从美国股市诞生起，最长的熊市发生在90年前，道指经历了34个月的下跌后见底，但在底部徘徊了10个月，从熊市开始到终结历经44个月。
如果我们定义，指数脱离熊市最低点10%以上且超过18个月，可以“事后诸葛亮”般的认为“熊市终结”，若18个月内指数回到最低点上方10%以内或出现新低，则认为“熊市延续”。
那么过去三十年，
A股三次最长的熊市分别在2001-2005年、2009-2014年、2015-2018年？
2001-2005，指数见底用了48个月，熊市持续到第54个月终结，在底部徘徊6个月；
2009-2014，指数见底用了47个月，熊市持续到第60个月终结，在底部徘徊13个月；
2015-2018，指数见底用了44个月，熊市持续到第45个月终结？在底部徘徊1个月。
根据我们的定义，如果上证指数回到2440*（1+10%）=2684点以下，我们认为熊市延续。
以数据经验不考虑逻辑，推断
若本月（8月）指数就回到2440-2684区间，形成“熊市延续”，那么本次熊市持续至少44+7=51个月；
若本月（8月）指数出现新低达到2440点以下，形成“熊市新低”，那么本次熊市见底用时51个月，这将超美股+A股所有历史记录。
第二种可能性（指数新低），无论从历史数据、估值、基本面角度来看都恐难成立。
值得注意的是，2003年10月-2004年4月和2012年11月-2013年2月，均出现了貌似熊市终结后的假牛市（“指数见底”后脱离底部，但又出现“熊市延续”）。
从这两段假牛市的顶回到熊市延续的底分别跌幅44%、24%，用时21、15个月。
原因呢？
先看第一段假牛市的主要原因：
2004年经济过热之后国家进行了一次宏观调控，M1增速从20%收紧至10%，M2也从夸张的20%收紧至14%。
从历史情况来看，只要货币一紧股市都大幅调整，而998点的“世纪底”正是那轮货币收紧完，紧接着出现的。
如果说第一段假牛市是因为流动性不足，那第二段假牛市，是因为钱荒。
第二轮假牛市期间资金面依旧偏紧，2013年6月25日更是出现，央行不给商业银行提供流动性的消息，闹出了钱荒，那一天的1849点的“金针探底”相信所有人都记忆犹新。
按照我们之前的统计，漫漫熊市只要持续到一定周期，都会出现终结，随后迎来剧烈反弹或牛熊更替，但一共出现过两次更替失败，而原因都是货币政策的调控。
如今，暂且假设，自2015年的熊市开始到2440点共用时44个月，牛熊更替的周期再度到达临界点，宏观政策如何呢？
今年以来，货币“松紧适度”，减税等一系列效果还没有体现在经济指标中，M1、M2增速处于低位平稳态势，而外围因素肆起，然而也在积极应对。
当年，日美越打，日本股市越高，而我们......越打越低。当然，日本是因为宏观政策的大水漫灌，随后也出现了“失落的20年”的纠偏。
无论A股此前的两次假牛市，还是日本80年代的情况，可以明确的是，货币闸门是调节市场的核心动力。
而个股的走势也同样取决于业绩与预期，比如2004年开始的上海机场，2013年的创业板，股价实打实的被业绩怼着往前走。
3000点以下，A股历史估值的中枢下方，目前日成交额不到4000亿，更是过去5年的低位。
我们前面说过，即使调整，熊市新低已难出现，若在底部徘徊（2440-2684）与现在的点位2867，也就是几条XX的事，但政策没有向下，而是积极稳起。
目前来看，延续的信号并未出现，“后市更乐观一些”是我看到附近九成基金经理的态度。
今年以来，上证指数从最低点最高反弹30%，创业板40%，脱离底部后已有6个月。
去杠杆告一段落后，经济尽管企稳，但仍未看到复苏，房地产与汽车更是下行通道，年底前若不见成效，利好十有八九会再度跟进。
回溯统计，目前更像是2013年下半年-2014年的阶段，90后人口比80后减少33%，00后比90后减少22%，韭菜着实不够，何况不少还被那个连巴菲特的鸽子都敢放的币圈大佬剥了一层皮，下一轮行情自然不比2015年那般波澜壮阔。
牛市要多久？
从数据来看，可能是现在？可能是一年半？但如果你准备在2440点被刷新后抄底，那基本是妄想。
况且股票的价格，是在大多数人看清之前就启动的。
如今的市场，业绩好的企业，哪个不是牛市？5G、云计算、消费、生物制药、银行，从上一轮牛市顶点到现在的这5年，都在不断新高。
那这5年，你赚钱了吗？
利用消息是可以的，但我周围认为自己可以利用消息的人，基本都在被消息利用。
恢复对华为供货是好的，然而你成为接盘侠不是美国的错；
人家考察内蒙是好的，然而你成为接盘侠不是人家的错。
你只盯着最近一两天的消息匆忙博弈，后知而后觉，往往就成为了你自己。
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