在A股，能长期给投资者带来合理回报的行业，非白酒莫属。茅台、五粮液和洋河股份等都是长期大牛股。

当然，最近两年，受疫情影响，叠加之前股价炒得较高，白酒行业整体处于下跌的态势。

今年经济有望强劲复苏，白酒行业能否迎来转机呢？

最近刚好有3家白酒公司：舍得酒业、金徽酒、顺鑫农业，公布了2022年年报，我们一起看一下吧。

今年以来，这三家公司涨幅不一，舍得酒业领涨：

本文主要包括7个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力、目前估值、股东情况、总结，看完，希望能加深你对这些公司的理解。

如果你赶时间，可以先看最后的总结，快速了解各公司的整体情况。

说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的财报。

1、盈利能力

1）主营业务及占比

这三家公司，主营业务主要为中高档白酒，毛利率非常高。顺鑫农业除了白酒，还有猪肉业务。

2）营收及归母净利润

营收，顺鑫农业最高，其次是舍得酒业，金徽酒第三。

归母净利润，舍得酒业最高，其次是金徽酒，顺鑫农业第三。

3）毛利率

毛利率，舍得酒业最高，其次是金徽酒，顺鑫农业第三。

4）净利率

净利率，舍得酒业最高，其次是金徽酒，顺鑫农业第三。

5）经营活动现金流净额

经营活动现金流，顺鑫农业波动最大。

6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力，舍得酒业最强。

2、运营能力

1）总资产周转率

总资产周转率，舍得酒业最高，其次是顺鑫农业，金徽酒都是。

2）存货及占比

存货，顺鑫农业最高，其次是舍得酒业，金徽酒第三。

存货占营收的比例，金徽酒最高，其次是舍得酒业，顺鑫农业第三。

3）应收账款及占比

应收账款，顺鑫农业最高，其次是舍得酒业，金徽酒第三。

应收账款占营收的比例，顺鑫农业最高，其次是舍得酒业，金徽酒第三。

4）合同负债及占比

合同负债，顺鑫农业最高，其次是舍得酒业，金徽酒第三。

合同负债占营收的比例，顺鑫农业最高，其次是金徽酒，舍得酒业第三。

5）固定资产占比

固定资产占总资产的比例，金徽酒最高，其次是顺鑫农业，舍得酒业第三。

3、偿债能力

1）资产负债率

资产负债率，顺鑫农业最高，其次是舍得酒业，金徽酒第三。

2）有息负债

有息负债，顺鑫农业最高，其次是金徽酒，舍得酒业第三。

3）现金余额

现金余额，顺鑫农业最高，其次是舍得酒业，金徽酒第三。

4）有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例，顺鑫农业最高，其次是金徽酒，舍得酒业第三。

5）资本支出及占比

资本支出，舍得酒业最高，其次是顺鑫农业，金徽酒第三。

资本支出占归母净利润的比例，金徽酒最高，其次是舍得酒业，顺鑫农业第三。

4、成长能力

1）营收增长率

营收增速，舍得酒业最高，其次是金徽酒，顺鑫农业第三。

2）净利润增速

净利润增速，舍得酒业最高，其次是金徽酒，顺鑫农业第三。

3）净资产收益率

净资产收益率，舍得酒业最高，其次是金徽酒，顺鑫农业第三。

4）机构盈利预测

这三家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：

按机构的预测，顺鑫农业增速最快，年化增速123%；金徽酒增速最慢，年化增速28%。

然而，2022年，这三家公司实际的净利润增速，舍得酒业为35.31%，金徽酒为-13.73%，顺鑫农业为-758%。可见，预测未来的业绩有多么难。

5、目前估值

1）滚动市盈率

目前舍得酒业的滚动市盈率为39.05，处于10年来42.63的分位值：

目前金徽酒的滚动市盈率为49.58，处于7年来85.76的分位值：

目前顺鑫农业今年处于亏损状态：

2）市净率

目前舍得酒业的市净率为10.4，处于10年来86.2的分位值：

目前金徽酒的市净率为4.41，处于7年来53.4的分位值：

目前顺鑫农业的市净率为3.62，处于10年来75.41的分位值：

6、股东情况

老股民的肺腑之言：人多的地方不去，机构抱团容易踩踏。

1）股东人数

2）机构持仓占比

7、总结

通过以上对比分析，这三家公司整体能力如下图所示：

可以看出：

1）盈利能力，整体而言，舍得酒业>金徽酒>顺鑫农业

2）运营能力，整体而言，舍得酒业>顺鑫农业>金徽酒

3）偿债能力，整体而言，舍得酒业>顺鑫农业>金徽酒

4）成长能力，整体而言，舍得酒业>金徽酒>顺鑫农业

5）目前估值，所处分位，舍得酒业>顺鑫农业>金徽酒

这三家公司目前的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你最看好谁呢？欢迎大家留言讨论。

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。

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