国庆期间和朋友在群聊关于医药和保险股的一些观点，现在分享给大家，希望有所借鉴。

股民A：保险是个好行业，保险的深度和广度都有很大的空间，在保险行业中找一家好公司--中国平安，再看看它的估值及利润增长，基本处于低估状态，那还等什么呢？

股民B：保险绝对是趋势，我也给孩子买保险，但不代表买保险就要买平安的，保险公司不分大小，只分知名与不知名，我买的都是不知名的保险公司，平安的性价比并不合适。

而且我也一直觉得现在多数人买保险都是稀里糊涂就选了一个，而不是明白自己真正的需求是什么，我也是研究了半年保险产品，对比了几十家保险公司才开始买保险产品的。

股民C：医药才是未来最值得投资的行业，银行，互联网，钢铁，煤炭，房地产等中国在世界上都是第一名，只有医药和世界发达国家差距太大。

股民D：其实保险的竞争很激烈，没有专利，你做一个，我可以照着做一个差不多的，平安这些年业务量是在增长，但所占份额可能还下降了。

股民A：中国的保险深度3%，香港有9—10%，欧美8%以上，中国保险业前途无量，像早上八点钟的太阳！保险从业员，压力大收入可观，一般是其他行业3—5倍。

股民D：保险代理人数量增长说明平安实力在增长，代理人数量下降说明实力在下降。平安实际是一个以保险代理人为平台企业。所有业务都是以保险代理人为支撑的，没有代理人，平安就坍塌了。所以，代理人数量很关键。

近几年，国内快速发展起几家保险经纪公司，未来生产和销售分离是趋势，保险的暴利时代也将终结。

 没那么多，保险业务员是代理人，什么费用都的自己出，很多钱赚来了，还得花出去，进不了自己口袋，别听代理人吹牛。保险有个很不好的地方就是没有护城河，没专利保护，别人可以随便模仿你的产品。

股民A：这点我不同意，平安的优势在管理，企业文化，观念，五年前平安已科技创新概念，现已有产品，如陆金所，平安好医生，众安在线等。

股民D：@黎灏明 我自己兼职做了三年多的保险，刚开始在平安，后来在经纪公司。经纪公司从来不自己培养人，都是到各大保险公司去挖人。

经纪公司可以挖保险公司的代理人，但是保险公司挖不到经纪公司的经纪人。

所以这几年经纪公司快速崛起，最主要的原因是因为他不用自己培养人。

平安的科技水平是非常高的，这一点没有疑问。

但平安都是自己的代理人，做各种各样的业务。每加一项业务就多一份收入，但其实成本增加的很少，这是平安综合金融的优势。

但这对于代理人来讲，要求很高。代理人最主要的收入还是来自于保险，保险产品卖的多，收入就高，保险卖得不好，其他的业务赚钱其实并不是很多。

所以基于这这些理解，我认为平安最主要的优势是有庞大的代理人队伍，代理人队伍上边加任何业务都没有太多的成本，却有很高的利润。但不可能一直往上加业务，加到一定程度就不可能再增加利润了，因为代理人的时间是有限的，能力也是有限的。

最主要的还是要看这个队伍的规模。

每个代理人的销售额也会随着人们收入的增长而增长，会造成利润增长，但这不是竞争力。

我不否认平安目前很强大，现在投资平安也可以赚钱，但平安并不是你们想象的那么好。

每一个价值投资者都应该有自己的思考。

要看数据，更要看企业的护城河。

同样的工艺，同样的原料，出了茅台镇就酿不出茅台酒，而目前茅台镇所有的好地方基本都被茅台酒厂占了。这就是护城河。

而平安的护城河在哪里呢？

趋势有些时候很可怕，腾讯微保在发力，不知道目前销售额如何，但等到真的明白过来的时候已经晚了，就好像诺基亚不做智能机一样。再强大也没有用。

 其实我觉得平安目前来看还是不错的，可以投。但要持续跟踪，不要买入就不管，指望十年二十年以后发大财。这是很危险滴。

我估计这可能是我独此一处的原创分析角度。因为保险代理人或者接触保险太多的人，基本不怎么买股票。而我是个另类，因为股票收入还不错，所以放弃保险业务了。

股民C：医药股未来熊转牛 未来医药股确定性最高。中国一定会出现世界性的医药股巨头。

面对中国经济的不确定性，只有医药股确定性最大，因为中国庞大的老龄化趋势越来越明显。

可参考日本1985年股市那个行业回报最大，答案只有医药和丰田汽车。

股民A：高股息股在熊市阶段善于防守、在牛市跑输其它股的秘密：举上汽集团为例，上汽是典型的高息股，今年分红1.83元/每股，明年大概率是1.95-2.0元，如果红利再投资，在30元时买入，则你的股票数量增加了6%，按现价33.28*1.06=35.28，离最高价37元差5%。当高息股的股息率超过5%时，一定会吸引一批原来投资货币基金、大额存单、国债、债券的低风险投资者，使高息股在下跌过程中有承托力，相反，当牛市来临后，高息股会跑输其它股，因为随着股价的上涨，股息率逐步下降，对低风险投资者失去了吸引力，随着股息率的降低他们会逐渐卖出、导致股价滞涨。

