从中国新闻周刊里面提到的德御系资本运作路径是这样的——先是获得上市公司控制权，通过对外投资或并购重组变更主营业务，给上市公司改名换姓，促使公司股价一飞冲天，德御系择机减持股份或者将其质押获得更多融资。
那么，我们可以看一看中国新闻周刊里面提到的的北讯集团这家上市公司的股价走势。
曾用名齐星铁塔，后改名的北讯集团，现在被披星戴帽的*ST北讯
2014年11月14日，曾经的齐星铁塔发布重大事项停牌公告，开启了德御系入股上市公司的道路。
齐星铁塔的重大事项停牌公告
而它在停牌期间，公司甚至还在办理股权转让的过程中，就开始了筹划重大资产重组，也就是随后准备收购北讯集团的计划。
刚刚收购，便筹划重大资产重组
随后，公司又于2015年将重大资产重组改变为筹划又筹划了非公开发行股票，即定增，2015年7月，齐星铁塔公布定向增发63亿元收购北讯电信的方案。直到2017年4月，收购最终落地，齐星铁塔更名为北讯集团。此次定增，龙跃实业认购金额超过20亿元。
将重大资产重组改为定增
而此时，齐星铁塔的股价以2020年9月6日的后复权价格计算，只有3.79块。随后，齐星铁塔便开启了他的停牌之路，直到2015年7月3日才正式复牌，股价便一飞冲天。
齐星铁塔复牌后的周K线走势图
看上去是非常美好的一个过程，公司转换主营业务，改为经营通讯行业，如果公司正常经营，再加上当时还处于15年牛市过程中，股民们便义无反顾的冲了进去。
其后的几年里，北讯集团以稀缺的资源、诱人的业绩承诺和5G时代来临带来的新发展机遇，让市场对公司充满想象力，2018年初公司市值一度超过300亿元。
随着定增的完成，更名为北讯集团，随着北讯电信注入完成，上市公司控股股东龙跃集团逐渐从上市公司淡出，陈岩担任上市公司总经理并出任公司法人。
令人意外的是，公司到了2018年业绩便开始变脸，据公司公告，2018年公司亏损11.07亿元，而且审计机构对公司2018年财报出具了无法表示意见的审计报告。
原因是公司经营情况存疑、向疑似关联方大额预付资金、高达46亿元的工程物资无法开展有效审计。
2019年和2020年，公司经营情况依旧没有改善，截至2020年6月23日，已逾期债务累计34.2亿元。
而这个过程中，控股股东龙跃投资早已将手中股权质押。甚至一度触及平仓线。
北讯集团股价周K线走势图
最终，北讯集团披星戴帽后被暂停上市。狂欢过后，一片狼藉。
2020年7月9日暂停上市
这种类似的手法需要大量资金，像当初的定增，龙跃集团就出资了超20亿，德御系想到的就是入股商业银行。
入股商业银行
2013年至今，田文军的德御系企业先后入股晋中银行、阳泉商业银行等两家本地城商行，以及至少八家当地农商行。入股银行之多，当地人笑称他为“行长”。
德御系入股的晋中银行
这位“行长”能量颇大，给入股银行带来了巨大的坏账，甚至搅乱了山西金融系统。
也不知是巧合还是其它原因，当北讯集团暂停上市，也就是2020年的七月份，山西金融系统的地震开始爆发。
近年来，国内一直在管控金融风险，包括前不久被银保监会、证监会出面接管的九家金融机构，背后的股东明天系，也是靠着控股银行与保险公司进行金融融资，2019年被接管的包商银行背后就是明天系。
还有前几年的安邦保险，也是银保监会出面接管。
这一次的山西金融系统地震，最后也逃不出银保监会出面的结果。我们对于银保监会还是有极大的信心的，对于国家管控金融风险的能力还是有足够的信心的。
而且这一次出问题的大多数是当地的城市银行和农商行，波及面较窄，银保监会有足够的能力去处置，我们静待处置结果出来就行了。
最后，我们需要再提的是，投资上市公司，不要仅仅只是只看公司有哪些概念，能够“蹭”到什么热点，而要更加关注企业的经营能力，企业的质地和企业的管理治理能力。
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