今天茅台股价创了新高，写了一篇我投资茅台4年零4个月的感悟。略长。给有投资爱好的兄弟们参考。
标题：开饭馆的老王-茅台10年复盘
1.平凡的经营，不平凡的利润
老王是个踏实本分的饭馆老板，他擅长川菜，不会因为客人催而潦草赶工。老王年复一年，日复一日地经营着饭馆生意，每天都炒那几样菜。他的川菜馆10年间（2010-2019）总共赚了1933亿元的净利润，而且这利润是真金白银的现款，不是应收账款或灰色收入。十年间，川菜馆的净利润每年复合增长率是23.36%，注意！这可是复利。换句话说，2010年老王的菜馆赚了50亿元的净利润，到2019年炒一年菜老王能赚412亿元，是2010年的8倍。
2.市值增长的秘密
这家川菜馆是上市公司，每天股市的投机者们给出不一样的报价。他们开心时报价高，焦虑时报价低。2009年12月31日，如果你想盘下老王的菜馆，你要花1623.06亿元来全资收购（茅台当日的收盘市值）。假设你当天出了这笔钱，变成了菜馆的老板，唯一的股东。到2019年，你又想转手这家菜馆，资本市场给你的报价是1.42万亿元（2019年12月31日的收盘市值）。那么十年间你的菜馆在资本市场的报价每年复合增长率是24.27%。与前面提到的净利润的年复合增长率（23.36%）相似。为什么会如此相似？原因在此：短期的股价是浮躁的市场情绪给的（想想因为白酒行业塑化剂风波和限制三公消费还有2018年业绩不及预期时泼冷水的专家们，想想那些肾上腺素刺激下的赌徒们），而长期的股价走势一定是围绕公司的内在价值而波动。“市场短期是投票机，长期是称重机”。这句话出自70年前本杰明格雷厄姆（价值投资之父，巴菲特的博导，《聪明的投资者》与《证券分析》的作者）的老教案。
3.川菜馆的启示
上面那家川菜馆的名字就叫茅台。老王炒菜的故事就是过去10年茅台卖酒的故事。菜要一盘一盘的炒，生意要一天一天的做。茅台比老王还本分，它从上世纪50年代开始酿酒，今天还在用同样的方式酿酒。这就是沉淀在时光里的茅台，中国资本市场里的佳酿。
4.顺风车
沃伦巴菲特在股东信里屡次提到一个关键词：“美国经济顺风车”（American Tailwind)。
2015年12月的一个夜晚，我看完了《巴菲特之道》里的可口可乐投资案例，想到了中国的饮料业龙头：贵州茅台。这4年零4个月里，它让我稳稳地搭了一趟中国经济的顺风车。
写于茅台创新高之际：2020年4月22日