#创业板改革大咖说#下周一，创业板注册制实施下首批18家企业即将上市

#创业板改革大咖说#下周一，创业板注册制实施下首批18家企业即将上市，这意味着创业板注册制正式启航。届时创业板交易制度也将随之发生变化，创业板涨跌幅调整为20%，波动率会翻倍吗？

华夏基金数量投资部高级副总裁荣膺认为，市场或将面临三大变化：
第一在波动率上，涨跌幅20%给很多人的直观感觉是一定会加大板块的波动幅度，但实际上交易规则这样调整的初衷是希望市场能够更高效地把投资者对于股票的观点通过价格进行合理的表达。如果届时大家看到股价显示出波幅会增大，主要是反映之前被涨跌停板存在所压抑的部分。这个波幅不会线性增长，并不意味着原来涨跌幅是10%，现在就会到20%，原来股价波动率是2%，现在变成4%。不是这样子的变化。我们测算了一下，大概就是新增2%乘以1.3左右的波动率。
涨跌幅20%带来的第二个变化是流动性问题会得到解决。有很多原来股票涨跌停，跌停时候你本来可以用价格换来换交易量，换不到量就会出现流动性风险，这个风险是比股价下跌更可怕的一件事情。涨跌幅为20%的情况下，涨停、跌停的情况会慢慢减少，股票流动性方面会有所提升。
第三个改变是股价的稳定性可能会加强。其他方面，个股价格除了20%涨跌幅以外还有一些配套的措施，不是说完全放开任由股价上下浮动，还有一些很好的防护措施。比如，将来大家的报单上下浮动是不能超前面有效成交价格上下加减2%的。所以，有了这个措施保障，以前打涨停这样的策略，可能以后在创业板就很难操作了。因为在没有供需发生根本性改变的前提下，单纯靠资金优势、算法优势想把股价一下拉抬到很高是很难实现的，这样一来股价本身在稳定性方面也会大大加强。#创业板注册制首批8月24日上市#

（市场有风险，投资需谨慎）