近期，美股市场出现显著波动，特别是与AI相关的科技股遭遇大幅抛售。上周五，美股三大指数集体下挫，纳指盘中一度大跌超2%，'AI交易'概念全线重挫。博通暴跌超11%，台积电ADR、甲骨文大跌超4%，英伟达大跌超3%，亚马逊、Meta、微软、谷歌等科技巨头均跌超1%。费城半导体指数更是暴跌超5%，美光科技、迈威尔科技等芯片股跌幅均超过4%。这场突如其来的'黑天鹅'事件，让市场对AI投资热潮的可持续性产生广泛质疑。
此次科技股大跌的导火索主要来自两方面。一方面，彭博社报道称甲骨文公司已将部分为OpenAI建设的数据中心完工节点从2027年推迟至2028年，理由是劳动力及建材短缺。尽管甲骨文随后紧急否认了这一报道，称'所有里程碑都在正轨上'，但市场情绪已经受到严重打击。另一方面，博通公布的AI市场销售前景未能满足投资者高期望值，并预计2026财年第一财季毛利润率将因AI产品而下降，进一步加剧了投资者对'AI泡沫'的担忧。
与此同时，多位美联储官员近期发表的'鹰派'讲话也对市场形成压力。美国堪萨斯联储主席施密德表示，通胀仍过高，经济呈现增长势头，希望保持货币政策适度限制性。芝加哥联储主席古尔斯比和克利夫兰联储主席哈玛克也表达了类似观点，倾向于采取更具限制性的政策立场。这导致美债收益率走高，投资者纷纷从高估值的科技板块撤离，转向消费必需品等防御性板块。
市场分析人士指出，从英伟达到甲骨文和博通，尽管这些公司的核心业绩指标全线超预期，却未能提振投资者对科技股的'AI信仰'。华尔街顶级投资机构开始对美股七大科技巨头主导的AI投资热潮持续性产生质疑，认为所谓的'AI泡沫'正在形成。Ameriprise首席市场策略师Anthony Saglimbene表示，过去几周表现稳健之后出现抛售并不意外，AI主线出现裂缝，资金立刻转向防御板块。
有研究机构将当前美股AI所处阶段与1997年互联网时代相比较，认为市场正从'纯粹宏大叙事'迈向'现实回报'阶段。这意味着投资者不再满足于概念炒作，而是更加关注AI技术能否带来实际的商业价值和财务回报。对于AI投资而言，这既是挑战也是机遇，将推动行业从狂热走向理性。值得注意的是，英伟达业绩超预期曾一度振奋市场，但投资者对AI过热的担忧情绪仍在持续。
网友讨论 13
TechEnthusiast：
AI确实过热了，很多公司只是贴个AI标签就暴涨，现在终于要回归理性了。
价值投资小王子：
泡沫总是会破的，就像2000年的互联网泡沫。但真正有价值的公司会在泡沫后崛起。
小韭菜成长记：
刚在高点买入英伟达，现在套牢15%了，心好累...
AI未来：
短期波动很正常，AI是未来十年的大趋势，这次回调反而是加仓机会。
数据分析师Mike：
看财报数据，很多AI公司收入增长确实惊人，但估值太高了，需要时间消化。
老股民张师傅：
这波AI行情和当年的互联网很像，都是先炒概念，等真正能赚钱的公司出来。
金融民工小王：
美联储政策是关键，如果降息推迟，科技股还会继续承压。
深度思考者：
市场从'宏大叙事'转向'现实回报'是好事，会淘汰那些纯概念炒作的公司。
科技股猎手：
博通这次跌得有点冤，AI基础设施建设仍在加速，长期看没问题。
谨慎的投资者：
我已开始减仓AI概念股，转向消费和医药等防御性板块。
AI从业者李明：
作为行业内部人，我觉得技术发展比市场预期的还要快，这次调整是市场过度反应。
趋势交易员：
技术面上看，纳指已经跌破关键支撑位，短期还有下行空间。
价值为王：
记住2000年互联网泡沫的教训，不要为故事买单，要看实际盈利能力。