前天夜报里猜想了大跌后大盘走势的两个可能剧本，昨天盘面更偏向走出新亮点往上突破的剧本，但格局仍未清晰，主要有以下原因：
1）亮点是反弹的券商，可是未能形成较强的带动效应；
2）可转债炒作方兴未艾，横河转债和盛路转债偃旗息鼓了，可那边乐歌转债和通光转债又按下葫芦浮起瓢。
不过我对后市还是乐观的，昨天确定性很强的光伏板块迎着利好，走出了一波很好的赚钱效应，如阳光电源等机构重仓标的创出了历史新高。板块另一白马隆基股份盘后披露机构大宗交易折价5.53%大买23.59亿。这给后市趋势行情立了一个很好的标杆。
可是如果要指数再往上突破新高的话，还得看看这波指数新高行情的发动机——银行板块。有意思的是看了眼工商银行的股价，又回到了前几天梦开始的地方。
……
下面来聊聊银行板块最近市场的一些观点。
跟市场信息跟得比较多的朋友今天可能也看到这则报道了：中信和中金这两大龙头券商为了银行板块行情的持续性历史罕见地“互怼”起来。
中信这边的观点认为：部分优质个股估值已经达到阶段性高位了，年底前行情还是主要看市场风格。（而且是在12月10日今天盘前发表的观点）
中金这边：12月3日银行板块高点就表示目前银行还处在未来5个季度V型反转的起点，3个季度的上涨空间有50%，坚定看好银行板块。
虽然逻辑上没有明显冲突的地方，但在阐述观点的时点上妥妥的观点互斥。
其实类似这样观点互斥的一幕几个月前也发生过。
8月下旬也有两位重量级人物为了银行板块的可持续性问题炒得不可开交。一方是新财富白金分析师邱冠华，另一方是19年新财富银行业第一名马鲲鹏。邱当时的观点是“对于银行业中长期，留一份清醒”，而马当时的观点是“坚定看好银行板块”。
而现在，邱对银行板块的态度已来了个360度大转变，他在前晚的银行业数据点评中还继续阐述的观点是“经济在复苏、拐点在验证、估值在低位、仓位在底部，继续重点推荐银行板块机会。”
……
如果银行板块中长期向好，那么最近一周银行板块低迷可能有什么基本面原因呢？
我们来简单梳理下。之前给大家分析过看银行板块核心看三块：资产规模，净息差还有资产质量。
前晚发布的社融规模数据其实对银行板块存在一定利空的，社融规模增速放缓意味着信用扩张拐点的出现，接下来随着货币政策回归常态，社融规模增速可能会持续回落，这将一定程度影响银行业的资产规模。
但是随着经济活动持续复苏，特别M2M1剪刀差数据也意味着企业补库存活动正在开启，接下来市场利率可能会逐步上移（Q3已开启验证这点），银行资产质量也会得到非常好的修复，这些基本面的边际改善都将在未来几个季度的财报中持续体现，特别是如果经济向好后银行不再需要让利修缮报表后，银行接下来的财报将非常靓丽。这是我看好银行的重要原因。
近期对银行基本面的扰动还有一个消息是银行业的结构性存款业务遭持续压降，数据显示银行截止20年10月末，结构性存款余额7.94万亿元，相对高点的20年4月末大幅下降了4.19万亿元。虽然结构性存款大幅减少，但实际同期银行体系存款增量与去年同期相当，新增贷款略高于去年同期，这对今年银行业绩基本没有影响。而且银行存款结构中结构性存款占比仅占5%，对银行业中长期来看影响也较小，但在这背景下，未来选择关注公司可能要谨慎部分结构性存款业务较高的城商行。
总而言之，近期银行业的基本面利空消息，我认为都只是短期的扰动，随着经济复苏的持续推进，银行的业绩恢复还是持续向好。
……
昨天量能还是没有释放出来，资金在反弹时还是追逐确定性最强的老方向，包括光伏、顺周期受益的食品饮料、不受集采影响的医药板块、军工、8寸晶圆产业链等。这几个中线板块多留意，未来预期还是会反复活跃。
而顺周期最近资金不断切换追逐当日涨价最凶方向，包括醋酸、焦煤、钢铁等。“涨价”依然是市场上的核心主题之一。
虽然没有充足的量能支持，盘面没有极致的亮点，行情可能不会快速修复。但我认为不用悲观，几个中期景气度逻辑没被证伪的板块在震荡行情中调整下来，都是良好的布局机会。
投资私募内刊,解读最新消息，分析板块投资逻辑，提示机会提醒风险，欢迎加入私募内刊圈子