1、分时图+K线（逻辑）

A股今天下跌很迅速，沪指最多跌了72个点，但是反弹也很强烈，就收线程度来看，沪指依旧表现为跌不下去，而结构性泡沫比较重的创业板，似乎也守住了日线级别高位的震荡平台，然而实事求是的讲，午后的反弹并不意味着什么。

沪指分时图上，早盘有三轮下跌，其中以第一轮下跌的力度最强，这从密集的分时卖单就能看出来，最后一轮下跌则并非是堆量下跌，至于午后的反弹，没有看到明显放量行为，最大的分时成交反而体现在了14.40分之后，这里至少无法当成是抄底资金来看待。

K线图上，日线级别的沪指早盘下跌幅度并不小，但午盘基本收回了，而且收在了前期缺口的上方，所以日线级别还不足以用破位来形容，再者，上月底开始强调均衡配置，事实上今天就算大跌，那也跟我们无关，量能方面则体现为略微缩量，正常来说，缩量反弹并不好，但要看是哪些行业，如果是权重，则问题并不大。

2、市场风口（赚钱效应）

早盘收盘仅有两个行业维持上涨，其中还有保险，至于全天排名第一的行业依旧是运输服务，中途翻红的行业集中在了周期与科技，甚至包括银行也在持续性反弹，不过券商依旧弱势了一些。

下跌的行业里，军工及医药相对跌幅较大，军工的涨幅贯穿了整个7月份，在8月也得到了一些延续，充分体现了低估值+科技属性，至于医药，今年以来，行业整体上涨幅度较大，昨晚直播提到的生物疫苗，今天算是符合预期的走势，这也是为何木易8.3日就提出疫苗行业实在是估值有点高的原因，行业内调整最大的已经达到40%，希望没有木易的读者受伤，至少木易有过预警。

市场风口集中在新能源方面，甚至包括工业4.0都出现在了前排，这说明资金开始倾向于传统周期，会不会形成风格的完全切换？切换周期有多长？暂时都无法定论，异动方面数据非常明显，没有一个异动流入的，反而在大幅异动流出，比如军工异动-124亿，证券异动-41亿，锂电池异动-22亿，白酒异动-16亿，所以今天的下跌是完全有理由的。

主力资金全天流出497亿，算是午盘回流了部分，事实上比昨天的流出要低一些，外资则体现为一进一出，沪股通又开始流入了，可以猜想的是，这些钱大多都留到了传统周期上，从A股全天的资金流向上看，主要还是集中在了生物疫苗上也包括券商和白酒……

3、总结（投资者预期）

A股昨天的下跌跟收盘后的消息有关，主要在于流动性的问题上，而今天则是相关的延续，但是今天也有利好出现，比方说7月的存款新增数据大幅下滑，但是，非银金融存款却大幅上升，这说明更多的人把资金投到了股市，或许直接也或许间接，比如前期公募上千亿的募集，这说明更多的人开始相信股市。

同时央行还给出了1400亿的逆回购，这也是个利好，说明银行体系的流动性是充裕的，那么午后的反弹多少跟利好有关，所以今天存在洗盘的可能性，昨天木易还在视频里讲，经济复苏一定会带来周期行业的利润增长，估值偏低的区域也开始受到资金的青睐，只要权重稍微动一动，沪指就很难形成有效的下跌，至于创业板，看法不变……

文/木易