行情回顾

主要指数高开低走，成交基本持平

沪深两市主要指数，上午高开普涨反弹，下午持续跳水，各指数收盘跌普跌，两市总成交量与前一交易日相比基本持平。盘面上，大多数板块冲高回落收盘下跌，仅农林牧渔、电气设备、医药等少数板块相对强势，证券、房地产、通信设备、酿酒等板块跌幅居前，科创板个股跌多涨少。两市A股有655家上涨，3060家下跌，14家跌幅超过9%。截止收盘，沪指跌1.83%，创业板指跌1.60%，两市总成交金额8370亿元，与前一交易日相比基本持平。

盘面分析

市场如惊弓之鸟，板块几乎尽墨

昨晚美股带领外围大涨，今天A股受提振，主要指数高开高走，大盘冲上2800，创业板也一度大涨近3%，但午后市场一路跳水下行，尾盘主要指数均跌超1%，全天振幅非常大；市场如此变脸主要还是受外围影响，美股期货盘面再度向下熔断，开盘的亚洲国家股市均纷纷调头向下，近期美股上窜下跳确实使A股有如惊弓之鸟；市场还是对疫情造成全球金融和经济危机有担忧，之前科学投顾认为如果疫情最终演变成全球危机的话，这就需要警惕。近期不少国际权威机构均大幅下调今年的全球经济增长预期，中国虽然处于有利地位，也有较多工具，但也难独善其身，只是受影响可能相对较小。如果全球资本市场系统性风险持续，A股短期风险可能会加大，大盘将考验2月低点2685一线。

从盘面上看，两市跌停家数只有8家，不算太恐慌，但板块几乎全线下跌。首先，猪肉板块是今天表现较好的方向，主要跟政策支撑生猪生产有关，但科学投顾一直认为该板块之前涨幅巨大，预期较充分，可持有顺势而为，但追高可能不太适合。其次，科技板块全面下跌，近期受大基金二期刺激的半导体也明显回落，而5G产业链相关个股主要受中兴传闻压制，消费电子元器件等也受经济前景影响未来增长预期，总体上反映当下市场风险偏好的急剧下降，因此成长类个股失去估值扩张动力，阶段性需要消化风险，中长期看好逻辑不变，需要的是等待好的时机，可精选好公司观察。再次，与市场表现关联度高的证券板块也跌幅较大，侧面反映投资者对后续市场不太看好或看不清楚，避险观望的情绪较浓，由于全球系统性风险可能性在加大，在未明朗前，对该板块还是保持谨慎。

操作策略

回避结构风险，优化持仓结构

A股上午普涨反弹，伴随着美国三大股指期货大幅下跌触及熔断，午后A股开盘一路跳水，北上资金继续大幅净流出约60亿元，国际金融市场大幅动荡对A股的不利影响还在消化，不过，考虑到A股整体估值处于相对低位、国内流动性充裕、经济已率先恢复、政策储备较多，预计A股会继续表现出相对韧性，所以，投资者无需恐慌，回避高估值题材股，优化持仓结构，可重点配置高成长或低估值的优质公司，或精选优秀管理人产品中长期持有。

【风险提示】投资有风险，入市需谨慎