侯宁：股市投资永远不能忘记的是 常识

下面

是

值得全球投资

对侯宁

的

一篇

专访——

　　屁股决定脑袋，是大部分人预测走偏的主要原因之一；
股市的判断，到最后都是依靠常识，而利益在前，人们往往忘记常识；
知道市场的常识和特点，赚钱的机会会很多；
几年前我预测说6124是未来5-6年铁顶的逻辑是什么；
2017年政府很好解决了两大难题：房地产市场和人民币汇率稳定
预测股市的核心在于常识，预测错误的原因是忘记了常识

　　我是从1999年第一次预测到这个市场，中间几次大的拐点，基本上都蒙对了。我有一个重要的心得体会，就是你要撇开自身的利益，以一个最冷静客观的这种视角来看这个市场。

　　如果一个人能做到这一点加上你其它的一些人文素养和科学素养，你对这个市场不会跑的太偏。大多数所谓专家预测这个市场之所以走偏是因为他们屁股决定脑袋。

　　说实话，历史上我也有过抱着私心预测市场的例子。最后让我赔的很惨，我都痛的不忍心说了。但是也仅仅那么一次，所以从那以后我所有的东西都是本着一个东西——完全理性客观

　　大多数在职场的人都做不到这一点，比如你拿着一个股票，你拿着京东方。你天天看着它，就琢磨着它往上涨，所以对跌的因素你看不见。

　　我当年做期货最后以爆仓告终，有两个原因：

　　第一，那个时候的金融素养太低

　　第二，所有分析都围绕自己，屁股决定脑袋

　　买涨了，会天天盼着涨，而买跌了，会天天盼着跌。

　　它不可能有正确的结果，所以后来我就想，我不加入任何的机构，完全本着公心来判断这个市场。当然你仅仅有一副公心也是不可能的。

　　你对这个市场的判断需要一些最起码的一些基本素养：

　　1、证券市场基础的知识

　　2、关键时候拍板的胆识

　　3、生活基本常识

　　实际上股市的许多事，到最后的判断都是依靠常识。

　　比如 2007年九月十月那个时候，《广州日报》约我写文章，我其中就说了很简单的一点：常识告诉我们，目前就是顶部区域。那时候平均市盈率已经达到70倍，生活中任何一个公司告诉你 70年才能回本的话，你敢买吗？相信7年你都不会买，这就是常识。许多人头脑一发热，他就不肯承认这常识。

其实我在此前还很精准的蒙过一次，蒙准过一次看多。

　　2004年11月13号，我当时看了市场，我说这个市场有反弹可能，当天在搜狐上写了一篇文章《理性投机者入场何妨》。我写那篇文章是一千一百点，后来一口气反弹到一千四百多点。

　　反弹到第二年，2005年初才开始又一下子跌到998。但是那个时候你无论从市盈率无论从哪个角度衡量这个市场，都已经具备投资价值。

　　整个中国股市流通市值那时候缩到不到一万亿，大家能想像吗？当年不到一万亿，大批的股票都趴在地板上。

　　反常的是在这节骨眼证监会居然疯狂的发新股。一周三只四只，最后发展到五只。

　　这就很疯狂了，我也当时嗅出一点味儿来，股改大辩论正好如火如荼的举行，市场几个重要的反向指标都在拼命的看空。

　　因为我在中国证券报工作的这七年，对于市场几个反向指标心里是大致有数的。有些人还真是反向指标，不知道是不是故意的，也挺不容易的。多少年如一日，每次都是预测都是反的。还都是理论家，能跟你洋洋洒洒几千字，来论证他的观点正确。

　　比如说那一年，有人论证2015年年底，中国股市将成一片废墟。而我那个时候，通过思考中国股市基本面的情况还有一些政策上的一些动态，觉得证监会是嫌跌的不够正在打压，所以我写了一篇文章叫《到股市选美吧，酒醒后你该比谁都清醒》。然后在过两千点的当天晚上，我写过一篇文章叫《永别了，触摸千点的一夜情缘》，就是断言跌破一千点只此一次。

　　当然这个是很偶合，确实是写了这篇文章以后，再也跌不破一千点。这些都是带有蒙的性质，刚才李路阳主编问我为什么会那么精准，我说有时候就是蒙谁也不可能很精准。

　　你比如说6124是未来五六年铁顶，我当时也是在这个点数出来以后两天后凌晨两点咬着牙才敢说这句话。

　　你需要敏锐的去抓住这个市场中最核心的那些东西才行，拎出那些最核心的才行。

　　比如2007年为什么我敢断言6124是未来6年铁顶，主要是看三点：

　　1、基本面

　　2、全球动态

　　3、市场人气

　　大家知道6124这个高点是中国九大公募基金给生生拱出来的，它们持仓最高达到97%，其它所有的大基金持仓也都在91%以上。就像当年张后奇说过一句话：“只要我有钱，工商银行打到十块没问题。”当初工行是两块钱，这个是基本面判断。

第二个是从国际市场来讲，我看当时美国的这个两房和各种债券开始有破的迹象。

第三就是市场人气在当时达到极限了，2007年里头最著名的一句口号就是：股市是我的提款机

　　许多人都把这句话挂在嘴上，几乎所有的经济学家，包括总编，财经杂志主编都在炒股，这就是极限的市场氛围，不可能再复制这样的盛况。

　　2007年12月清华大学总裁班请我去讲课的时候，他们前后请的但斌，水皮一系列专家，主办方就问我怎么只有你一个人看空啊。那时候全在展望未来80年都是牛市，这种极端的氛围往往是一种反向指标。

　　我一直说中国股市是个懵懂少年，你不要低估了他疯狂带来的可怕。

　　投资人都是些保守投资者，他们都希望市场跌到不能再跌的时候他们好抄底，他们才放心，他们一直在寻找所谓的保护墙，他们都是这样的。

　　而中国股市尤其热衷于短线炒作的，每天就一天到晚那些股评家们，在网上引导着你。今天斩这个，明天调仓换股，一天手忙脚乱的，这个手就指挥不住了。

　　我记得2008年的时候，我好朋友和我讲他就管不住这手啊，忍不住要操作。最后他把钱交给他媳妇，密码改了，这才算逃过一劫。

　　那时候骂我最凶的是2008年4月，那时候我说股市会跌破一千八百点，记得当时好多股评家说砸锅卖铁买股票，都断言调整到位了。而我那时候很坚定，3500点还得再腰斩一次到1800点。

　　因为中国股市当时高度不成熟，涨起来会涨到你不相信，跌起来会跌到你不相信。

　　其实这样的市场，能知道它的特点的话，赚钱的机会也有很多。但知行合一难，大众的疯狂会把你裹挟进去，让你失去客观。而且越是灾难要来临的时候股指涨的越快，这个时候你总想赚一笔块钱，就不肯撤出来。所以股市中买得好不如卖得好，卖得好不如会休息。

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