广和通 2019年三季度进场

广和通

2019年三季度进场，并于四季度加仓至十大股东之首，2020年一季度减仓40%，二季度减仓9%。

看下股价，2019年三季度，按照他们的习惯，果然在历史前高附近买入，并在新高调整后继续大幅加仓，这个特征之前说过多次，新和成也是如此。

不过可惜的是一季度的美股崩盘，大幅减仓40%，以至于后来涨到80，卖在半山腰，一半他们只要大幅减仓，两个原因，要么不看好基本面或者受外围环境影响，后者占80%。二季度小幅减仓，符合他们的习惯，在盈利下，不会高位加仓，而是小幅减持，这种情况也出现多次。

这么多次我们也总结出他们的买入方法，就是首先有股票池，买入位置有三种，一种是横盘区间底部买入，二种是月k线大阴线买入，三是前高附近买入并在调整时大幅加仓。

而且只要出手就是重仓，也就是一开始买入的仓位，随后变化不大，也就是对建仓的股票极其信任，当然方法嘛，自然有成功率一说，大盘股的成功率可以，100亿左右甚至以下的就容易随后回吐利润。

简单看下业绩，公司的爆发点在2017年，仅仅三年增长率很惊人，营业收入从2017年5.63亿到2019年的19.15亿，净利润从2017年的0.4386亿到2019年的1.7亿，2020中报继续大幅增长，叹为观止。毛利率一直维持在26-28%之间，属于行业平均，好就好在多年变化不大，这在消费电子行业难能可贵。

2019年二季度买入的时候，股价已经从1月份的13涨到42元，并且6月份5G商用牌照发放，面对巨大的涨幅和概念落地，其实市场上是感觉5G概念告一段落。

那为何还在高位，“双头”去接货？

那肯定有市场大众未得知或者没有理解到的深层次信息。

其后广和通的走势是震荡向上，与之前的快速拉升有很大区别，可以断定影响后续股价的因素是可预期与正在实现的东西，而不是之前的政策性突发利好，一般行业突发利好多是政策性这点毋庸置疑。

而可预期与正在实现，通过翻阅一些资料可以得到的是：5G牌照发布后，有迹象显示 通信行业实际开支 大幅 高于计划开支，下半年相关企业业绩 可能 出现大幅增长，同时科创板上市会带来估值溢价，这可能就是核心吧。

进一步看，有研究机构给出数据（这些咨询往往都是花钱的，花钱也不一定能第一时间得到），调研发现，运营商2019年总投资预计增长5.3%左右，5G投资占比约为11%-12%，无线侧投资或同比增长16.4%，我们知道广和通业务是无线模块，而且北京上海等重点城市会实现全覆盖，将带动主设备，天线，射频等出现需求加速，从而带动业绩增长，回头看看2019年通信板块的业绩确实高增长。

广和通在细分—无线模组领域，的确是具备较强竞争力的，此类细分领域的小公司常常因为小无法给大型集团带来较大的收益提升而被忽略，但如果这个行业的天花板比较高，那么小公司就会成为大公司。

广和通不同于同行的特点就是以直销为主，所以看到高于同行的毛利率，公司2017年以来迅速的发展，依靠的就是智能pos机和笔记本电脑的快速发展，就像上次提到的恒铭达，高于行业平均水准的毛利率都值得关注，剩下就是看看为何能高，逻辑对那就对。

对于广和通为何能在巨头林立的通信业中爬出来，查阅下资料给出答案，无线应用的兴起是最近几年，传统企业多扎堆在光通信（有线通信）中，还纷纷在红海中厮杀，具体为什么不看好无线通信，也许是觉得信号弱，市场小，比较大型应用总量太小，也可能是没想到5G的发展速度如此快，这点连特靠谱也没想到不是。当然也有个不好的地方，长期来看所有企业的毛利率都是向下的，短期来看，量价齐升，很快就升下量了，所以打算长期投资的不要看，这种公司属于周期性行业，不同于其他产品的是，这种周期不是产能出清剩者为王，而是技术更迭，新者为王。

这就印证了为何前高附近买入，而且新高后加仓，周期股说过不止一次这种操作方法吧。这种方法可以查下以前说过叫，欧奈尔杯柄。

接着说，后面就很明确了，接连业绩爆发式增长，如果买入或者持有，就看这种量价齐升的价能维持多久，量呢肯定是越来越高，我们套用周期股的普遍规律，在业绩没有或者刚有起色的时候，是最佳买入持有机会，因为量在价后，周期自然是先价后量，有了需求才会催生产能，最后一地鸡毛。

之前公司的业务聚焦在笔记本和移动pos机，未来公司的发展方向有车联网，智能电网，物联网，而前几年快速发展的原因就是平板电脑无线模组的放量，而且毛利率高（这点和我们看到的新闻不太一样），如果未来公司想保住价，肯定就要把产品跨度提高，2020年7月，公司打算收购sierra，标的主要是车载前端一站式解决方案，标志公司切入车联网。

2020年上半年，受疫情影响居家办公，平板销量大增，那么接下来的考验就是车联网板块的贡献和其他业务的研发更替。