文 | 张佳儒

最近，汪小菲和床垫的大瓜火了。被床垫困扰的不仅是汪小菲，还有一众双十一买了床垫的消费者。

在黑猫投诉平台上，消费者对喜临门官方旗舰店发起集体投诉，根据用户讲述：

商家一款原价为4699元的“深睡精灵”床垫，宣传到手价2399元。实际付款时的促销计算方式不同，需要额外领取淘宝平台的450的券，才能享受2399元的价格，消费者认为商家这种宣传存在误导，严重损害消费者权益。

界面新闻报道，11月11日，已有131人在黑猫平台上参与本次集体投诉。喜临门方面回应，在双十一预热和正式售卖期间，“深睡精灵”床垫始终坚持的是用户2399元的到手价，所有高于2399元实付价格的用户诉求，已经进行退差价。

遭集体投诉的喜临门，是A股“床垫第一股”，2012年上市，主要产品包括床垫、床、沙发及其他配套客卧家具，核心产品是床垫，喜临门官网上，显示有两款床垫，其中净眠H28 Pro最高售价16998元。

凭借床垫等业务，喜临门创始人陈阿裕在2021年实现22亿元财富。然而，喜临门的发展并非一帆风顺，上市以来，营收不断增长，但净利润有一年为负数，背后隐现一家操纵股价的公司的身影。

除此之外，喜临门的产品屡遭投诉，投诉人的理由除了“虚假宣传”、还有质量问题、售后服务，这无疑对喜临门的品牌形象造成不利影响。

上市十年亏损一年，“床垫第一股”被影视业务坑了

2012年7月，喜临门在A股成功上市，是中国床垫行业第一家上市公司。

官网显示，喜临门目前拥有全球9大生产基地，在国内外业已拥有超4500家门店，全球员工超10000人，产品销往超70个国家和地区，为6000万家庭带来健康睡眠。

业绩来看，2012年至2021年十年，喜临门营收增速均是正数，从2012年的9亿元左右增加到2021年的超77亿元。净利润方面，喜临门没有营收那样的好成绩，有一年巨额亏损。

这一年是2018年，喜临门亏损4.38亿元，2017年2.84亿元的净利润不够亏。

为什么2018年出现亏损，床垫不好卖？喜临门在年报中表示，由于公司影视业务经营业绩未达预期，需对既有商誉进行计提减值准备，最终形成较大亏损。

“床垫第一股”原来被影视业务坑了。

在2015年，喜临门看上了影视生意，于2015年5月收购浙江绿城文化传媒有限公司100%股权，正式进军影视业，代价7.2亿元。收购事宜完成后，喜临门将绿城文化传媒更名为晟喜华视。

收购了晟喜华视，喜临门以为捡到宝了。在2015年年报中，喜临门表示，报告期内，该业务所获净利润约占公司净利润的1/3。

喜临门没想到，晟喜华视在2018年成为一颗大雷。2018年报中，喜临门对收购晟喜华视时所形成的商誉计提商誉减值准备2.89亿元。正是这次对晟喜华视的商誉计提，导致喜临门2018年出现巨亏。

喜临门2021年报中，影视业务已经成为边缘业务，年报显示，为进一步聚焦家具主业，董事会同意将晟喜华视60%的股权转让给岚越影视，转让价格为3.6亿元。2021年1月，公司临时股东大会审议批准了本次股权出售。

蝶彩资管曾是并购顾问，该公司曾合谋操纵股价

很多人可能疑问，床垫和影视业务关联度看起来并不大，喜临门怎么会想到收购影视业务？

上海证券报报道，在喜临门收购晟喜华视半年前，也就是2014年11月4日，喜临门公告称，公司与蝶彩资产管理（上海）有限公司签署了《战略合作与并购顾问协议》。

公告显示，喜临门引进蝶彩资管作为公司战略合作伙伴，依托蝶彩资产在公司战略规划和资本市场领域进行合作，对公司实施国内外产业并购和整合的思路进行梳理，以抓住行业整合机会，促进公司快速、稳健地发展。

天眼查显示，蝶彩资管成立于2012年5月，曾与操纵股价行为有关。

证监会市场禁入决定书显示，2013年3月，蝶彩资产管理（上海）有限公司、谢风华与*ST恒康的老板阙文彬合谋操纵股价割韭菜，蝶彩资管向阙文彬提出一系列“市值管理”建议，收取研究顾问费。

蝶彩资管参与合谋操纵股价一年之后，就成了喜临门的战略合作伙伴，为公司物色并购标的。半年之后，喜临门就收购了晟喜华视。

创始人陈阿裕22亿财富，产品屡遭投诉

自从2018年巨亏后，喜临门业绩整体回升。其中2021年，喜临门营收达到77.72亿元，增长38%，净利润5.59亿元，增长78%。2022年前三季度，喜临门营收净利润均实现正增长。

从产品来看，2021年报中，床垫是喜临门的核心产品，收入接近40亿元。其次是软床及配套产品，收入超过24亿元。沙发也为喜临门贡献10亿元以上的营收。

2021年报显示，在床垫产品中，喜临门的核心品牌是净眠系列，定位于2.5亿新中产阶级人群。官网显示，净眠M27最高售价14998元，净眠H28 Pro最高售价16998元。

通过销售床垫等产品，喜临门的创始人陈阿裕成了亿万富翁。2021年的《胡润百富榜上》，陈阿裕的财富是22亿元。同花顺显示，陈阿裕目前持有上市公司18.05%的股份。

不过2022年1月以来，陈阿裕的财富是缩水的走势。1月4日，喜临门最高股价40元，总市值一度达到155亿元左右。11月30日收盘，最新价是28.65元，总市值111亿元。

喜临门股价和业绩的影响因素，和销售额有关。喜临门的产品屡遭投诉，这对公司的品牌和销量都不是好消息。黑猫投诉平台上，除了用户集体投诉喜临门“虚假宣传”，还有用户投诉质量问题，比如：

“喜临门床垫拾梦3个月塌陷，客服表示是正常损耗”、“2021年10月份下单订单，11月份多派送的商品。在2022.4月份发现两张1.8m的喜乐安康床垫发黄，要求更换。”

还有用户表示，“2017年购买床垫，客服反馈可使用10年。今年发现床垫掉黄色粉末非常严重。合理性怀疑五年来一直有不同程度的粉末掉落。导致孩子五年来过敏性鼻炎，慢性喉炎，每年多次治疗但一直不能治愈。”

影视业务边缘化之后，喜临门的业绩支撑就是床垫等主业。喜临门如何处理并消除消费者的质量焦虑，关系着品牌口碑和业绩。对于喜临门这家公司，你有什么看法？