FM95.3南方财经全媒体财经广播资深主播黄进，英大证券首席经济学家李大霄为您每周打造《霄傲江湖》！
黄进：李所长你好，这周传统产业重新有靠稳，重新走强的表现，像基建或者说相关房地产产业链的品种，另外新兴产业像新能源等等也有一定的反弹，是不是意味着全面反弹的开始还是应该怎么理解这一周的盘面的状况的走势？
李大霄：还是一个小阳截止到周五的中午来看，还是一个反弹为主震荡的一个走势，非常大的一个特点呢是境外市场大幅下行，特别是美股欧股，还有一些这个地缘政治的这个问题出现了一个大幅波动，但A股的这个波动呢还是相对比较偏小，还是一个比较顽强的有韧性的这么一个走势，哼 A股的稳经济增长的一个板块呢还是表现良好，之前的高估的一些这个板块呢也出现了反弹，总体还是一个经过了大幅调整的一个震荡修复的过程，震荡的幅度越来越小，下跌和上涨的这个幅度呢也都越来越低，也就是振幅越来越小这么一个整理的阶段，您预期这种修复的力度会不会很大？
呢现在的成交量呢是越来越萎缩，说明这个多空双方经过了原来的这个21年的这么一个非常大的一个上行，原来我写过一个文章这个说是万亿成交连续万亿成交破记录是风险大，那么很多的人反对，而且专门有一个非常大的还专门写了一个研究报告，说万一成交是常态来反驳我的观点，就说明了这个市场已经非理性到了一个极致了，这个万亿成交创记录怎么是常态呢是吧？
从一个逻辑上的判断，因为上个记录呢是2015年的5178点的时候创立的43天，这一次呢是创造了一个49天，那么很多人竟然就写一个研究报告，说万一成交是常态，那么这个记录既然是创历史记录，肯定是非常少见非常罕见的了是吧？
那么30个30年以来只是这个万亿成交，49天就是一个历史记录，那它是不可能是常态，如果是线性外推，这个当时是万亿成交是常态，那万一成交不能够预测未来也是万亿，成交只是常态。
这个想一件这个逻辑就不对，这是一个最简单的一个判断。
那么现在萎缩到成交量萎缩到现在，我们怎么样去做判断？呢我觉得市市场就从一个极其高估的高极其高的一个成交量转为一个逐渐逐渐冷静下来，这一个中间的量可能还没有到地量，现在还是8000来亿，那么8000来亿呢可能还不能说是最低量吧是吧？
这个可能还是一个逐渐减少，但是还没有到地量，但是到从一个1万多，其实最高量是2万那么到8000，这个过程呢那市场这个波动呢就有可能会就从一个高波动转为一个低波动之后再选择方向这样的一个阶段，那么这个特点呢就表现为一个低成交量、低波动多空都不能够唉唉占主导唉这样的一个互相拉锯的过程，在这种多空都比较平衡的状况底下，持续走强的机会您觉得会有哪些？
或者会不会有呢还像机械呢还是比较难，现在？
那个往上往下都很难，就是往下呢也有稳增长的力量在拖着往上，呢因为去年这个一个是49天的万亿，成交量在那里堆的，这个天亮这个顶部的这个堆积的这个套牢盘在这个因为经过了一年的，而且经过了三个高点3731，3723 3700，这三个高点在那里横盘了一年的时间，这个一年的时间呢可能需要比较长时间的消化，这个是一个它的高位的这个套牢区。
因为很多的高估的股票呢是跌腰斩，唉腰斩了之后呢再重新把这个翻倍去把那个高位去破掉，这个概率短时间内可能还是很难，他可能经过了好几个腰斩，才有可能慢慢消化顶这个顶部的这个套牢的这么一个筹码。
另外一个呢就是一些低估的股票，呢唉那个稳增长相关的股票呢也在拖拖住这个指数，所以呢我觉得都上下都很难。
最近有一种观点，很多前期的蓝筹的品种像消费跌幅也不算小，虽然说未必马上能够走出这个困局，从价值投资的角度来说，进入一个战略性的定投的阶段，您觉得这种这个我不同意，这个只是一个营销的一个说法。哈卖基金的人呢就说这个这个定投凡是这么说的，它都是对现在没有信心，所以在这大家定投嘛是吧？
那为什么我不以后再买，呢这个大家想一想这个问问题，既然这么说，他就先让你买一点点，让你若干年之后10年之后再把它这个摊薄这么一个目的，哼它都是不是为投资者而着想的，他是为自己而着想的是吧？
唉所以我们要搞清楚谁是好人，谁是坏人。再买股票，比如说去年很多人呢都是鼓吹上4000点5000.6000点，当然它可能也不一定是坏，它是被这个胜利冲昏的头脑，也有可能。
还有一个呢是鼓吹大家在高位去买，这个我觉得不太好，还有在去年鼓动大家去加杠杆的那绝对是坏人，我去年用了一年的时间将大家这个把杠杆降下来，来是这个道理，我们不能够在高位买股票，这是一个铁的原则，更不能在高位去加杠杆，那就是错上加错，千万不要听别人这个忽悠了这个加杠杆，最后对于传统的品种像有一定表现。
呢最近机场旅游航空困境反转，然后呢像银行保险，第地产这些品种怎么理解？我觉得是这样，国外的应该是很多都躺平了，就是很多的这个航空这个旅游都开放了，这个入关路径呢也不做这个限制了，就随便你来，基本上是是这么一个做法，这种以原来受到压制的这些这个航空酒店机场，还有旅游中间有一些唉低估的，或者是有一些潜力的，它有可能会慢慢恢复这一个方面，呢可能还有一定的修复的机会，但是整体方向，这个因为如果它过度低估了很多人不卖的，这个比如说他原来只有他原来的1/10了，或者是这个净资产以下很多很多了，都没有人看了，因为很多人预测这个都没有人住酒店了，没有人搭飞机了，那么当事实不太一样的情况底下，当然搭飞机还有一个油价的问题，这个还有一点制约，唉但是酒店是有可能机这个机场这个有可能是跟油价关系不太大的，这个还有这个像这个游轮、哪这个电影、餐饮这些跟这个油价不太大的，呢那它的利润恢复随着这个放开管制，慢慢当然这个有一个过程，但是如果真的我兴旺起来之后，它的这种限制解除了之后，那这些可能有一定的修复机会，吧但是也要看注重主持人也说的也没错，注重的是真正的低估和真正的业绩好转的企业，而不是光看这个想象最后接下来这周所长有什么看法，有什么建议，呢我觉得还是分两块，唉一个是与稳增长相关的，有可能会恢复，还有一个呢是以原来高估的那可能反有一定的小反弹，因为它原来跌的腰斩之后有一定的小反弹，但是它的估值回归应该是任重而道远，千万不要想象到腰斩一次就能够我觉得没那么简单。
黄：好，非常感谢英大证券的李大霄，谢谢李所长，我们下周的节目时间再见