9月24日，珠江实业（600684）开盘上涨9.26%达到近期股价最高值4.72元，这一支平时只有5万手不到成交量的股票在24日当天的成交被推到76.63万手。不过股民的兴奋甚至未能维持20分钟，最终珠江实业当日收跌7.64%。

9月24日、9月25日、9月28日，连续三个交易日珠江实业股价从最高点跌去近30%。

公开资料显示，珠江实业是广州市首家房地产上市企业，主营房地产管理与开发业务，项目主要分布于广州和长沙地区。

对于“杀猪盘”质疑，珠江实业发布公告称，广州珠江实业开发股份有限公司股票于2020年9月24日、9月25日、9月28日连续三个交易日内日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%。经核实，公司目前生产经营情况正常，未发生重大变化，不存在应披露而未披露的重大信息。

公告显示，近日，公司关注到，市场上存在有人利用社交媒体推荐买入公司股票的情况。经自查，公司各方均未策划、参与该事件，亦未授意他人策划、参与该事件，与该事件无任何关联关系。

就像现实世界的“酒托”，二级市场上的“专家”隔着网线力荐、引诱、承诺培养信任，待获得你的入局，“瞬间爆炸完成单杀”。

杀猪盘风波之余，却揭露出珠江实业业绩不振“囧”境。

“杀猪盘“风波始末

9月23日晚，珠江实业发布两份资产出售公告。

其一，珠江实业拟通过非公开协议转让的方式，向控股股东珠实集团（持有珠江实业31.1%股权），转让颐德大厦所有权，转让价16.22亿元（含增值税）。

其二，珠江实业拟通过广州产权交易所，公开挂牌转让广州天晨房地产开发有限公司（简称“天晨公司”）49%股权，挂牌底价不低于2.13亿元。受让方须同意向天晨公司提供金额为9亿元的借款。

两份资产出售公告发布后的第二天，也就是9月24日， 珠江实业开盘股价涨停，最高报4.72元/股。不到20分钟，股价迅速跳水，当天收跌超7%；9月25日，地产股股价集体下跌，珠江实业股价跌停；9月28日，珠江实业股价下跌近7%。

连续三个交易日，珠江实业从24日最高价4.72元跌到28日3.34元，跌去29%，市值蒸发11.77亿元。

龙虎榜数据显示，近三日多家知名游资席位参与其中。其中，最“勤劳”的华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部24日买入494.97万元，25日卖出384.42万元，注定是“割肉”出局。值得注意的是，银河证券杭州海运国际大厦营业部24日买入466.41万元，同日又卖出2796.11万元，28日卖出金额达2821.47万元，近三日累计卖出5617.58万元，出货迹象明显。

投资者揭露了珠江实业“杀猪盘”整个过程。据称，9月24日，李文彬在群里说，让所有人满仓买，买得多赚得多，如果不挂涨停价根本抢不到筹码，后面将连续一周全是一字版，当时很多人都挂了涨停价，而且手机交割单截屏给他。

最后集合竞价结束后，李文彬说如果这次不让这只股票连续涨停，以后提头来见，永不踏入股市，直到开盘时，股价直接下跌。助理当时收集大家交割单，说股价后面会拉上去。到了晚上，直播间关闭找不到人。

风财讯发现，从24日到28日收盘，如果投资者听信荐股老师的话，24日挂了涨停价买入，到28日已经巨亏30%。截至2020年6月30日，公司股东有4.04万户。

业绩不振

“杀猪盘”风波之余，却侧面反映了珠江实业业绩不振的事实。

IPG中国首席经济学家柏文喜表示，一般出现这种情况，除了市场中的恶意操作意在推动股价波动赚取短期差价的投机性行为之外，也意味着公司的基本面可能存在问题而给了市场投机者恶意操作的机会。

据专业人士向风财讯表示，“杀猪盘普遍流通市值低，受关注度低。近期出现的几个杀猪盘都是市场上的冷门品种，且都是小盘股，这种小市值个股不仅有利于庄家收集筹码，同时拉升股价引诱投资者接盘的过程也会相对更加容易。”

低市值的背后，是珠江实业作为广州房企第一股，当时风光无两，如今陷入了增收不增利境地。

中期报告显示，珠江实业上半年实现营收14.59亿元，同比增长14.89%。 其中房地产开发业务营收13.35亿元，占当期营业收入的91.55%，较上年同期增长37.07%。

不过，期内其实现签约备案销售面积40,661.06平方米，同比下降32.26%；销售金额7.31亿元，同比下降13.82%，两项指标双双下降。

整体而言，期内珠江实业归母净利润转亏，为-2562.44万元，同比下降149.98%；货币资金19.94亿元，同比也稍有减少。除此之外，其资产负债率也由去年同期的75.75%上升至85.16%。

珠江实业陷入增收不增利境地的同时，珠江实业面临土储、项目储备不足、项目去化慢等难题，使得珠江实业重振房地产主业的拯救行动难度加大。

中期报告显示，珠江实业待建、在建、在售的项目数量仅15个。截至2020年6月底，仅持有持有六个在建房地产项目，项目储备较少。截至发稿前，珠江实业尚无新增房地产项目。

去化方面，2018年珠江实业存货共计135亿元，但该年预收账款仅2.904亿元，去化压力凸显。曾拿下广州越秀区的JY-8地块，但26年过去了，该地块依然未能入市。此外，珠江实业在广州开发的珠江嘉园早在2014年就拿到预售证，但截至2019年4月30日，该项目仍未销售完毕，去化率仅为77%。

有资深地产人士曾表示，珠江实业近年来业绩、资源不佳或许与其控股股东珠江实业集团内部战略安排、资源调配有关，而其自身对拿地也不是特别进取。

协纵策略管理集团创始人黄立冲则认为，近年来珠江实业的业绩下滑与其多元化扩张相关。“房地产主营业务本身没有问题，珠江实业扩张多元，资金实力分薄，资金压力来自多元化投资，反而影响到房地产主营业务，整个风险还是资金紧张的风险。”

三道红线融资监管背景下，再加上珠江实业去化难、土储不足、业绩下滑的难题，珠江实业重振房地产主营业务的胜算几何。

在黄立冲看来，不仅只有珠江实业有物业，珠氏家族有好几个平台都有物业，重振房地产主营业务，就看其各个系统能不能配合得上。