盘 面 解 析
两市相对平开指数尝试小幅反弹无果，资金跟进力度很差，多只白马股再度炸雷，市场恐慌情绪失控，三大指数急速跳水，沪指在权重的支撑下较为坚挺，创业板则跌幅超过2.5%。盘面上一片狼藉外资流出，仅有银行、贸易两大板块逆势上行成为护盘主力，其余板块全部翻绿，农林牧业、医疗器械、半导体、通讯设备、纺织制造、建筑材料跌幅居前。技术层面，各大指数徘徊在破位的边缘，一旦有效跌破密集成交区支撑，可能引发更大规模的恐慌，该位置的防御较为关键，庆幸的是量能并未明显放大，短期企稳后有望迎来技术性反弹。
大 盘 下 跌 原 因
1.近期处于高位的科技、医药、消费“抱团股”纷纷下跌，顺周期板块走强，这一方面和三季报业绩有关，毕竟很多白马股二级不及预期以及突发利空等，影响比较大；另一方面，也是市场风格转换的主要因素。而在风格转换的背后，是市场驱动力的改变，即流动性驱动转化为业绩驱动的过程。从而也导致资金对低估值标的的倾向性。总体看，还在于医药、消费和科技的结构化行情收益极高，进入四季度机构都盯着公司业绩调仓，只要基本面稍许变化，资金就很容易松动，造成踩踏。
2.周四可转债的停牌影响了盘面的炒作情绪，所以两市整体表现较弱，可转债大多涨幅较好的，出现严重分化周五创业板一泻千里，个股延续全线普跌的状态， 这种行情 很多人都血流成河了。
3.周末消息面以及外围的不确定走势引发了资金抢跑踩踏，北向资金此前是连续7个交易日流出，下周归来走势不确定，人心惶惶导致各大指数尾盘出现了大幅跳水。
4.从大盘看，指数上方压力过不去，早盘缩量反弹形成了量价背离，而下方缺口没有回补，大资金选择观望，资金高位断层引发轰然跳水 。
下 周 看 点
从判断市场振幅收窄，等待方向选择，下周两个事件将对市场有方向性的引导作用，一是将公布十四五规划，这个决定未来五年中国经济的发展方向。其次是蚂蚁金服的IPO，这是年度最大规模的IPO且代表中国科技的“最强”竞争力。蚂蚁集团IPO终于获批，这不仅给蚂蚁集团吃了个定心丸，同时也让投资者悬着的心落地了。
此前市场一直担忧的就是巨无霸的上市，现在确立了心也就放下了，而且蚂蚁集团融资规模较此前大幅减少，也算是一种安慰吧。不过，这还不能过于松懈，因为整体性的影响还没落幕。毕竟面对可能是全年最大IPO的蚂蚁集团，其下个月可能会上科创板，对市场的冲击也是不可小觑的，这种冲击要比此前中芯国际的力度大很多。
所以，尽管落地，但是市场今日的走势，或许和这也有一定的关系；而市场近期的调整，除了担心巨头上市对市场的冲击外，外围不明确也是近期市场相对弱势的主要因素。疫情对全球经济复苏的影响等，都是干扰市场走向的重要因素。如果两大事件都超市场预期，市场可能迎来下一轮突破性上涨。
不过指数缩量震荡主要与五中全会召开市场等待政策明确有关。当前我国经济发展，尤其是高科技产业的创新升级面临着前所未有的外部制约。而下一个五年将成为我国打破科技枷锁、实现经济转型升级的关键性时间窗口，肩负历史使命。十四五规划在明确产业发展方向的同时预计将进一步促使资金向明年展望，有望提振市场风险偏好，预期偏高的行业板块有望延续上行趋势。市场对于本次“十四五”规划重视程度较高，落地之前大资金或仍将以观望为主，因此，十四五或成行情发展新突破口。具体方向上，可关注市场前期有所反应的新能源、新能源汽车、国防军工、工业互联网、粮食安全等；此外，乡村振兴(马产业、数字农村等)、智能建造和建筑工业化、工业大数据、国企改革等方向近期也有国家出台相关政策。