2025年12月5日，被誉为'国产GPU第一股'的摩尔线程正式登陆科创板，开盘表现极为亮眼。公司以650元/股的价格高开，较114.28元/股的发行价上涨468.78%，市值达到3055亿元，成为科创板第四大芯片股。以此计算，中一签(500股)投资者盈利接近27万元，一举超越今年7月上市的同宇新材，登顶2025年内最赚钱新股宝座。
这一惊人表现的背后，是摩尔线程创纪录的发行规模与市场狂热的认购氛围。公开资料显示，摩尔线程此次IPO从受理到过会仅用时88天，创下科创板审核最快纪录，其114.28元/股的发行价也创下2025年A股新股发行价新高。本次公开发行7000万股新股后，公司总股本达4.7亿股，上市总市值高达537.15亿元。扣除发行费用后，75.76亿元的募集资金净额使其成为年内募资规模最大的科创板新股。
市场申购热情异常高涨，11月24日申购当日，482.66万户投资者参与网上申购，有效申购股数达462.17亿股，最终网上中签率仅0.03635%，堪称'彩票级'中签率。网下市场同样火爆，267家机构管理的7555个配售对象参与报价，申购量超700亿股，申购倍数高达1572倍。开盘后，摩尔线程股价短暂冲高至688元，随后有所回落，但涨幅仍保持在425%左右，成交额达75.4亿元，为两市5000多只个股中最高。
作为'国产GPU第一股'，摩尔线程由前英伟达全球副总裁张建中领衔团队打造，5年内完成了四代GPU架构迭代，自主研发的MUSA架构打破了海外生态垄断。公司产品已进入省级智算中心采购清单，在手订单超20亿元。在AI算力需求爆发与国产替代的双重风口下，面对1.36万亿元的国内GPU市场空间，公司2025年前三季度实现了182%的营收增幅。
然而，高光之下亦有隐忧。摩尔线程以122.51倍的发行市销率远超行业平均水平，公司成立以来累计亏损已超59亿元，盈利预期要到2027年才能兑现。当前3000多亿的市值更多是对未来发展的透支式定价。历史经验表明，从寒武纪到众多硬科技新股，首日暴涨后次日回调的案例并不鲜见，尤其在科创板前5日不设涨跌幅的规则下，短期波动可能远超预期。
网友讨论 12
投资小能手：
单签27万！这简直是中彩票啊！可惜我没中，只能看着别人赚钱
TechGeek2025：
国产GPU终于有能打的了，摩尔线程技术实力确实强，但3000亿市值是不是有点虚高？
股市老张：
新股首日暴涨很正常，关键看明天能不能稳住。历史经验告诉我，追高风险大
AI算力观察者：
GPU国产替代是大趋势，摩尔线程团队背景很强，长期看好但短期估值确实有点高
小韭菜求保护：
中一签就能买套房首付，这波打新太疯狂了！我连续打新一年都没中过
理性投资者：
亏损59亿市值3000亿？这估值逻辑我实在看不懂，小心明天高开低走
GPU发烧友：
作为技术人员，看到国产GPU有突破真的很高兴，但投资还是要理性啊
财经老李：
科创板前5天不设涨跌幅，这种暴涨后次日回调概率很大，中签者见好就收吧
科技前沿：
MUSA架构确实有亮点，打破了CUDA垄断，这才是真正硬科技，短期波动不改长期价值
散户小白：
27万啊！我一年工资都没这么多，为什么我永远中不了签
市场观察员：
1572倍的网下申购倍数说明机构看好，但也要注意量化资金可能快进快出
价值投资派：
投资最终要看基本面，短期情绪炒作后，股价还是会回归价值，大家冷静