股民E：药中王片仔癀，处方工艺国家双绝密，唯一价格不受政府限制的药品。

没有竞争对手，有人说国内没有竞争对手，那国外很多竞争对手啊，呵呵，关键是国外的竞争对手都是西药，对人体有副作用，片仔癀是纯中药，没有副作用，稀缺，独一无二。

五百年悠久的历史，不怕黑天鹅，是不可多得的赚钱机器，很好的投资项目。

片仔癀是一个成功投资者必备的股票，拥有片仔癀，并懂得长期持有，哪怕你是一个废物，你都能比99%的投资者做得更好！！！！！

如今片仔癀市值还不到1000亿，简直就是在送钱，作为一个优秀的冷静的理性的投资者还等什么？？？该出手就要出手，不要到时候片仔癀2000亿市值的时候才在那边说片仔癀确实很好，抢着买，有意义吗？

持有片仔癀成为投资大师级的人物不是空谈，不是幻想，不是传说，更不是神话。当你拥有片仔癀并长期持有的时候，至少在未来几十年内你不会后悔你的决定。

股民E：片仔癀的客户都是中等收入以上的群体，对价格不敏感，尤其是这种健康类的产品，未来就算片仔癀涨到1000元一颗，也是有可能的。

公司主导产品片仔癀的主要原料天然麝香是国家重点计划管理物资，公司生产所用的天然麝香主要来源于国家行政许可的配给。目前国家配给的天然麝香数量相对固定，可维持公司现有的基本生产规模需要。随着存量天然麝香的日益紧缺，国家配给的天然麝香无法满足公司产能扩张的需求。本公司已逐步加大在人工养麝、活体取香、麝类种群繁殖、疾病控制等研究项目的投入，并投入资金参与野生麝保护和恢复。同时，公司分别成立四川齐祥片仔癀麝业有限责任公司和陕西片仔癀麝业有限公司进行人工养麝，逐步建立麝香药材基地，使得片仔癀的可持续生产经营逐步得到资源的保证。

股民F：麝香供应量有天花板，繁殖难度大，影响核心产品销售数量扩张，维持营收增速最有效手段还是提价以及开发推扩其它高毛利快销产品如日用护肤品，这学习了云南白药牙膏策略。

股民D：目前是大熊市 ，医药股没有太贵的股票，医药股PE高是正常的，因为未来中国老龄化对医药的需求是非常巨大的，医药股有巨大的成长空间。

医药股的确定性未来是最高的，如果未来房价跌，那么消费茅台，五粮液的人也会减少。

股民B：片仔癀从十年前就属于高价股，这种股我也没发现有低估的时候，茅台，云南白药，片仔癀在我心里一直是高价股第一梯队，五粮液还有过便宜的买入机会。

股民F：东阿阿胶不如片籽癀，东阿阿胶不是保密配方，成份工艺都太简单说白了就是水煮驴皮，什么当地神奇井水成份是营销策略忽悠的而巳，阿胶主要是靠品牌效应和植入概念，阿胶功效跟牛胶一样，其实你吃猪皮煮的猪皮冻也可以，中医解读胶质作用主要是滋阴养血，至于驴的特点，中医文化有比类取象的观念，驴的倔性大(脾气)，驴胶就应更有固摄血的功能，对血崩失血情况的荞血相对可能有一点作用，如果单纯补血其实牛胶猪胶就可以了，历史上称为阿胶的东西以上三种动物皮都是常用的包括马皮。纯吃动物皮补血的功效远不如直接吃牛肉，胶皮滋阴效果是大于补血的，当然中医也有很多其它滋阴的方法。

股民A：下图是本人用利润回本时间估值法总结的一个表，这个估值法中唯一的假设也是一个最大的影响因子是预估十年平均利润增长率。如果一项投资十年回本作为一个中性标准的话，那么可以看出茅台和片仔癀的股价均在合理范围内，而中国平安、上汽集团是低估的，考虑到分红再投资，则中国平安和上汽更加低估（茅台和片仔癀的股息率相对较低）。根据上述分析，我在现价是不会买入茅台和片仔癀，因为它们没有安全边际，片仔癀的十年预估增长率为30-35%，如果达不到这个增长率，那么现在的股价是偏高的。当然茅台和片仔癀的实际增长率如果超越表中估值的话，那么股价还会增长！

股民F：片仔癀现在提价的策略有往癌症辅助治疗方向引导的倾向，癌症病患上升率高开销巨大。对癌症治愈效果不能说确定的，但是缓解疼痛的效果还是比较确定的，并且没有西药止痛的明显副作用。护肤品的份额占行业还是很小，目前女性群体中片仔癀还没有多少品牌效应，还是国外品牌最受欢迎。

股民D：都说平安的强大，却无人讨论平安的护城河；都说片仔簧是唯一，却没有人讨论它治什么病，秘方唯一，疗效唯一吗？治这种病有没有别的药可选择？如果有，它还是唯一吗？