恒生电子，2019年年报发布业绩亮眼，营业收入38.71亿元人民币，同比增加 18.66%。净利润 14.15亿元人民币，同比增加 119.39%。市场直接有了反应。
次日，一季报披露营业收入以及净利润开始双降。具体原因也没说。年报那么好，一季报又变脸，真是冰火两重天。
公司是干什么的？
公司主要为境内的金融机构提供软件产品和服务以及金融数据业务。公司的客户群体主要包括证券、期货、公募、信托、保险、私募、银行与产业、交易所以及新兴行业等9大金融行业。
公司的收入来源主要为软件产品销售收入以及各类平台服务、应用服务、运营服务、信息和数据服务等其他增值服务收入。
传统业务—大零售：公司过去传统业务的高成长依赖我国金融行业及各类金融机构的成长.长期看，我国资本市场尚远未发展成熟，公司传统业务仍有成长的空间。目前来看，经纪、财富业务等市场交易量的活跃直接影响金融IT系统的需求。例如：券商的交易系统升级、基金产品发行、银行理财产品发行等。有了需求，公司就有业务和收入。
传统业务—大资管：据德勤，中国资产管理总规模有望在 2030 年达到17万亿美元，且16-25年的数年间复合增速将达到15%。资产管理行业的增长同时带动了公司业绩增长。
金融机构赚钱了，升级了金融系统，公司就靠这个业务赚钱了。因此，用户交易的活跃以及资金的规模给金融机构创收，公司跟着赚IT系统的研发升级维护。
创新业务：随着区块链、人工智能、人脸识别等技术逐渐在金融领域落地，给创新业务带来了新的机会。
公司的核心竞争力：1、品牌优势及用户黏度高，金融机构更在乎稳定、安全性；2、研发能力强，研发人员及研发投入高于业内平均水平。
公司靠着品牌以及研发能力，相对于同行业的金正股份、赢时胜有更为全面的产品线以及较高的市场占有率。
财务状况
由于公司的产品是软件，毛利率特别高，高达90%+。2019年盈利能力超预期，营业收入38.71亿元人民币，同比增加 18.66%。净利润 14.15亿元人民币，同比增加 119.39%。市场直接有了反应。
次日，一季报披露营业收入以及净利润开始双降。具体原因也没说。年报那么好，一季报又变脸，真是冰火两重天。
根据年报披露，公司 2020 年主营业务收入预算约为 44.52 亿元人民币，同比增长15%，公司 2020年人员成本费用预算约为 35.71 亿元人民币，同比增长20%。这样毛利润大概为9亿人民币左右，业绩会低于2019年。难道是让大家有个心理预期，然后一季度开始业绩下滑给个合理的解释吗？
为啥年报和一季报不是同一天发布呢？