1、国轩高科简介
公司是国内最早从事新能源汽车用动力锂离子电池(组)自主研发、生产和销售的企业之一。公司产品包括动力锂离子电池组产品、单体锂离子电池(电芯)、动力锂电池正极材料等；其中正极材料作为关键原材料在制造单体锂离子电池时使用。
2019年年报显示，电池组营收占国轩高科营收的87.14%，输配电产品营收占比为10%。
2、经营层面，成长速度放缓，市场份额丢失
2019年开始，国轩高科的营收开始下滑，2019年和2020年前三季，营收分别同比下降3.28%和20.85%。
2017年开始，国轩高科扣非归母净利润同比增速持续下降，2017-2020三季度，扣非归母净利润分别同比下降44.5%、63.9%、280.3%和147%。
2019年和2020三季度，国轩高科的扣非归母净利润分别为-3.45亿元、-1.93亿元。业绩开始亏损。
2017年国轩高科锂电池市占率为5%，2018和2019年国轩高科锂电池市占率同为3%，至2020H1国轩高科锂电池市占率下降至2%。国轩高科在竞争中落败，动力电池行业出现了宁德时代、LG化学和松下电池三家寡头公司。
在锂电池市场激烈的竞争中，逐步形成了稳定的整车厂和电池厂商的供应矩阵。国轩高科供应大众、北汽、上汽等车企。而宁德时代和LG化学几乎覆盖了主流新能源车企。
3、对比宁德时代，国轩高科经营数据持续恶化
回款速度放慢，存货周转速度放慢。总资产周转率持续下滑，显示出公司经营层面持续恶化。
对比宁德时代，宁德时代的回款速度提高了，存货周转速度明显高于国轩高科速度。宁德时代的总资产周转率也显著优于国轩高科。
截至2020年三季度，宁德时代有息负债266亿元，货币资金664亿元，今年前三季度实现营收315亿元；截至2020年三季度，国轩高科有息负债77亿元，货币资金25亿元，今年前三季度实现营收41亿元，显然国轩高科的有息负债太高了。
国轩高科的盈利能力从2019年开始，迅速恶化，显然与市占率下降相关。
4、中国大众拟入股国轩高科是否靠谱
2020年5月，国轩高科公告称，拟向中国大众定增募资不低于60亿元，定增及股份转让完成后，中国大众持有国轩高科的股权占比26.47%，成为第一大股东。
2020年11月7日，公司公告称，副总经理安栋梁以竞价交易方式减持3万股，交易均价为30元/股。
中国大众是否入股国轩高科，不确定性较强。