分析股价暴跌原因，彭博社12月18日的报道指出，主要源于美国'黑色星期五'销售表现不及预期及转售市场需求显著降温。更为关键的是，总部位于纽约的数据分析公司YipitData显示，截至12月6日的本季度，泡泡玛特在北美地区的营收增速已放缓至424%。尽管这一数字看似依然可观，但与第三季度相比，增速已下降了一半多，表明公司增长动能正在明显减弱。
然而，市场也并非全无积极信号。12月11日，泡泡玛特发布公告，宣布LVMH大中华区集团总裁吴越加入公司董事会。吴越在LVMH任职20年，深度参与奢侈品品牌在大中华区的渠道、会员及人才体系建设。摩根士丹利研报认为，这一人事变动将显著增强公司调动高端时尚资源的能力，并提升核心IP Labubu的市场吸引力，有望在高端会员、时尚珠宝联名等方向为泡泡玛特导入新流量与增量场景。
当前市场最大的担忧在于泡泡玛特核心IP Labubu的可持续性问题。彭博社分析文章指出，目前的市场走势使得人们将其与上世纪90年代'豆豆娃'(Beanie Babies)的崩盘相提并论。二手市场价格下跌往往被视为收藏品周期的早期预警信号，而Labubu在二级市场的价格下滑已引发投资者对'IP泡沫'的担忧。浦银国际首席消费分析师Richard Lin表示：'市场非常关注泡泡玛特的短线业绩。最大的问题是，如果它无法在年底前保持非常高的同比增速，那么在基数变得如此高的情况下，明年它还能实现增长吗？'
面对挑战，泡泡玛特并非坐以待毙。公司发言人透露，目前在美国拥有60家门店和100个自助售卖机，并计划在明年将这一数量翻一番。同时，公司2024年第三季度整体收益(未经审核)同比增长120%-125%，其中内地收益同比增长55%-60%，港澳台及海外收益同比增长440%-445%，显示出公司仍具备强劲的增长基础。关键在于如何将短期爆款转化为长期IP价值，避免重蹈'豆豆娃'的覆辙。
网友讨论 12
投资老张：
Labubu这种盲盒模式本身就是个泡沫，能火几年就不错了，长期投资价值有限。
FashionQueen：
LVMH高管加入是重大利好！泡泡玛特正在从玩具公司转型为高端时尚品牌，未来可期。
潮玩收藏家：
作为资深收藏者，我觉得Labubu的设计确实有独特魅力，关键看后续IP运营能力。
小明同学：
别跟风了，我同学前两天刚在二手市场亏了30%卖出，转售市场已经不行了。
金融分析师Mike：
短期波动难免，但泡泡玛特海外增速440%的数据证明模式仍有生命力，关键看能否建立可持续IP。
理性思考者：
不要把泡泡玛特和豆豆娃简单类比，现在的消费环境和IP运营手段已经完全不同了。
小红：
我女儿超爱泡泡玛特，但我觉得价格太贵了，性价比不高，长期看难以为继。
老股民Lucy：
股价从高点跌40%不算什么，关键是看明年一季度财报，如果增速继续放缓，建议回避。
Z世代小王：
我们年轻人买泡泡玛特不只是为了玩具，更是一种社交货币和文化认同，这是它的核心价值。
行业观察员：
泡泡玛特最大的挑战是如何从'盲盒公司'转型为真正的IP运营公司，就像迪士尼那样。
泡泡玛特粉丝：
别看空头现在嚣张，等春节销售数据出来，股价会涨回去的！
谨慎的投资者：
我之前71港元买的，现在套了快一倍，不知道该止损还是再等等。