（一）
“市场先生”是谁？其实就是我们自己，无数个投资者和机构投资者的集合体。
“市场先生”这一比喻是由格雷厄姆提出的：“设想你在与一个叫市场先生的人进行股票交易，每天市场先生都会给出一个他愿意购买你的股票或将他的股票卖给你的价格。市场先生的情绪很不稳定，在有些日子市场先生很乐观，只看到眼前的美好，这时市场先生就会报出很高的股票价格。而其他日子，市场先生却相当悲观，只看到眼前的困难，报出很低的股票价格。
另外市场先生还有一个可爱的特点，他不介意被人冷落，如果市场先生所说的话被人忽略了，他明天还会来提出他的新报价。市场先生对我们有用的是他的价格，而不是他的智慧，如果市场先生看起来不太正常，你就可以忽视他或者利用他这个弱点。但是如果你完全被他影响，后果将不堪设想。”
市场先生很有魅力，几乎可以吸引所有人的目光。因为它每个交易日都会给出新的报价，或涨或跌，或高或低。
短期，都是它说了算！它喜欢谁，谁就涨的多，涨的好，涨的高。它讨厌谁，谁就跌的多，跌的狠，跌的低。
如果它认为一只股票很值钱，就会不断的报出一高再高的价格。如果它认为一只股票不值钱，就会不断的报出一低再低的价格。并且会持续很长时间，长到足以使你变得贪婪、恐惧、怀疑、进而使你臣服，并跟随它的脚步。
但是这些每天的报价很多时候无关于企业、无关于价值，涨涨跌跌全凭它的情绪、喜好、心情。它就是这么牛逼，就是这么任性，就是这么强大！
（二）
大部分人都敬畏于市场，敬畏市场先生。甚至以市场先生的报价为指导、为依据，来做投资决策。
看见涨的多的股票，就认为这只股票比原来自己分析的价值更高。看见跌的多的股票，就认为这只股票比原来自己分析的价值更低。
买完涨了，就更加坚定自己的正确。买完跌了，就怀疑自己可能犯错。
市场先生或多或少的影响着市场中的每一个人。
当然，长期来看，市场先生短期的错误会被自身逐步修正，价格会围绕价值波动，但是短期则未必。即使是长期修正的同时，也会形成另一种极端，要么涨过头，或者涨的不到位。要么跌过火，或者跌的不彻底。之后就是反转，走向另一种极端。
市场先生的短期行为有时候看起来极为正确，因为一些业绩好的股票，价格涨了，涨的也挺好。而一些业绩差的股票，价格跌了，跌的还挺多。但是你根本不知道此时的市场先生是不是完全基于企业的基本面来给出的理性报价，还是因为市场投资偏好 风格的转换而倾向于某些板块 某些企业。
你不需要知道市场先生的喜好何时会发生变化，不需要知道市场何时会反转，你也不可能知道！但是你必须知道你目前所处的市场是极端的高估，还是极端的低估。市场先生对未来极度乐观，还是极度悲观。它喜欢哪些板块而使其过热，它讨厌哪些板块而使其过冷。这些我们必须有个大概的了解。
同时，最重要的，当它使某些板块“矫枉过正”，甚至是过度溺爱的时候，你必须保持清醒冷静！即使是优秀的企业，也需要有一个好的价格，你的投资才能获得满意的收益，同时承担着最小的风险。当然，它对有些板块过度厌恶的时候，你也应该保持清醒冷静！因为这其中很可能蕴含着机会！今天过度追捧的，有可能在未来变成它最厌恶的，今天过度厌恶的也可能在未来变成它追捧的！事实上，它一直就是这么做的！市场中经常发生“极端的事情”，要么涨过头，要么跌过火！
（三）
