临近2025年年尾，黄金、白银和铂金等贵金属价格纷纷飙升至历史高位，引发市场广泛关注。然而，全球知名投行瑞银却在此时发出警告，认为当前贵金属价格的涨幅已经'有些过头'，短期内存在回调风险。
贵金属分析师乔尼·特维斯(Joni Teves)指出，贵金属'在年终节日季来临前已大幅上涨'，具体数据显示，铂金在12月的涨幅高达约40%，钯金也上涨了约34%。白银价格突破71.94美元/盎司，创历史新高，黄金同样表现抢眼。
瑞银认为此次涨势的规模'有些偏离正常'，并表示很难确定一个确切的触发因素来完全解释这种强劲且快速的上涨态势。尽管美元走软、贵金属期货价格收紧以及大宗商品整体风险偏好改善等因素推动了价格上涨，但瑞银认为这些因素仍'不足以充分解释此次涨势的幅度'。
分析人士指出，铂金价格的上涨与交易所交易基金(ETF)的大量流入、远期市场的收紧以及广州期货交易所近期正式上线铂金期货合约交易等因素相吻合。而白银则受到铜价的支撑并'进入了未知领域'。此外，近期的国际政治新闻进一步凸显了黄金作为避险资产的吸引力。
瑞银特别强调，贵金属交易的短期风险已经明显增加：'鉴于金价已涨至新高，短期投资者可能获利了结的风险也很大。'同时，年末市场流动性稀薄'可能加剧了价格波动'，使得短期内的走势更难以解读。瑞银警告称，当前贵金属价格的迅速上涨很大程度是由于市场流动性不足导致的——这意味着价格很可能快速回落。
尽管短期面临回调压力，瑞银分析师仍维持对贵金属在2026年的看涨立场，并指出其预测存在'相当大的上行风险'。然而，由于对此次上涨的驱动因素缺乏明确性，该银行目前更倾向于'暂时保持观望态度'，建议投资者在短期内谨慎操作。
网友讨论 13
金融小白：
贵金属涨这么猛，是不是该赶紧跑路了？刚入手的黄金不知道要不要止盈...
GoldEnthusiast：
历史高位又如何？黄金永远是避险首选，长期看涨！
股市老司机：
瑞银每次都在高位喊回调，结果呢？涨得更猛，机构都是套路
投资小白菜：
看不懂了，专家说回调，但感觉还会涨，我该怎么办？
MarketWatcher：
流动性不足导致的上涨确实危险，年末机构调仓容易引发剧烈波动
金粉小王：
铂金月涨40%？这速度太吓人了，广州期货交易所上线铂金期货可能是个关键因素
谨慎的投资者：
短期获利了结很正常，但全球通胀和地缘政治紧张，长期贵金属依然看涨
SilverLover：
白银进入'未知领域'太有意思了，这次真的不一样！
期海冲浪：
贵金属期货收紧也是个重要信号，说明实物需求在增加
理性投资：
瑞银说对了，现在追高风险太大，等回调再进
价值投资者：
短期波动不用太在意，贵金属作为资产配置的一部分，长期持有才是王道
短线高手：
40%的月涨幅，明显是资金推动的行情，快进快出才是正解
老股民：
每逢年底贵金属都有一波行情，这次特别猛，小心年底获利盘砸盘