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今天带大家复盘一下我们在5月31日发布的浙江美大的文章【这个龙头的隐患不得不看！】。截止今日，浙江美大涨幅已超75%，同时8月24日公司发布半年报超预期，二季度营收同比增长28%，净利润同比增长40%，大幅度增长，公司业绩出现拐点，也解决了我们文章中指出的公司痛点，未来公司发展前景可期。
在5月31日浙江美大文章中，我们的主要观点：
从股价预测来看：文章中我们预测浙江美大的股价上涨幅度为20%。但从目前来看，浙江美大涨幅已超75%，远超预期，究其原因，主要为以下3点：
（1）集成灶行业恢复速度快，行业景气度有所上升，市场渗透率进程加快。根据产业在线数据，2020年2-4月受疫情影响，集成灶与油烟机行业内销出货量同比增速分别为-30.3%、-28.8%，5月份集成灶实现大反超，其与油烟机行业内销出货量同比增速分别为1.5%、-10.4%。消费者开始逐渐接受集成灶，集成灶的市场渗透率增速呈现出不断扩大的态势，浙江美大作为行业龙头，市场份额持续提升，自然成为了大家的重点关注对象，也是浙江美大股价快速上涨的主要原因。这也印证了我们文章投资逻辑中观点，行业空间大前景好。
（2）浙江美大加大了营销力度，来弥补在新兴渠道上的缺陷。2019年公司主要依靠经销商渠道，电销渠道仅占5%，处于相对较低水平。公司6月24日投资者问答中指出，公司将继续加大和加强市场宣传力度，预计今年销售费用计划投入同比增加50%，尤其是加大线上营销推广等新媒体的宣传力度，这一举措将改善公司新兴渠道增长缓慢的态势，今年618线上销售情况比去年同期大幅增长，为公司带来新的业绩增长点，这也解决我们在投资逻辑中担心的新兴渠道增长缓慢的顾虑。
（3）从浙江美大的半年报来看，公司半年报略超预期，二季度业绩大超预期，公司业绩出现拐点。公司上半年营收达到6.46亿元，同比减少了8.26%。公司的主营业务为集成灶，主要销售渠道为经销商，受疫情影响，公司一季度营收同比下降61.35%。二季度公司业绩快速增长，营收达到5.34亿元，同比增长28.81%，远超去年同期21.14%，增速已经实现正增长，已经结束了2018、2019两年营收增速下滑的局面。
再来看公司的净利润，其变化趋势与营收趋势基本相似。公司净利润一季度受疫情影响，同比下滑73.03%，二季度净利润实现大爆发，为1.50亿元，同比增长40.4%，远超去年同期增速27.20%。表明公司业绩恢复能力强，公司业绩已经实现增速上升，业绩出现拐点，也解决了我们文章投资逻辑中所担心的公司业绩增速持续下滑问题。
小结：集成灶行业呈现一个快速发展的态势，浙江美大作为龙头企业受益于行业的高速发展。其营收与净利润都已结束增速下滑，呈现出业绩反转态势，公司对于线上推广等的大力支持，也将解决公司目前新兴渠道发展缓慢的局面，公司目前向着好的方面不断发展。
但是公司目前仍然存在一个最大的问题还没有得到有效解决，需要持续进行跟踪，即公司接班人问题。浙江美大是一个家族企业，其子女接班问题存在较大不确定性。2017年夏志生之子夏鼎担任董事长，2019年其因个人原因辞职，由夏志生之女夏兰担任董事长，2020年，其女夏兰同样因个人原因辞职，期间造成公司业绩波动。目前由夏志生老爷子担任董事长，夏老爷子已有79岁，公司管理层频繁变动，以及接班人的不确定性成为公司的一个风险点，需持续关注。
总的来说，浙江美大目前已经交出了一份比较完美的答卷，公司未来业绩可期，按照公司二季度业绩进行预测，公司2020年市值未来可达200亿以上，目前处于相对低估状态，需要重点关注。