各地广电网络大面积亏损，缘何华数逆风飞扬暴涨

文/南皮老殷

全国各地广电网络有十一家上市公司，陆续预报了2020年业绩，其中浙江华数成绩亮眼，公告显示，

预计2020年归属于上市公司股东的净利润为8.60亿元，比重组前上年同期增长33.22%，比重组后上年同期增长10.14%。

营业收入75.00亿元，比重组前上年同期增长102.10%，比重组后上年同期增长7.13%；基本每股收益0.56元/股。

净利润9.50亿元，比重组前上年同期增长47.16%，比重组后上年同期增长0.96%。

之所以分重组前和重组后，是因为2020年度华数传媒通过非公开发行股份及支付现金方式完成收购浙江华数广电网络股份有限公司83.44%股份和宁波华数广电网络有限公司100%股权的重大资产重组，浙江华数和宁波 2 华数纳入上市公司合并报表范围。

看来2020年的这次重组拖了后腿，所有增长指标大幅度下降，其中，利润率增长下降了23.08%，营业收入增长下降了94.97%，净利润率增长下降了46.2%

也就是说所装入的资产，并非优质资产，而是亏损的资产，只是为了整合而整合，不是为了上市公司追求当期利润的整合。

当然了装入了这些资产，浙江华数彻底实现了全省一网，扩大的用户基数和资产规模，为2022年的发展，打下了坚实的客户基础，也未可知。具体要等到2022年看到发的2021的预告了。

老殷又仔细研究了预报，公司整体营业收入约75亿元，较上年重组追溯调整后增长 7.13%，其中智慧城市业务收入约22 亿元，同比增长超过20%；全国新媒体业务收入约18亿元，同比增长约15%；

也就是说全省有线电视基本业务收入只有35亿元，占比46.66%，而其他业务高达40亿元。

智慧城市业务毛利率不详，但全国新媒体业务，特别是“全国的”新媒体业务，不是只有浙江本身的新媒体业务，收入高达18亿元，参照同样有全国新媒体的广东新媒体股份有限公司（300770），毛利率一般在60-70，甚至有可能高达80%，

保守估计，就全国新媒体业务一项，就能给上市公司贡献超过10亿的利润。

也就是说，如果刨去全国新媒体业务，华数就有可能是亏损的！

首先还是要恭喜华数，谁让人家有这个牌照和能力呢，这也是华数几十年争取和努力的结果。但华数只是华数，不具有示范效应和代表性，毕竟全国31个省市自治区及兵团广电网络公司，有全国新媒体业务的只有华数。

剩下的都在当地广播电视台手里，

IPTV播控，一省一个；OTT播控，全国只有七个。

中央广播电视总台就有三个，剩下的在上海广播电视台、广东广播电视台、湖南广播电视台，各台都成立有自己的新媒体公司，

只有发给浙江广播电视台和杭州广播电视台的牌照是由华数负责运营。

你懂了撒？