A股与美股目前分别处于历史上的什么位置？

在之前的一篇推送“天道好轮回，苍天饶过谁？”中有提到，目前美股的风险性要远高于A股，A股已经进入一个非常值得投资的区间了。

今天在网上找到了一些数据与大家分享，用数据来说明为什么A股目前的投资价值很大和投资什么样的品种更好。

图一，最新A股估值与历史底部市盈率，市净率的比较（全A）

从图一可以看出，A股现在位置上的估值无论从PE还是从PB上来说都仅仅略高于2013年6月的最低点，处于历史上第二低的位置。可以说A股目前处于一个非常便宜的阶段。

图二，最新A股估值与历史底部市盈率，市净率的比较（中小板）

从图二可以看出，中小板的估值，目前要高于08年股灾的最低点和12年末的最低点，从估值的角度上要略逊于全A的估值。但仍然处于一个很便宜的阶段。

图三，最新A股估值与历史底部市盈率，市净率的比较（创业板）

从图三可以看出，创业板由于历史没那么久，只有两个比较重要的低点，目前创业板的估值比历史低点略高。

图四，申万一级行业PE（自2010年1月起）

如图四所示，钢铁，建材，轻工，房地产，银行，电子，传媒，商贸等多个行业都处于或接近于历史最低点。考虑到增长性，我更倾向于电子和传媒行业。而处于中位数以上的板块只有采掘和国防军工板块，看来最近军工的行情，从估值的角度上来看并不是非常适合跟进。

图五，申万一级行业PB（自2010年1月起）

图五所示，一级行业PE和PB同时被严重低估的行业有房地产，银行，传媒和农林牧渔。考虑到房地产行业的政策性因素，在这里还是比较看好传媒业未来的走势。目前PB处于历史中位数以上的行业有食品饮料行业和钢铁行业。

看过A股我们再看看美股目前是什么情况？

图六，标普500最新估值与历史顶部的比较

没错，这是和顶部的比较！目前标普500仅仅低于2000年世界最大的那次互联网泡沫时的水平，但是和那个水平目前还有一定的距离，因此泡沫继续膨胀的可能还是很大。

图七，道琼斯指数最新估值与历史顶部的比较

道指与标普500差不多，仅低于2000年那次泡沫的水平。

图七，纳斯达克指数最新估值与历史顶部的比较

相比之下纳斯达克就有点放飞自我了，57倍的平均PE在美股这种相对谨慎的市场中还是非常少见的，而且目前美股对于贸易战等利空因素视而不见，也是牛市最强时期的最大特征，但过了这段狂热的时期呢？

还是那句话，“出来混总是要还的。”

历史告诉我们，不管是过低的估值水平，还是过高的估值水平，随着时间的流逝，它们都会回到自己该在的地方。

祝A股长虹！