屋漏偏逢连夜雨。
一直跌跌不休的中概股，上周五又遭遇重挫。
一则校外培训的监管新规引发中概教育股大跳水，进而带崩了整个中概股。
老司基看到，针对教培行业监管的“双减”文件上周五正式落地，引发中概教育股集体重挫，高途、新东方、好未来等个股跌幅均超过50%。另外，中概股也是一片惨淡。贝壳跌25%，拼多多、网易跌6%，阿里巴巴、京东跌超4%。
这不，今天的港股和A股也没能幸免。
港股在线教育股大跌，恒生科技指数大跌超6%；A股各大指数也全线调整，沪指下跌2%，创业板指盘中大跌超5%。
半年跌幅36%，中概互联为何彻底沦为“丐帮”？大伙看好的中概互联基金，究竟是该选择跳车还是该上车呢？今天老司基就来聊聊这个话题。
大跌36%，丐帮欢迎你
有些小伙伴估计对中概互联还不是很熟悉，咱先简单科普一下。
简单来说，中概互联是一个由港美股中国互联网企业构成的指数。像大家投资的易方达中概互联50ETF（513050）、交银中证海外中概互联网指数（164906），都是追踪这类指数的基金，两个指数的成分股权重稍有些不同。但大家耳熟能详的腾讯、阿里、拼多多、京东、百度等互联网巨头都在其中，可以说全是些优质公司。
只不过，2021年以来，中概互联指数实在是被锤得有点惨。
以易方达中概互联50ETF跟踪的中证海外中国互联网50指数（指数代码H30533，简称中概互联50）为例。该指数从今年2月18日高点以来，被一路血洗。截至7月23日，短短5个多月时间，指数大幅回调近36%，其中6只个股跌幅超过50%，新东方在线跌幅更是高达78%。
截至2021年二季度末，易方达中概互联50ETF规模高达198亿元，相比2020年底55.41亿元翻了近4倍；交银中证海外中概互联网最新规模为47亿元，相比2020年底的20亿元也翻了两倍。半年时间，指数一路大跌，但基金规模集体暴增，看来基民没少抄底这类基金。难怪，买了中概互联ETF的网友哭着说，我们都是“丐帮”（概帮）弟子。
许多小伙伴估计疑惑：都是互联网巨头公司，中概互联为何彻底沦为“丐帮”呢？
上周五，最最重磅的就是针对教育培训行业的监管新规。新规指出，学科类培训机构统一登记为非营利性机构，这就给定性了，直接否定了这些教培机构的商业模式，不允许其野蛮扩张了。而且还规定了不得上市融资，严禁资本化运作等一系列的金融手段。这对该行业的投资逻辑都将产生根本改变，难怪相关个股一个比一个跌得欢。
其实，除了这份教培行业的监管新规，中概股被锤的原因还有很多。
比如互联网反垄断加码。以前，为了扶持互联网的发展，政策监管是比较宽松的。过去十年，智能手机的普及带来了移动互联网红利，科技巨头快速崛起，也给我们生活带来了便利、带动了就业，创造了巨大的社会财富。但是现在不一样了，巨头开始无序扩张。最近两年，国家开始逐步整治互联网领域的垄断行为。2021年4月，阿里收到182亿天价罚单；最近腾讯、阿里、美团、滴滴等公司的共22个并购案，就被反垄断处罚各50万。
比如数据安全引发市场恐慌。前不久，滴滴引来国家进一步加强对信息安全的审查，滴滴出行APP也因为违法违规收集使用个人信息被下架。这一事件，让市场对互联网公司流量数据的使用感到担忧。“流量变现”是互联网最终的商业模式，如果进行强监管，相当于给互联网公司未来的经营效率加上一副镣铐，会大大影响他们的盈利能力，这让市场慌了。市场对企业未来的盈利能力预期下降，股票的估值中枢自然也会下移。滴滴事件后，腾讯、阿里、美团等互联网企业的股价都有不同程度的下跌。
是否跌出黄金坑？
跌跌不休的中概股，现在到底了么？其实，老司基也不知道。市场先生的情绪向来难以捉摸，要不跌过头，要不涨过头。短期来看，众多利空因素夹击之下，中概互联指数或许很难有大幅改观。
不过，需要指出的是，教培行业在中概互联网指数中占比是比较低的，好未来、新东方、高途等公司的权重大概在2%左右。就算它们真的跌没了，实际损失也是相对可控的，不会出现致命的危险，这就是指数分散化投资的好处。
以下是中概互联50指数前十大权重股占比情况，腾讯和阿里占比均超过27%，美团占比13%，三者加一起占比超过67.81%，前十合计占比高达88.92%，前十公司或者说腾讯、阿里和美团才是该指数的基本盘。
从中长期来看，反垄断对互联网公司最终杀伤力如何，会影响多久，会不会造成后续业绩发生较大幅度下滑，导致股价继续下跌，这些都是难以把握的。
老司基觉得，对于已经上车中概互联基金的小伙伴来说，现在跳车也没啥意义了。挨锤的时候都熬过了，吃肉的时候怎能不在现场？
对于看好中概互联公司未来发展的小伙伴，现在倒是不错的上车机会。毕竟，现在的股价要比之前便宜了1/3。如此打折大促销，你不心动么？
你想哈，巨头们的护城河依然很明显，只要你还在用微信聊天，淘宝京东购物，美团饿了么点外卖，那么他们依旧是赚钱机器。
从最新估值来看，中概互联50指数目前市盈率（PE-TTM）为24倍，PB为6.47倍，均位于历史估值的底部区间。当前，创业板指数PE为62倍、PB为9.25倍，分别处于近10年估值百分位的82%和96%。而科创50指数最新PE为77倍，这么一看，中概互联估值显然不算高。
而中概互联又涵盖了中国最优质的互联网公司，如果你看好互联网龙头公司未来发展，在低估时定投买入，可以获得更高的安全垫。等到微笑曲线走出来后，盈利也就随之而来。
但是，千万要注意不要急着重仓，配置仓位控制在10-15%就好。因为美股的泡沫和反垄断风险依然存在，低估也不代表马上要涨。