今日三大股指集体下跌，上证指数一度失守3300点，创业板指跌超4%，午后A股探底回升，跌幅收窄。截至收盘，沪指跌0.63%，深成指跌1.17%，创业板指跌1.98%，两市成交额约1.08万亿元。昨日A股一度站上3400点却得而复失，今日一度跌破3300点又失而复得，连续呈现V型走势。
（数据来源wind，截至2020.8.12）
7月以来A股波动也明显加大，上旬急涨、下旬巨震，金融、地产、消费、科技等不同板块轮番发力。8月实现开门红，首个交易日三大股指集体走强，两市成交总额再度达到万亿元。但上周五的调整，再加上本周的连日大跌，又给市场浇了一盆冷水，投资者也迷茫地没了方向，是应该清仓赎回，还是逢低入场？
我们认为，今年以来受疫情影响，全球经济下行压力较大。为了应对疫情危机，各国纷纷采用超常规货币政策应对，使得全球金融市场逆势繁荣。而A股市场，受“房住不炒”等政策影响，股票市场延续了2019年以来的结构性行情，地产、银行等周期板块受明显压制。
二季度以来，中国疫情控制较好，经济有序恢复，尤其是房地产销售和房地产开工数据持续向好。这使得7月以来，市场开始受到“经济拐点向上”和“央行回收流动性”两种力量的同时作用，出现了非常剧烈的波动。比如，7月初市场受经济向好影响，在地产、银行板块的带动下快速突破3000点，形成短促的“快牛”行情；中旬以后，市场受货币政策和外围全球局势变化影响，分别又在7月16日和7月24日出现了两次大幅的调整。
我们认为未来的一段时间，市场很可能会一直受经济和货币政策两者之间拉锯的影响，经济上行有利于地产、银行等板块价值的恢复，货币政策收紧不利于市场整体估值的提升。这就像今天的市场表现，上午创业板等高估值板块引领市场下跌，下午地产、银行等低估值板块又推动市场止跌回升。我们认为，随着经济逐渐走出疫情的阴霾，市场最终会摆脱货币政策的束缚，回到正常反映经济的轨道上来，表现出合理稳健的慢牛行情。
对于普通投资者来说，面对当前的震荡市，精准捕捉各板块间的涨幅是很难的，建议大家不要被市场的短期波动干扰，还是选择一只优秀的基金长期持有。一只好的基金，加上一个好的心态，相信时间会给我们一个满意的答案。
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