01

周末，监管爸爸多箭齐发，呵护市场心切。

1）险企股票投资上限升至45%，机构预计每年最多会给市场带来5000亿资金。利好保险。

2）证监会发文鼓励并购重组，支持员工持股、股权激励。利好券商。

3）证监会核发6家企业IPO批文，比上周少一家。

……

对于后市观点，我在7.16（周四）的夜报中《明天，抄底》中说过：

1）短期下跌只是资金的获利回吐。

2）而本轮牛市的核心逻辑——“流动性宽裕+经济复苏+改革加速”并没有动摇。

结论是：牛市未完待续。

只是，牛市应该会换一种方式延续：不再是之前的“全面疯牛”，而可能是“结构性慢牛”。

直白点说，一部分股票涨，一部分股票不涨。买对了方向吃大肉，买不对方向吃大面。

那么，究竟哪些方向有肉呢？

我在《明天，抄底》中说了两个方向：一个是前期热点板块的龙头；一个是暴跌中比较抗跌的新方向。具体包括：

而周五，市场给了我比较积极的反馈：我重点观察的新方向，基建（水泥等）、环保等则继续大涨。

实际上，建筑建材板块也是上周为数不多保持上涨的板块。蒙娜丽莎、坚朗五金、北新建材大、祁连山等持续大涨。

这就有点意思了。

周末，我仔细研究了下。直觉告诉我，这可能会是接下来市场的新方向，值得高度重视。

02

我之前一再表达过一个观点：资金抱团某一类股票，本质上是对业绩增长确定性的拥抱。

简言之就是，哪个行业最赚钱，资金就会抱团哪个行业。

上半年，受疫情影响小，盈利稳定甚至赚钱加速的医药、消费、科技等受到了资金趋之若鹜的追捧。

不过，目前这三个方向的核心标的，大多已经涨幅较高，甚至还出现了泡沫化的迹象。

当然，只要行业依然高景气，估值高一点、低一点并不重要。重要的是，下半年，这三大行业还是最赚钱的行业吗？

答案是：不一定！

咱们一起来推演下：

目前国内疫情已经基本被控制，经济也在加速恢复中。二季度GDP增长了3.2%。三、四季度应该还会有更高的增速。

这就意味着，原本受疫情影响比较大的行业，都有可能迎来修复的机会。

比如我之前重点看好的影视，旅游，酒店，机场，航空等线下服务业就属于这么一个行业（Ps.短期不看好，调整之后是机会）。

除了服务业，还有一个更加确定的方向是“成长性周期股”。所谓“成长性周期股”包括了：地产链、基建链、制造业投资链等。

具体包括：

先说说大逻辑：

今年3月份，高层提出了两个“扩大内需”的方法：一个是大消费；另外一个是大基建。

两会进一步明确了，一边促进消费；一边大力建设“两新一重”（即新型基础设施，新型城镇化设，交通、水利等重大工程）。

“两新一重”既包括了基建，也包括了房建。

但是由于上半年资金（专项债）到位不足，经济恢复速度较慢，以及南方持续大雨影响了施工进度，整个“大周期”板块表现平平。

但实际上，最近两个月，基建投资的增速一直保持在12%以上，房地产投资也在加速，整个周期行业的景气度并不差。

根据项目推进进度判断，整个“大周期”行业——资源，可选消费，制造领域，从今年下半年到明年年中的业绩都将会大幅改善。

只是消费、医药、科技等风头太盛，周期板块显得并不起眼。

不过，进入到7月份之后，这种情况开始有改善。大周期板块开始陆续有表现表现，包括有色，煤炭，建材等等最近涨幅都靠前。

用我的 “小趋势”理论来总结下：

第一，逻辑上，开始边际改善：8月南方大雨逐渐减弱；基建和房建速度加快；

第二，走势上，“大周期”开始逆势上涨——“主动上涨，被动下跌”。

第三，有明显的板块效应。

综上我认为，大周期板块，很有可能成为下半年的一个新风口。

03

根据以上分析，我调整了对各个行业的排序：

1，周期>金融>军工>科技>消费（医药）

2，周期：家居>建筑（中字头）>环保>建材>机械>化工。

3，金融：券商>保险>地产>银行

4，科技：信创>安全可控>云游戏>云计算>新能源汽车>消费电子>半导体。

5，服务业：影视>酒店>旅游>机场>航空

时间原因，今天来不及详细说排序的理由。未来几周，我会把这些板块的逻辑以及核心标的给大家说道说道。

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