但是“市场先生”是谁呢？其实就是我们自己，无数个投资者。个人也好，机构也罢，无论他是谁，无论他是什么样的投资风格，最终都是以人的思维在支配着投资决策。很多人可能会因为一个或真或假的消息、一份短期或好或坏的财报、一堆市场中一致的声音、或者出于个人的原因等等就做出反应与判断，少数人也会受到多数人行为的影响，使市场短期行为趋于一致。进而市场有了分化，涨的好的会涨的更多，跌的多的会跌的更猛。
直到压倒骆驼的最后一根稻草出现，市场就会出现反转，钟摆就会向另一个极端摆动，风格就会发生转化，市场先生的喜好发生改变。终极原因是因为有些涨过头了，而另一些跌过火了。
人与人之间也会相互攀比，投资业绩好的会更加自信。投资业绩差的也会遭受嘲笑。当自己赚的比别人少的时候，会失望。当自己亏的比别人少的时候，会高兴。每一部分人都或多或少的再影响着另一些人，这就是人性，这就是市场。
我在股市待的也有十几年了，接触了很多知识，也使自己养成了一些习惯性的思维。比如，我从不相信市场！虽然我知道市场先生很任性，也很强大，但我从来都不认为它很理性 很明智，所以我尽量远离它。我不会每天都去看盘，不会去时刻盯着自己持股的股价涨跌。顶多盘中或者收盘后瞅上一眼，有时候忘记了就好几天也不看。我喜欢自己独立思考，如果自己独立思考的观点与市场集体的观点相冲突，我会坚定自己。我从不相信“市场一致的观点一定是对的”这一说法。
我一向的宗旨是：股票价值并不会受到股票价格涨跌的影响，而是由企业的经济价值所决定的。涨了，不会增加企业内在价值。跌了，也不会降低企业内在价值。你付出的是价格，得到的是价值。假如价值10元的东西，无论你花了50元购买，还是花了5元钱购买，它都是价值10元钱！追捧它的人多，只会抬高它的价格，不会提高它的价值。抛弃它的人多，也不会贬低它的价值，只会压低它的价格。而什么是投资？价值与价格的差距就是你投资的终极因素！
同样价值的东西，买的人越多，价格涨的越高，投资价值越低。
相反，卖的人越多，价格跌的越低，投资价值越高。
无论哪家企业，无论哪只股票，都得有一把衡量价值的尺子，之后才能对比价格。但是，你不能因为股价涨的好，就故意提高尺寸，抬高价值，那是受到市场先生影响的表现！反之也是如此！
（四）
在A股，我大概只关注几十家公司，自己完全搞不懂或者质地太差的公司我压根就不关注。
在我关注的这些公司中，我会提前给每一家公司都设定了自己认为的“内在价值”和“合理买入价格”，等到理想买入价格出现的时候，我就会行动。平时大多数时候都是什么也不做，就在那等着。买入之后也是如此，什么也不做，继续等着。
如果说股票投资中最困难的事，“耐心的等着 什么也不做”应该算是其中之一！
我也会因为连续几年业绩的超预期变化，适当修正企业的价值，但是从来不会因为股价的变化去修正企业的价值。
心里有了大概的价值，就会坚定的按照自己事先设定的计划去执行。期间也会偶尔看看估值的变化，是离自己的理想位置越来越远，还是越来越近。当然，我自己设定的这些价值肯定是具有很大的主观性，但是没关系，我自认为是非常保守的估计价值，如果低于我这个保守的价值我就会买。如果大幅高于我这个保守的价值，我可能就会卖。
最近一两年，市场的走势很分化。单说一些质地不错的公司，有些涨的很好，有些则股价表现很差。
首先，单纯的看市盈率并不能代表高估或者低估，这点是肯定的。。。
不过，有时候市盈率如果差距太大的时候，还是能说明一些问题的。
太高的，有可能是喜欢的人太多，买家太多，太热门，当然，也有可能是贵了。
太低的，有可能是没人喜欢，买家太少，太冷门，当然，也有可能是便宜了。
