿元，商誉减值累计超18亿元。这种'近千亿的财富幻觉'更多是市场情绪驱动的短期现象，公司经营效率、资产质量和盈利能力仍面临严峻挑战。
更深层次的市场逻辑在于，'宁愿吃药不愿打针'的消费者心理导致流感治疗药物市场表现明显优于疫苗。2024年，A股三家核心流感疫苗企业总销售额约13亿元，而东阳光药单款奥司他韦销售额就达26亿元，是前者的两倍。这反映了当前国内民众对流感仍以'事后补救'为主的应对逻辑，直接推动了抗流感药物需求的爆发。