今日聚焦：伴随开市锣声的响起，首批25只科创板股票在上交所交易。截至收盘，25家公司首日平均涨幅约140%，其中安集科技涨幅居首，大涨约400%。25家公司成交额合计逾480亿元，其中中国通号成交额近百亿元。
个股走势分化
下图是今天25只科创板公司全体的表现，涨幅从84%-400%不等，分化已经很明显了。
25家公司平均换手率约77%，其中安集科技换手率超过86%。截至收盘，25家公司平均市盈率约120倍。就第一天交易，25只股票的分化已经相当明显了，这给后市的操作增加了很多难度。
究竟要如何操作？
首对于科创板的交易，建议采取不同的参与方式。
以打新为策略的投资者：建议在集合竞价阶段分级挂单，未成交的部分，如果集合竞价换手率高于15%，则临近收盘进行决策，否则在开盘初期进行决策。对以往不设涨跌停限制的新股首日分钟级别走势分析显示，新股首日的股价表现很大程度上取决于集合竞价阶段的表现，而哪些股票集合竞价可能更活跃则具有一定随机性。因此，对于纯粹以打新为目的的中签机构而言，如果股价明显处于自己认可的合理价值之上，除非个股在集合竞价阶段成交活跃，否则都应该在早盘成交活跃阶段做出决策。
短线交易者：首日换手率在40%~60%之间是相对好的介入时点。从过往新股的收益率分布来看，短线交易预期收益率为负，不建议在科创板新股上市初期脱离基本面纯粹基于短线博弈思路进行交易。如果对股票有合理价值判断且希望在初期介入，首日换手率在40%-60%时是相对好的介入时点。
中长期价值投资者：在合理价值判断基础上，日均换手率降至10%以下，或上市1个月以后是较好的配置时机。预计新股上市后，日均换手率降至10%以下或是上市1个月以后，均衡价格大体能够形成，中长期价值投资者可根据对个股的价值判断进行配置。
高换手率要谨慎！
科创板开市首日，股价震荡明显，多数股票呈现高换手率。从创业板经验来看，2009年10月30日，创业板正式开市，当日沪指上涨1.2%。创业板首批28只股票上市首日平均涨幅为106%，其中金亚科技当天涨幅超2倍。28只新股上市后5个交易日累计股价平均跌幅为10.89%，仅有鼎汉技术、吉峰科技两只股票在此期间股价上涨，而上市首日涨幅最大的金亚科技后5个交易日累计跌幅最大，累计下跌23.51%。
拉长到1个月来看，创业板首批28只股票上市后一个月股价趋于平稳，平均涨幅为7.89%，其中约57%的股票在此期间股价上涨。从上市一年后的情况来看，创业板首批上市股呈现两极分化，整体平均涨幅为5.96%，上涨与下跌各占一半，其中吉峰科技、银江股份、爱尔眼科累计涨幅在60%以上，网宿科技、新宁物流、宝德股份、金亚科技累计跌幅超20%。
创业板经验显示，创业板首批新股首日上涨明显，但随着时间推移，首批上市股表现差异拉大，其中既有10年上涨10倍的牛股，也有跌回发行价甚至破发的股票，还有面临退市的股票。历史是一面镜子，科创板也会复制。