只是说“可能”。依靠一个指标就判断便宜还是贵，那是傻子！
但是，有时候投资也需要一些常识。比如你看见一个腰部比水缸都粗的人，那你即使不用测量其体重，也知道那人应该算是个胖子。比如，曾经创业板被疯狂追捧到80甚至100倍市盈率的时候，傻子也能看出来是炒作，是太贵了。
既然我只关注几十家公司，那么自然我是对这些公司都感兴趣，都有潜在的投资意愿，当然也会对这几十家公司的投资机会做出一定的相互对比。
我不但会对不同行业间的股票投资机会进行对比，我还会拿理财产品或者债券收益率与股票对比，因为这些都是你的机会成本。投资就是一场机会的对比选择，你买了这个就不能或者少买那个，所以没什么不能比的。
银行地产的估值大概6倍左右
另一些比较热门的自选股，估值大概平均30倍以上
银行地产是6倍，另一些热门股是30倍。两者相差了五倍之多！
两者差距是不是有点太大了？差了整整五倍！
我可不可以理解为：市场对于一些热门股的未来业绩预期是银行地产的五倍，或者说市场先生认为这些热门股未来的业绩增速会是银行地产的五倍？
它们真的会比银行地产要好五倍吗？业绩增速要快上五倍吗？我是不相信的。。。
我个人认为的，拍脑门子的估计：银行地产未来几年的业绩差不多10%左右。而那些热门股，我估计20%左右吧。业绩增速差一倍甚至两倍都是有可能的，但是估值差了五倍就确实是太离谱了！
单单依靠常识我就不相信！市场先生喜欢谁、不喜欢谁，估值已经说明一切了！不过我就喜欢和市场先生反着干！当然，很可能市场对了，大多数人都对了，而我错了！不过，没关系，这是我自己独立思考的决定！我这些年一直和市场先生反着干，也没有被市场先生消灭，业绩也还可以。而那些顺势而为的人却大多数都被拍倒在了沙滩上。
我在这里不是要看空那些热门股，我只是表明自己的一个观点：我认为那些热门股有点太热了，市场先生对于未来太过乐观，股价一定程度上透支了未来的业绩。所以，相比之下，我还是会继续和市场先生反着干，坚守银行与地产。
别人是赚还是亏，我其实一点也不在意，我只知道自己赚还是亏，有没有跑赢市场 就可以了。但是，有些人总是有意无意的来挑逗 嘲笑你，属实比较烦人！好像买到了热门股，赚了一点钱，就必须要去踩踏一下别人，炫耀一下自己。当初的创业板迷们也是如此。。。
做为银粉，我已经习惯被嘲笑了。反正只要银行股价没涨，或者涨的不如其它行业，那你说什么都是错。谁都能上来踩你两脚！
现在重仓白酒的打心眼里瞧不起重仓银行的。为啥？因为白酒业绩好，白酒股价涨的也多。你银行的业绩与股价涨幅都不如人家！
说实话，白酒是挺好，业绩好，股价涨的也好。但是目前白酒与银行的估值相差五倍，说明市场预期白酒未来的业绩增速是银行的五倍，可能吗？我是不相信的！未来，谁又能说的清呢。。。
2014 15 年重仓中小创的也经常嘲笑别人，因为当时创业板大牛股业绩翻倍增长，股价涨的也真是好。但是人们显然太过乐观了，认为高增长会永远持续，认为树的空间只要够大，就会长到天上去。其不知这是脱离了常识的事。
投资最难的在哪？难在一个“等”字，买入之前你要等待便宜的价格，买入之后你要等待价值回归。期间还要忍受市场先生的诱惑与它人的嘲笑......
《乌合之众》里有一句话：“群体只会干两种事，锦上添花或者落井下石。”市场先生的表现就代表了股市中群体的观点！所以，有些会涨过头，有些会跌过火，停留在合理区间的时间非常少，从来都是如此！我承认市场先生很强大，但是我并不害怕它，也不相信它！