格力电器，作为一只老牌消费龙头股，从去年大股东股权置换至年末高瓴资本入局尘埃落定，纵观该股近一年的走势，除了上年末因为高领入局被炒作到了当期的股价高点之外，在今年三季度随肺炎疫情回调到低点后，至今，该股的股价涨幅已经跑输了美的集团，这2只家电白马股都是我的持仓股，但是收益却不可同日而语。
那么格力在大股东高领入局之后，能否在空调之外的多元化营收发展上助力后续的股我今天来分析一下。
同时，该股近期又出现持续的下浮下跌回调，那么这对于该股下半年的布局，是机会，还是风险？如何看待后续对格力电器的投资，沙漠之花还能像此前一样维持高分红且股价的优异上涨空吗？我们是不是要跳出“空调”这个赛道来重新审视下高瓴入局后的格力多元化发展呢？今天，我就这些阶段性思考，及对美的集团和格力电器，这2只同领域持仓股做一个优劣比较，同时重点对格力的未来投资潜力进行梳理分析：
01
我的持仓股
我自己在构建股票组合的时候，把组合中的个股粗略分为“进攻型”和“防守型”，当然市场也会把个股进行分类，但是市场是分为“周期型”和“防守型”，而格力和美的则是属于防御性消费股，原因很简单——高分红
从组合中的防御性个股来看，6只个股，茅台、五粮液、格力、美的、宁波银行、万科A，其中家电白马股，目前走出了分化走势，我们中下面的股价走势图就能一目了然。
至于美的，目前已经估值修复至高位，且近期开始阶段性高位横盘滞涨，我继续做中长期持仓，对于防御性个股基本上都是这种操作。而格力，目前有小幅回探，从估值角度看，格力在当前相比美的的股价性价比更高，虽然上半年拿着基本上没赚啥钱，但是还是看好，其后期的“高分红”及下半年的估值修复上涨。
我记得高瓴的持股公司珠海明骏在入主格力时，曾协议承诺，继续维持格力的高分红特色，预估每年会把净利润的50%拿出来作为分红，所以其实这对于低风险的股民投资者来说，也是一个非常好的选择，同时，后期对格力的期望不止局限于高分红的保守盈利，因为高领除了对医药投资擅长之外，对于消费股及TMT赛道同样很在行，所以由上而下，预估高领会对格力的多元化转型如虎添翼，在产品上，很有可能往智能家居方面发展，在销售渠道上，高领是腾讯、京东背后的投资人，所以这些渠道很自然的化为格力的销售潜在渠道，有利于助力格力在当前的“线上销售”转型上，助其一臂之力！
02
高分红
高分红一直是格力上市以来的特点，有一年董明珠女士执意不分红，把钱留作生产，结果股民还不乐意了，后续还把事情搞大了，所以高瓴入主格力后，对上，对格力管理层除了给于股权激励的恩典之外；对下，对股民朋友继续持续高分红的习惯，并且协议承诺每年净利润50%拿来分红。内外助力，有助于格力的大股东入主之后平稳过渡，搞好未来的布局。
对于格力的分红估算，大富翁以格力2019年16倍PE作为参考的话，在高瓴承诺的50%的净利润分红比例下，股息率约在3.12%，相比同高股息率个股，该股在这方面具备较高的投资价值。
除开高分红的保底收益，我们再来对该股当前的营收增长对股价的未来支撑做一个分析：
众所周知，格力的专注空调主业的，从该股2019年报中，认可看到，空调主业的收入占总收入比例约70%左右，这也是被市场诟病的地方，因为目前这个赛道的天花板大家都能看得到，而且专注空调的后续瓶颈也不利于格力的营收新增长，所以从该股其他主业上，我们来做一个拆分：
目前该股的业务，总共有5个大类，如果不看业务占比，单从高瓴资本本身的经营布局来对格力未来的发展进行审视的话，最有可能在1个方面给格力带来快速的新的获利就是：线上销售渠道端。
因为高瓴作为顶尖的消费领域投资机构，与腾讯、京东等新零售线上组织有深度合作，所以在未来有助于对格力现有的空调主业，做好线上的销售渠道的布局。
其实，通过上半年的疫情，格力原有的销售渠道，也在开始从线下逐步搬到线上来，董小姐在快手等平台曾做过几次直播带货，某一次的销售额是其线上平台一年的销售额，抛开董小姐的销售天赋，就从疫情对于实体企业的影响及反思，以及未来5G时代的线上销售模式的发展来看，“线上”新零售是低成本高效率的为实体企业助力的方式，所以格力目前在空调主业优势上，逐步加大对线上的跨越。记得，某一年的企业年会，当时董小姐和阿里巴巴的马老师就“线上和线下”做了一个交涉，当时的董小姐对马云的淘宝、天猫等提出了偏反对的意见，认为“非实体经济”对民生没有太大助力，并且格力此前就是一直依赖线下经销商，并且做得很好，目前格力的二股东河北京海公司就是核心经销商控股的公司，所以格力以前的销售模式是偏线下的，但是经“肺炎疫情”一遭，董小姐股价也意识到了线上的优势，尤其是在直播带货一次的销售额顶过往全年的销售额时，格力也在电商方面加大布局，例如对个人定位的IP形象线上店铺“董明珠的店”等电商渠道加码布局。而高瓴资本手握腾讯、京东等电商渠道资源，所以对格力的空调主业销量会有自然而然的深度助力。
所以我也继续看好格力的未来发展，就冲高瓴资本，我也准备在近期止跌企稳后，加个仓支持下。
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